受美元走強以及金融市場擔憂情緒加重影響，國際黃金價格14日大幅下挫，兩個月以來首次跌破1600美元關口，在此之前，黃金作為傳統的避險工具頗受青睞，但在歐債危機蔓延，全球經濟前景暗淡的背景下，黃金卻再次失寵。

對此，分析人士認為，黃金價格高位運行，且大量投機性資金潛入其中，黃金價格已經積累了太多風險。并且當前歐洲經濟低迷，全球股市及大宗商品價格持續下跌，在“現金為王”的心態影響下，大量資金流入美元市場尋求避險，致使黃金跟隨風險資產大幅回落。而金融市場下跌也讓投資者流動性緊缺，貴金屬存在較高收益率，也迫使部分投資者選擇拋售貴金屬以彌補其他市場的損失。

從市場表現看，紐約商品交易所黃金期貨價格14日盤中跌幅近100美元，并於兩個月以來首次跌破1600美元關口。算上之前的下跌，在短短一周的時間，國際金價下挫近200美元，跌幅驚人。這不僅讓人想起，就在今年9月份，國際黃金價格在四個交易日中狂瀉200美元的壯觀場面，而歷史總是驚人的相似，當時跌破的正是1600美元的整數關口，隨后迅速止跌并出現可觀反彈。這次黃金價格走勢與前次暴跌如出一轍，后市如何演繹備受市場關注。

值得一提的是，黃金的投資價值遠沒有消失。一方面，目前全球經濟體經濟復甦乏力的情況下，黃金以其相對穩定的保值功能，發揮著危機避風港的作用。且黃金市場的先發優勢將隨著歐洲債務危機的發展情況不斷上升，一旦歐洲主權債務危機進一步惡化，黃金市場將重新獲得上漲動力。另一方面，經濟低迷也讓各國通過實施寬松的貨幣政策成為可能。歐洲目前在加緊整合，而分析人士指出，一旦整合完畢，下一步最主要的步驟就是增加流動性，美國也同樣存在進一步實施量化寬松貨幣政策的可能。歐美印鈔機一旦啟動，黃金價格不漲都難。

另外，對於新興國家和發展中國家，國內黃金儲備仍處於較低水平，這些國家央行的采購需求，可能支撐黃金價格重新獲得上漲動力。因此，筆者認為，對於當前國際金價的調整，仍需謹慎看待，一旦市場信心重建，黃金價格將隨時有大幅反彈的可能。

(沈振東 撰稿)

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