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全球玉米價格大漲，牽動國內玉米行情狂飆，23日碼頭玉米報價每公斤已突破8元，創今年以來新高。飼料業在成本墊高衝擊下，決定自11月1日起全面調漲飼料價格，加上去年同期基期偏低，業者第四季獲利將有亮麗表現。

飼料業者強調，此次每公斤飼料將調漲0.2元，範圍涵蓋所有家禽、家畜飼料，漲幅不算大，但卻是下半年來首度漲價，意味著先前表現弱勢的飼料業，營運已經反轉向上。由於第四季屬於傳統旺季，若玉米價格多頭格局不變，接下來將會逐波調漲。

截至22日收盤價，12月份的芝加哥玉米期貨每英斗已經站上403.5美分，累計波段漲幅逾三成，領先黃豆、小麥漲幅約兩成的表現。玉米大漲，除了油價回升至80美元的帶動，市場預期玉米恐受早霜影響衝擊收成。此外，近期避險基金開始蠢動，業者也預期玉米可能成為資金入駐標的。

去年第四季受到全球金融風暴衝擊，國際大宗物資價格全面腰斬，造成國內業者提列龐大的庫存跌價損失，多數業者單季都出現虧損。今年業者採購相對穩健，加上大宗物資價格走揚，也有利於業者第四季的獲利表現。

受到利多消息激勵，國內飼料相關個股23日股價一片紅通通，包括大成（1210）、卜蜂（1215）、統一（1216）、泰山（1218）、福壽（1219）等全面上漲。

根據統計，國內飼料一年需求約760萬至780萬公噸，其中以大成總產量約100萬公噸排名第一，卜蜂超過60萬公噸居次。由於第四季屬於傳統飼料旺季，需求量高於第二、三季，以此次飼料漲價0.2元，粗估就可為兩家公司分別增加6,000萬元與3,000餘萬元的營收。

另一方面，低價股中今年以泰山、福壽表現最佳。泰山受惠全家便利商店（5903）獲利入帳，前三季每股稅後純益將有0.7元的實力，而同期間福壽也有中聯油脂的股息收益進帳，前三季每股稅後純益也上看0.7元。

法人認為，泰山飼料事業第四季可望轉虧為盈，不過油脂與飲料事業進入傳統淡季，挹注有限，全年每股稅後純益有機會達0.9元。而福壽近期原物料採購較佳，飼料漲價受惠較大，全年每股稅後純益將有挑戰1元的實力，並創十年來新高。

新聞眼／調價成功 業者苦盡甘來

受到國內肉品價格不如去年，下半年又有莫拉克風災造成禽畜死亡、減少飼料需求等利空因素衝擊，飼料族群原本是今年大宗物資族群中，表現最弱勢者。此次飼料價格調漲，不僅意味著大宗物資產業的成本壓力將獲紓解，更意味著肉品價格將開始蠢動。

影響國內飼料價格走勢的變數，供給面包括國際原料價格，需求面則包括直接性的畜牧業畜養量，間接性的就是國內肉品價格。其中又以肉價影響最大，更是造成今年第二季以來，飼料業者雖然面臨國際原物料價格大漲，希望漲價卻都功敗垂成的關鍵。

根據統計，今年以來國內飼料業者喊漲的聲浪最起碼有二至三波，但真正成功調漲的只有6月初那次，每公斤漲幅為0.5元，之後又因莫拉克風災，特別是進口肉品打擊國內肉價，進一步讓業者減少畜養意願，造成飼料數次跌價，已將先前的漲幅全數吐回。

在莫拉克風災過後，國內毛豬、土雞價格一度大漲，但緊接著進口商開始以貨櫃進口肉品到國內，造成國產肉品價格回軟。

業者透露，9月國內飼料業者中，除了大廠外，幾乎都已經逼近虧損的臨界點。

這次飼料漲價下游卻可接受，除了因為國際原料大漲外，國內購買力開始復甦也是關鍵。第四季是傳統旺季，對於肉品的需求可望提昇，有望進一步激勵肉價走揚。