2004-09-03 23:02:39Jill
經濟景氣趨熱聲中的隱憂
關於經濟成長或相關數據的公佈，實在不能盡信一家之言。尤其如果傾向為政府說好話的，更要審慎過慮。猶記得年初時，由中華經濟研究院所寫成的報告，頗有「避重就輕」之疑。如今見及此篇社論，慶幸國內媒體仍有良心。
可怕的是，政府一再以「經濟景氣復甦」欺騙人民。我的學弟妹還真是相信政府的說法，不禁令人小冒冷汗。
臺灣自詡為民主國家，民進黨政府自認為改革派，那麼就不應該欺騙自己、欺騙人民，讓所有的人變成在一鍋逐漸加熱溫水中的青蛙，而不自知。
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來源：2004/09/02 經濟日報社論
日前行政院主計處向上修正今年第二季及全年經濟成長率；經建會發表7月景氣概況，景氣對策信號維持景氣趨熱的黃紅燈；經濟部發布外銷訂單統計，外銷金額迭創新高。尤其今年第二季經濟成長率高達7.67％，連同第一季上半年經濟成長率超過7％，為7.17％，創八年半來新高，而且一改過去三年靠國外需求（出超）擴大，轉為以國內需求增加為支撐經濟成長的主軸。從表面上看來，台灣經濟似已自谷底強勁反彈復甦，且朝向健康的方向發展。但事實上並非如此，若深入了解各項經濟指標後，會發現許多隱憂。
首先要指出的是，在過去物價上升時代，為避免生產增加率虛增，而將物價上漲因素剔除，計算其實質的增加，即量的增加。但近年來各國物價不漲反跌，因人民及廠商的收支都是按當時價格計算，剔除物價因素後，反而不切實際。因此，近年來不少國家在發表按固定價格計算的國內生產毛額（GDP）實質增加率，代表經濟成長幅度時，也發表按當年價格計算的GDP增加率，以供各方了解真實情況，美、日、台灣都是如此。但大家習慣用按固定價格計算的前者，反而忽略按當時價格計算的GDP增加率，而發覺政府發布的經濟成長率，與一般人的感受有一段距離。如台灣今年上半年經濟成長7.17％，但按當年價格計算的GDP增加率僅4.67％，感受到的景氣復甦就沒那麼強勁了；如扣除人口的增加，計算每人GDP增加率，還會更低。尤其大多數家庭靠薪資所得為主，其薪資所得在停滯三年後，今年上半年才較去年同期增加2.5％；再加上股價的下滑，使人民財產縮水，這叫人如何能對政府向上修正的經濟成長率，有實質的感受？
由於人民的收入增加有限、財富的縮水，再加政經社會的不安，人民的消費難以大幅提升，對國內需求的增加貢獻有限。至於國內需求中的投資，不僅已連續三年下降，而且在每年固定投資毛額中，有一部分是用來彌補當年固定投資消耗；減除固定投資消耗後的餘額，投資淨額，才是真正提高生產力的重要來源。可是固定投資消耗在固定投資毛額中所占比重，自89年的38.5％，至92年大幅提升到59.5％。亦即92年的固定投資中，將近60％投資額只是在彌補當年的消耗，真正能提高生產力的淨投資，則自61.5％驟降到40.5％，因而導致近兩年來製造業增加價值率大幅下降。
其次，看近年來的物價變動，尤其進出口物價變動，出口物價連續六年下降，而進口物價在六年中有三年下降，但降幅低於出口物價降幅，又有三年上漲，亦即近六年來我們進口原物料價格相對於出口價格明顯上漲，導致國際貿易條件惡化。近四年來貿易條件惡化損失近兆元（9,750億元），僅去年一年即損失4千多億元。今年第二季雖出口價格反轉上漲，但因國際油價及鋼鐵等原物料價格大漲，進出口價格變動的差距更大，今年的國際貿易條件惡化的損失可能更多。
從表面上看，今年以來外銷訂單金額迭創新高，但依賴海外生產出口供應的比重增加更大。據經濟部調查製造業海外生產比重，去年12月只占26.8%，今年4月開始超過30%，尤以資訊通訊產品海外生產比重，更接近60%，國內生產供應外銷的比重在不斷下降中。這顯示國內相對競爭力的惡化，更多產品必須到海外生產，才能降低成本，才有能力繼續接到國外訂單。國內投資環境如不能儘早改善，台灣產業空洞化與邊緣化，祇是遲早問題。
再看各方對未來景氣看法的調查，不論官方或民間，不僅轉趨保守，而且有下滑的可能。如經建會發布的7月景氣領先指標，已連續三個月下降，表示未來三至六個月，即今年下半年景氣有下降趨向。而該會所作產業景氣調查，對未來三個月景氣之預期，持轉好看法的，自今年1月的34%，3月開始急速下降，7月已降到10%，比去年4月爆發SARS疫情時的13%還要低。持轉壞看法的，則由今年1月的7%，7月提高為18%，超過轉好的8個百分點，與1月轉好的比轉壞的多27個百分點，一片看好景氣的景象，真有天壤之別。
日昨中央大學台灣經濟研究中心公布的8月消費者信心指數，總數為73.86點，比上月降2點。而且自去年11月以來的十個月中，除了2月、6月略有上升外，八個月下跌；今年8月與去年10月比較，下降了11.5點，而且六項評估指標全面皆墨。顯然消費者對未來短期內台灣經濟景氣信心下滑，已到相當嚴重的程度了。
雖然執政當局看到今年上半年經濟成長率超過7%，而興高采烈，我們指出以上的隱憂，並非在唱衰當前經濟，而是提醒當局警惕，重視問題的存在，進而提出改善之道，使台灣經濟真正獲得健康的發展。
可怕的是，政府一再以「經濟景氣復甦」欺騙人民。我的學弟妹還真是相信政府的說法，不禁令人小冒冷汗。
臺灣自詡為民主國家，民進黨政府自認為改革派，那麼就不應該欺騙自己、欺騙人民，讓所有的人變成在一鍋逐漸加熱溫水中的青蛙，而不自知。
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來源：2004/09/02 經濟日報社論
日前行政院主計處向上修正今年第二季及全年經濟成長率；經建會發表7月景氣概況，景氣對策信號維持景氣趨熱的黃紅燈；經濟部發布外銷訂單統計，外銷金額迭創新高。尤其今年第二季經濟成長率高達7.67％，連同第一季上半年經濟成長率超過7％，為7.17％，創八年半來新高，而且一改過去三年靠國外需求（出超）擴大，轉為以國內需求增加為支撐經濟成長的主軸。從表面上看來，台灣經濟似已自谷底強勁反彈復甦，且朝向健康的方向發展。但事實上並非如此，若深入了解各項經濟指標後，會發現許多隱憂。
首先要指出的是，在過去物價上升時代，為避免生產增加率虛增，而將物價上漲因素剔除，計算其實質的增加，即量的增加。但近年來各國物價不漲反跌，因人民及廠商的收支都是按當時價格計算，剔除物價因素後，反而不切實際。因此，近年來不少國家在發表按固定價格計算的國內生產毛額（GDP）實質增加率，代表經濟成長幅度時，也發表按當年價格計算的GDP增加率，以供各方了解真實情況，美、日、台灣都是如此。但大家習慣用按固定價格計算的前者，反而忽略按當時價格計算的GDP增加率，而發覺政府發布的經濟成長率，與一般人的感受有一段距離。如台灣今年上半年經濟成長7.17％，但按當年價格計算的GDP增加率僅4.67％，感受到的景氣復甦就沒那麼強勁了；如扣除人口的增加，計算每人GDP增加率，還會更低。尤其大多數家庭靠薪資所得為主，其薪資所得在停滯三年後，今年上半年才較去年同期增加2.5％；再加上股價的下滑，使人民財產縮水，這叫人如何能對政府向上修正的經濟成長率，有實質的感受？
由於人民的收入增加有限、財富的縮水，再加政經社會的不安，人民的消費難以大幅提升，對國內需求的增加貢獻有限。至於國內需求中的投資，不僅已連續三年下降，而且在每年固定投資毛額中，有一部分是用來彌補當年固定投資消耗；減除固定投資消耗後的餘額，投資淨額，才是真正提高生產力的重要來源。可是固定投資消耗在固定投資毛額中所占比重，自89年的38.5％，至92年大幅提升到59.5％。亦即92年的固定投資中，將近60％投資額只是在彌補當年的消耗，真正能提高生產力的淨投資，則自61.5％驟降到40.5％，因而導致近兩年來製造業增加價值率大幅下降。
其次，看近年來的物價變動，尤其進出口物價變動，出口物價連續六年下降，而進口物價在六年中有三年下降，但降幅低於出口物價降幅，又有三年上漲，亦即近六年來我們進口原物料價格相對於出口價格明顯上漲，導致國際貿易條件惡化。近四年來貿易條件惡化損失近兆元（9,750億元），僅去年一年即損失4千多億元。今年第二季雖出口價格反轉上漲，但因國際油價及鋼鐵等原物料價格大漲，進出口價格變動的差距更大，今年的國際貿易條件惡化的損失可能更多。
從表面上看，今年以來外銷訂單金額迭創新高，但依賴海外生產出口供應的比重增加更大。據經濟部調查製造業海外生產比重，去年12月只占26.8%，今年4月開始超過30%，尤以資訊通訊產品海外生產比重，更接近60%，國內生產供應外銷的比重在不斷下降中。這顯示國內相對競爭力的惡化，更多產品必須到海外生產，才能降低成本，才有能力繼續接到國外訂單。國內投資環境如不能儘早改善，台灣產業空洞化與邊緣化，祇是遲早問題。
再看各方對未來景氣看法的調查，不論官方或民間，不僅轉趨保守，而且有下滑的可能。如經建會發布的7月景氣領先指標，已連續三個月下降，表示未來三至六個月，即今年下半年景氣有下降趨向。而該會所作產業景氣調查，對未來三個月景氣之預期，持轉好看法的，自今年1月的34%，3月開始急速下降，7月已降到10%，比去年4月爆發SARS疫情時的13%還要低。持轉壞看法的，則由今年1月的7%，7月提高為18%，超過轉好的8個百分點，與1月轉好的比轉壞的多27個百分點，一片看好景氣的景象，真有天壤之別。
日昨中央大學台灣經濟研究中心公布的8月消費者信心指數，總數為73.86點，比上月降2點。而且自去年11月以來的十個月中，除了2月、6月略有上升外，八個月下跌；今年8月與去年10月比較，下降了11.5點，而且六項評估指標全面皆墨。顯然消費者對未來短期內台灣經濟景氣信心下滑，已到相當嚴重的程度了。
雖然執政當局看到今年上半年經濟成長率超過7%，而興高采烈，我們指出以上的隱憂，並非在唱衰當前經濟，而是提醒當局警惕，重視問題的存在，進而提出改善之道，使台灣經濟真正獲得健康的發展。