5月27日訊——周二(5月27日)歐市盤中，美元指數在重要阻力80.40下方震蕩整理。市場似乎尚未從昨天的假期氛圍中回過神來，主要貨幣繼續以窄幅震蕩的格局運行。美元多頭若不能有效站穩80.40的話，恐難吸引到更多的買盤介入。

通縮警告不絕於耳，歐元“老油條”反應寥寥

歐洲央行(ECB)管理委員會成員、奧地利央行行長諾沃特尼(Ewald Nowotny)周二(5月27日)表示，歐洲央行對由歐元區通脹過低的現狀所引起的通縮或滯脹風險感到擔憂。諾沃特尼在奧地利央行舉行的新聞發布會上稱，“眼下我們面臨著通脹過低的問題，通脹率明顯低於歐洲央行2%的目標。這是一個雙重問題”，他將不斷加重的債務負擔視為一大威脅。他表示：“當然，如果消費決定推遲、投資決定推遲以及需求減弱真的引發通縮，這能夠造成大規模滯脹。這是我們此刻的擔憂所在。”他補充道，歐洲央行的利率仍將在較長一段時間內維持於低位。諾沃特尼還稱，必須確保通脹預期穩定，通縮預期不會抬頭。

盡管近期歐洲央行多位成員以各種方式來宣揚歐元區通縮風險論，並暗示了6月采取行動的迫切性，不過市場本身似乎對此並不感冒。

歐元兌美元自德拉基新聞發布會快速走低之後，尤其是跌破1.3700之後，匯價的下行之路就變得異常緩慢。5月中旬至今，匯價在數十個交易日中淨跌幅未超過100個點子。對於壞消息的反應遲鈍顯示出市場已經將大部分6月的潛在風險計入到匯價之中。除非歐洲央行意外祭出QE或者負利率措施，否則僅僅降息的話，恐怕不會對歐元造成更多的負面下行壓力。而如果僅僅是15個基點左右的“象征性”行動，歐元兌美元甚至可能“利空兌現變利多”而反轉走高。

近期一段時間到下月歐洲央行決議之前，多空料將都會十分謹慎，波動區間或將受限於1.3580-1.3780之間。

經濟穩健複蘇，日元行情或有大變數

路透社援引前任及現任知情央行官員表示，日本央行正在進行非正式的討論，研究如何準備退出日央行已實施13個月的“定量兼定性的貨幣寬鬆(QQE)措施。”首相安倍晉三力圖結束長達20年的通縮及經濟成長不穩的窘境，因而推出這項刺激措施作為施政主軸；而日本央行行長黑田東彥則誓言在通脹達到2%目標前，將維持低成本資金供應。

但在通脹率目前已超過目標水平的一半，且有跡象顯示上月調升消費稅並未對經濟造成衝擊，央行官員已經在思考下一步該如何走

美元兌日元在101-103的區間內的糾纏已經有數月之間，大區間的震蕩讓投資者難以判斷方向。但是很明顯，任何的區間交易，總有面臨最終選擇的時刻。

Tokyo Forex & Ueda Harlow的外匯業務推廣經理Yuzo Sakai稱，日經指數在連續三個交易日上漲後進一步上揚，因此市場的風險偏好依然較高。但由於日本出口商在5月底的業務結算期前加大日元買進力度，美元遭遇阻力。此外，短線散戶投資者試圖在美元兌日元觸及102之際獲利回吐，也導致美元遭遇一定阻力。Sakai表示，市場缺乏能推動美元兌日元突破當前橫盤整理格局的決定性因素。

盡管匯價數次在200日均線附近起死回生，但是所謂久盤必跌。如果美元兌日元最終有效跌破101.20/00附近的關鍵支撐，隨後的下行行情或將是非常快速的。另外一方面來看，美元兌日元反彈阻力相當密集，102、102.70/80和103都有不小的賣壓，多頭必須有效回到103上方，才能宣布多頭回歸市場。