懶人基金

　　通常，饕客大都會自己單點好菜；一般食客，則多會選專人配好的套餐。而這種“術業有專攻”的作法，在近三年，已出現在國內基金投資人的身上。

　　專業投資人，會自己選擇基金標的；資金有限、專業不足的投資人，則會被組合基金(Fund of Fund)吸引。

　　國內組合基金規模成長最驚人

　　投信投顧公會資料顯示，國內組合基金規模從三年前的352.17億元，快速增加到今年3月底的1862.61億元，大幅膨脹了429%；市占率也由三年前的1.22%，上揚至8.9%。是所有基金商品中，成長最為驚人的類型。

　　對此，國內發行組合基金的先行者之一，中國信託商銀“全球組合基金”基金經理人張真榮分析，由於過去的基金產品，投資局限或在單一國家、區域，或在單一產業，因而多受景氣循環牽連，而迭有波動。

　　由於組合基金可以做到跨區域、跨投資風格、跨資產、跨投資機構的風險分散機制，還可以讓投資人有效避免單一基金經理人追漲殺跌的風險。“所以，組合基金是整個基金產業的大趨勢。”張真榮說。

　　此外因全球邁入十倍速的競爭時代，國際局勢、政經環境的變化往往無法預期，使得基金操作難度也變高，獲益穩定、風險較低的組合基金，就廣受全球基金投資人的青睞，因此，組合基金也被稱之為“懶人基金”。

　　ING安泰彰銀投信就指出，手中資金不甚充裕，但又希望做好資產配置、可佈局全球的投資人，以及投資新鮮人，都可從全球組合基金切入。另外，工作繁忙，無暇緊盯各地經濟景氣波動，判斷買進或賣出時點的上班族，也可考量投資全球組合基金。

　　不過，即使是組合基金，仍因“選秀”的基金標準、投資目的不同，而有類型上的差異。以台灣而言，張真榮分析，目前仍由全球配置的股債平衡型、股票型及債券型等三類組合基金，為投資人喜好的主流。

　　但接下來，張真榮預估，市場應會流行主題式的組合基金，如純以能源、不動產，或是REITs基金為組合。“不過，設定了主題，卻因過度集中，而與組合基金的原始精神相違。”張真榮分析道。

　　現代人應以組合基金為配置核心

　　此外，對於市場質疑先前組合基金的績效表現，普羅財經研究員林啟榮認為，這仍犯了用單一標準，檢視不同屬性基金的迷思。就以前年為例，雖然國內10多檔全球組合基金績效下跌，但根據摩根世界指數，全球股市3.82%的跌幅相比，國內全球組合基金的表現遠優於摩根世界指數。

　　至於如何挑選適合的組合基金？以目前國內組合基金的三大主流而言，張真榮建議，全球股債平衡型較適合40至50歲的穩健型投資人；40歲以下積極型投資人，則可選擇全球股票型組合基金；50歲以上或保守型投資人，宜以全球債券型為標的。

　　而張真榮同時也提醒，一般的基金投資，投資人多會以報酬率、波動性、風險係數等指標，做為決策參考。但組合基金因性質不同，他提供一個較為適用的檢視方法，亦即就選定的組合基金，其淨值在近一年的最大跌幅、在下跌後又回復到原來淨值所花的時間，以及在重大利空事件後的跌幅，表現比同類型組合基金好的，就是相對穩健、值得投入的標的。

　　但就算純以報酬率來比較時，張真榮建議，與其選擇一檔年報酬率為10%的一般基金，寧可選擇年報酬率只有9%的組合基金，因為其控制風險的能力更好，“所以，現代人應以組合基金為核心的配置，甚至配置比重可達50%。”

　　在這個專業投資、投資高難度的時代，不妨讓組合基金成為你的核心配置，一個可長保穩定收益的配置，讓你做個擁有安全財富的富翁。

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