作者現為怡副投信經理
常常在許多學校跟同學們溝通投資理念的時候，遇到這樣的問題：「投資理財的書上常說應該要建立投資組合，以便於分散風險；但是，如果對自己的判斷有把握的話，集中火力在報酬率高的市場不是獲利更高嗎？」，其實這些同學說的並沒有錯，『如果』我們對於股市的判斷都是正確而有把握的話，當然應該要集中火力來重壓，最好還加上融資、期貨、選擇權等高槓桿的投資工具來輔助，馬上就可以飛上枝頭作鳳凰，不是嗎？！問題是：你是這麼的有把握你的判斷是正確的嗎？What if …如果，我們看錯行情，如果，又不小心的發生了一次如同911的恐怖攻擊事件或是再一次的SARS，身為投資人的我們，是否有足夠的心理準備或是充沛的資金來支援我們短暫的套牢，抑或是黯然的斷頭出場，十年後再從頭來過。這其中的差異就在於，我們是否能充分的了解每個投資動作的背後，所承擔的風險以及所期盼的利潤。
投資有一個基本概念，就是『高報酬率必然伴隨高風險』，天下沒有白吃的午餐，所以如果想要把火力集中在單一或是少數的市場，以獲得較高的獲利時，一定要考慮清楚本身是否能承擔如此高的風險。由於全球經濟及金融市場變化相當快速，即使是所謂的專家也未必能百分之百的準確預測其未來的走勢，因此建立投資組合，藉由投資在不同的投資工具如股票、債券及現金來降低風險、提昇投資效率是相當重要的步驟。

過去五年來全球市場的變化速度其實相當快，最顯著的例子莫過於在1998、1999年飆漲的科技基金，但隨著科技股的泡沫化大幅修正，2000年至2002年連續三年皆可見到科技型基金擠身表現最差的基金類型。而去年平均漲幅37%、表現居冠的印尼基金，其實在1998年、2000年卻是敬陪末座的基金類型；至於2000年以高達三成的漲幅穩居榜首的生技基金，也在2002年重挫46.41%，為表現最差的類型。此外，在表現最佳與最差的基金類型中，很少見到債券型基金出名列其中，僅在1999年時，因為全球股市大漲，同時美國聯準會多次升息，債券基金表現較差。因此，投資組合中若涵括債券部位將有效降低投資風險。

建立投資組合的目的就是藉由不同投資標的以及不同市場的分歧走勢，降低風險及獲得穩定報酬率。對於不知道該如何建立投資組合，或是對於進出時點及選擇基金感到困惑的投資人，是可以考慮組合式的基金，由專業經理人舵，以達到既提昇投資績效又能分散風險的效果。若是同學們將來再金融專業知識上面有著自己獨到的見解、專業的能力，那麼我會建議各位在各種不同的金融商品都嘗試看看，可能諸位的表現會超過現在檯面上的「專家」也說不定；總歸一句話，當你對市場了解的越深入，當你對金融商品越了解，當你對於投資報酬和相對風險程度間的關係越清楚，你就越有資格「集中」投資的火力。