【文／杜瑜滿】

幾年前，小王開始投資股票，因為追不上法人的腳步認賠出場，大家都說買基金比較安全，他買國內股票型基金，一開始小賺，沒想到一場總統大選下來整個豬羊變色，一氣之下全停損了。


接下來小王做海外基金投資，他單筆買入當時火紅的生物科技類，沒想到買在市場高點，撐了三年終於回本，趕緊全部贖回，不但沒賺到錢，整個就是白忙一場。


老李也有投資的煩腦，他聽人家說海外基金報酬率不錯，於是將資金分配在全球不同區域的基金上，問他怎麼選？「就像射飛鏢一様呀！」他說。


老李選了歐洲、亞洲以及日本市場，本來以為可以等著數鈔票。沒想到五年下來， 日本市場大家都不好，他當然沒占到便宜，但同樣是亞洲，別人漲了200%，他的只有100%左右，歐洲也僅是差強人意。


小王與老李的投資，究竟出了什麼問題？前者是標準的追高殺低，後者則是功課只做一半，最後分數當然同樣不及格。


六大類型基金今年績效比一比


每個人都能說出滿口的「投資經」，不論是賺錢或是賠錢，背後一定都有著精采的故事。但數字會說話，基金在短、中、長期的績效表現差異頗大。


「任何一檔基金過往的績效都不能代表未來的績效，在挑選基金時，最好能將短、中、長期績效一併列入考量。」摩根富林明投信協理邱可君提醒投資人。


手上的基金就是「漲」不大，還是買到漲幅不如預的基金該怎麼辦？友邦投信副總經理劉正毅說，首先要看你買對市場了嗎？若全部不好，當然是市場沒選對；若是好市場表現不同調，這就與基金經理人的資產配置、策略有直接關係。


深入解讀全球不同類型基金表現可以發現一些投資的蛛絲馬跡。


●全球股票型

全球股票型基金一向是穩建投資人的最愛。由Lipper今年以來截至8月底的統計顯示，表現前五名的基金報酬率都有10%以上，後段五名的平均報酬就僅有3%左右。


不過，若拉長時間來看，天達環球動力、保誠的M&G全球領導企業堪稱短、中、長期績優生，而排名15的天達環球策略基金三、五、十年績效分別為85.07%、169.37、275.87%，堪稱中、長線的贏家。


而今年以來表現第二名的駿利環球基本分析，以及美盛全球的績效並不會比今年績效稍差的富蘭克林坦伯頓成長，或是KBC全球熟齡商機來得好。


●歐洲股票型


歐洲股票型基金今年以來的表現跟全球型差異不大，今年以來截至8月底的績效前五名與後五名平均報酬是13%、4.5%左右。但若拉長時間來看，寶源的環球歐元增值，以及摩根富林明歐洲策略價值並不輸前五名基金。


投資人對7、8月股災記憶猶新，當市場風險不確定性升高之際，很多人急著賣出手上基金，事實上，除非己經持有超過三年或五年，在這時候做出持盈保泰的決定，如果只看今年績效，很可能錯殺一檔好基金。


為什麼有些中長期表現很好的基金公司，今年以來的績效反而落到後段班？由於基金經理人在操作穩健型產品時，對歐、美等成熟市場的持股比重會較高，受到這次美國次級房貸事件影響較大。


以甚受投資人信賴的富蘭克林坦柏頓旗下的基金來看，雖然受股災影響今年以來績效僅3.2%，但十年績效達185.31％，勝過大部分短線績效領先的全球股票型基金。


另一檔7月底下架的富蘭克林坦伯頓全球基金，投資人搶進的結果，讓基金規模自6月底的6.85億美元攀升至7月底的10.38億美元，現金比重自６月底的5.18%上升至７月底的35.16%，反而適時避過８月股市回檔的下檔風險。


●生技醫療健康類


生技醫療類基金也是值得觀察的類型，人頪趨向老年化社會、新興市場對醫療服務需求將增加、國際大公司大廠相繼投入研究、大小公司合作研發等趨勢已呈定局，長期來看應是向上成長，長期持有獲利應是可觀。


若由今年以來的投資報酬率來看，前三名都有一成，投資人要注意的是，尤以第二名成立超過十年的百達生物科技三年、五年績效達136.01%、346.88%最為亮麗。


至於今年以來表現不佳的基金，五年績效可一點也不遜色，ING(L)生物科技達95.07％，保德信全球醫療生化也交出71.92%的成績單。


值得注意的是，即使生技醫療甚至健康護理都被歸類在同一類型評比，但投資標的其實不同，其中生技基金風險較大，常因話題而大起大落，股價波動較大。


醫療基金相對則較穩定，屬於防禦型基金，不太會大起大落，因為不論景氣好壞，大家都要看醫生吃藥，也不會因景氣好就多吃幾包藥。由歷次股災觀察，醫療基金下跌幅度都有限，有其穩定性。


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【財富人生第18期 2007年10月1日】


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