2018-11-14 11:08:36jvxvr1b3dlnb
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馬吳出席丁守中競選總部成立(2) (圖)
國民黨台北市長參選人丁守中(右2)位於和平西路一段的競選總部10日舉行成立大會,前總統馬英九(中)與國民黨主席吳敦義(右)、國民黨副主席郝龍斌(左2)、前行政院長張善政(左)共同高喊當選。
中央社記者徐肇昌攝 107年10月10日
〈分析〉若10年期公債殖利率真衝上5% 專日本a-one家教你2招玩轉小摩股票
摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 週末時說,美國 10 年期公債殖利率現在就該到 4%,大家應該做好心理準備面對 5% 或更高的殖利率,這機率比大家想像得還要高出許多。他說的如果是真的,那聰明的投資者該怎麼利用這點?
如果戴蒙是對的,那麼銀行股可能會是表現最棒的,而公用事業股、不動產投資信託基金 (REITs) 和電信股將會遭受損失,因為這些以支付股息為主的股票常被視為債券的替代品,但如果公債殖利率都到 5% 了,誰還會去買股利殖利率僅有 3.6% 的股市?
如果 10 年期公債殖利率 4% 或更高,長短天期債券之間的利差就會擴大,並推高淨利差,傳統銀行股就將成為巨大的獲利推手,以摩根大通為例:
摩根大通目前交易價格小於預估本益比 12 倍,該公司近日公布,第二季消費者和社區銀行業務營收年增 53%,而商務銀行營收年增 21%,但這與經濟活動增加比較有關,而非放貸狀況改善。
然而,因為第二季信用卡業務量增加了 11%,如果殖利率上升,那這業務會更蓬勃發展,更別忘記摩根大通堡壘般的資產負債表。
如果殖利率真的升那麼高,投資摩根大通確實是好標的,《TheStreet》專欄作家、分析師 Stephen Guilfoyle 建議 2 種交易方式:
一、可賣出一連串的小摩賣權,看小漲:
賣出一口 10 月履約價在 110 美元之賣權 (最新權利金價格約 1.56 美元)。
賣出一口 10 月履約價在105 美元之賣權 (最新權利金價格約:大約 74 美分)。
賣出一口 10 月履約價在100 美元之賣權 (最新權利金價格約:約 44 美分)。
最好情況:如果股價上漲,上述組合將讓你賺到 274 美元。
最糟情況:若在到期日時股價下跌,被履約之後,你就將被迫買進現股(美股選擇權 1 口為100 股,故 3 口選擇權為 300 股),承擔成本為 104.09 美元。
二、對摩根大通做收租策略 (buy-write play):買進現股、賣出買權
投資人需先買進保險套推薦 100 股摩根大通現股 (週二收盤價 117.55美元),
再賣出一口125 美元買權(最新權利金價格約 99 美分)。
最好情況:只要結算時的股價低於履約價(分析師平均目標價 122.17 美元),現股持有人的你即多賺了權利金。
最糟情況:若股價大幅下跌,那麼你還是需要承擔成本 116.10 美元。
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