ps:This article is reprinted from the blog of Ruby0202, but totally it could be a splendid share to all.
「古董張」有多壞？
張世傑人稱「古董張」或「張臥龍教授」，是早期的市場主力之一，專門幫一些病入膏肓的公司，完成出貨的任務。當時市場上幾乎有90%的老師都拿他的好處，在報章雜誌、廣播電台及電視上配合「張臥龍教授」，一起達成出貨給散戶的最終目的。 「夜路走多了早晚遇上鬼」，散戶被騙久了也會變精，跟他配合的老師越來越喊不動買盤進來，而喊得動的老師拿了錢又不是很聽話，這位張姓老兄為了一家多妻的生計著想，迫不得己只好親自粉墨登場唱起老生來，於民國90年開始轉型為檯面上解盤的分析師兼作手。
在股票市場上聽到「古董張」的名字或外號，十個投資人裡有九個都不會對他有好印象，甚至還恨之入骨。但在上市櫃公司老闆們的眼中，他絕對是一個好人，且還是救命恩人，因為他都能不負使命，達到把股票分散給散戶套牢的目的。

嚴格說起來，張世傑真的是一個很壞的人，但投資人們有沒有好好想一想，為什麼市場上這麼多人罵他、恨他、詛咒他、甚至揚言要殺了他，但還有這麼多人要跟他的股票？這是因為他的股票漲跌速度一流，比賭梭哈還要刺激，且每次都讓人帶來致富的機會。只要是有本事的人，就可以在最短的時間內，達到獲利以倍數計算的戰果。其實投資人們都打從心裡了解「萬般拉抬皆為出」，只不過明明敵人擺在眼前，且每次只要抓對節奏，要賺錢還是很容易。
人的心理很奇妙，眼看人家的股票天天漲停板，為什麼一而再、再而三跟人稱「古董張」的張世傑交手，就是賺不到他的錢？越是賺不到也就越不甘心，不甘心當然就很自然又跳進來。
嫌貨人才是買貨人，投資人罵張世傑乃是以技不如人的情緒發洩居多，畢竟張世傑雖壞，但是他也光明正大地把你們手中的錢贏過來，更何況他本來就告訴你們，他的股票會暴跌暴漲，不像其它的名嘴讓你們怎麼死的都不知道，甚至還表現出一付道貌岸然偽君子的樣子。
張世傑在股市的做法，最能真實反映「爾虞我詐」的坑人市場特質。他把股市最殘酷無情的一面，活生生地呈現在大家的面前，讓投資人有機會去學習面對危機。股市的勝算在於洞悉市場心理，如果想從某特定人介入的個股勝出，就應該對他的操作習性多下一點功夫。
張世傑算是從民國90年活躍檯面至今的人，操作手法十年如一日，若這一面教材所帶來的實戰機會，都無法讓你們在股市悟出求得勝算的技巧，那麼你們又如何能征服那些作手隱身幕後的個股？
時下分析師大多很怕被冠上跟法人、公司派及主力掛勾的帽子，明明有，就算打死也不承認。通常能跟市場掛勾的，才是有實力的分析師，若本身沒有一點實力，不能具備被利用的價值，市場上根本沒有人會理你。
分析師跟法人、公司派及主力勾結並不是不好，市場本身若沒有這群人在運作，股市就會變成一灘死水。若合作方式是「低檔共襄盛舉大家一起來，以後高檔跑貨各憑本事」，反而對股市的熱絡相當有助益。

單打獨鬥 必將提前陣亡
最糟糕的是，有些分析師的勾結行為純粹只是幫人出貨，這種情形是高檔才叫會員買進，然後再跟主力或公司派拿價差；另外一種則是，分析師先行選定一檔股票，然後利用金主或主力的資金介入，在推薦之前先拉出一點價差，當會員及散戶開始搶進時，就把金主手中股票伺機出脫。
市場上有一金主，光是跟10餘名分析師長期配合這種隔日沖的作法，每年都可進帳3-5億元。由於這種作法會員及投資人買進後，縱使受傷也比較不嚴重，目前連投信基金經理人也陸續加入他們的短線陣容，在股市裡跟著一起坐地分贓。

據了解，跟我們這位隔日沖的大金主配合的分析師，幾乎以非凡頻道一群道貌岸然、滿口仁義道德的老師為主，操作標的都以成交量平常在3000-5000張左右的中小型上市電子股為主，且一定要有融資券可供作盤時進行當軋的動作。這位隔日沖的大金主旗下的分析師，每個月淨賺的利潤都足以買一部Benz SLK230的跑車，至於跟投信基金經理人的拆帳方式，則以投信總買進金額的2%作為酬勞。

九、媒體記者：小操盤手買得起250萬的禮物
媒體記者：可分為報章雜誌及電子媒體記者。
報紙以財訊快報、工商時報、經濟日報、聯合晚報及中時晚報等較具影響力，雜誌則是萬寶週刊、非凡週刊及先探週刊三足鼎立的天下，非凡及年代壟斷電子財經新聞的版圖，中央社及財訊則盤據精業及轟天雷等看盤系統盤中即時新聞，若以影響力而言，財訊快報主筆室老謝的文章依舊是最具殺傷力及煽動性。

民國84年，若非股市劉德華譚清連掀起電視財經節目的一股風潮，平面媒體幾乎是早期股價炒作時，藉以傳遞訊息的唯一管道。在10年前左右，中霸天楊天生與南霸天王玉雲在股票市場宣戰，當時雙方已進入短兵相接的肉搏階段，長億集團操盤手小傅便情商財訊快報老謝襄助，在老謝妙筆龍飛之下，南霸天王玉雲果然兵敗如山倒，長億集團操盤手小傅在楊天生面前立下汗馬大功一件之後，馬上到金生儀鐘錶行買了一只鑲滿鑽石、價值新台幣250元萬的伯爵錶作為答謝老謝之禮，由於這個禮太過於厚重，老謝不敢就此收下，現在這只手錶變成戴在楊天生手上。
老謝以筆誅敵，在小傅廣為宣傳下，一時之間成為各派人馬爭相拉攏的無冕王，終於奠定日後媒體殺手的王牌地位。
在多頭行情走勢時，財訊快報光靠主筆室文章，不僅能達到喊盤的效應，甚至在空頭行情的殺傷力更是一針見血。老謝不僅為自己帶來名利雙收，連報社的公基金也在他的神筆一揮之下，每年都成倍數的累積。
老謝演出香豔的傷痕劇
當時還有一則香豔的傷痕悲劇，據說泰公劉泰英的最愛，股市奇女子香奈兒小姐，在民國88年因地雷股事件黯然離開泰公身邊，另投名主。首先被名女人相中的股市靠山，不是別人，就是老謝謝金河。事後若不是老謝動用新聞界的人脈遮掩，或許社會上就會上演出一場股市名人天雷勾動地火的偷情戲碼。

媒體在股市所扮演的是訊息傳遞的角色，不管是以法人、公司派、主力或投顧老師所主導的拉升行情過程中，要想使某股股價節節高升，並於股價高檔獲得投資人的認同，而勇於追價的話，就必須借助媒體記者的硃磯之筆來園夢畫餅。目前主管機關明文規定：凡投顧老師上台推薦的個股，所引述的資料必須已在媒體發布過。這無異奠定了媒體記者在股市生態運作中的被利用價值，通常法人、公司派欲借助媒體記者之力時，都會事先讓他們上車坐轎，至於主力的作法，早期偏向撥股票，看給記者什麼價位的股票多少張掛在帳面上，等到股價上漲賣掉後，看賺多少錢再結算或以折價方式切貨多少張給記者，現在則流行請記者喝花酒、或寫一篇文章以多少錢來計算。
電子媒體因投顧節目充斥各頻道，媒體本身的觸角反而不易伸展而出，在市場的影響力不如平面媒體，較沒有被利用的價值。

十、自營商：自營商淪為跑龍套墊檔的角色
自營商：直接以自有資金進出股市的證券商，它通常是證券公司中的自營部門，它們以證券公司自己的營運資金投入股市，賺取股市中的差價。
由於自營商投入股市的資金是證券公司本身的錢，而且每一季的盈虧都必須列入當季的財務報表中，因此自營商的股市操作特性都是以短線買賣為主。

早期證券公司大股東介入股市炒作個股時，若出貨不順利，通常會把手中持股轉套給旗下自營商，反正自營商的損失是全體股東共同分攤，此箇中好手乃早期股市作手「阿不拉游淮銀」。
由於自營商本身可動用的資金不大，若有集團背景當靠山，則隱身在自家投信下，做個掌握內線搭轎的大散戶；而身家單薄者，通常都會紅杏出牆與外面主力相互搭唱在一起。有很多主力介入的持股，若一時間無法出貨，通常會以退價差轉給代操資金的方法來達到出貨的目的。
為了避免事後出狀況時沒台階下，通常在他們欲承接出貨標的前，都會製造有法人買進的跡象，所以這個角色的扮演常常就會落在自營商的身上。自營商因資金規模不大，在股市當中只能淪為跑龍套墊檔的角色，它們進出的個股也較不具市場指標性的參考價值。

十一、投信：股票不炒不會漲
投信：投信的全名是「投資信託公司」，也就是大家常說的基金公司。投信公司就是一種集合大眾的資金，然後交給專業的投資者，代為投資全球金融市場、國內股票市場或債券市場，其所得的投資收益扣除固定的支出後，再按照基金持有的數量，分配給投資大眾。
近年來由於民眾投資共同基金之風氣越來越風行，加上政府開放投信執行「代客操作」業務，投信影響股市的力量也跟著壯大，現在國內約有300支共同基金，全體投信可投入股市的資金已經突破5000億元。

規模日益龐大的投信體系，目前對國內股市的撼動力，已足以和外資相抗衡。投信法人買賣股票的操作方式，原則上是以中長期投資為主，但由於國內基金持有人，普遍都以短期的觀點來看待基金績效，使得基金經理人在操作基金時，也常以短線進出股市。
國內投信基金操盤要職，多由本土人士擔綱，其等操盤手法及技巧，多半沿襲早期主力炒作股市的習性，由於投信用的是投資大眾的錢，在買股票時較無資金調度上的壓力，加上投信在選股的限制上，不像外資那麼嚴苛，更助漲了投信在股市興風作浪的投機空間。
對任何法人、主力、業內及上市櫃公司大股東而言，股票不炒不會漲，若有人說股票的上漲是受到投資大眾的認同，那可真是本世紀最偉大的笑話！正確的說應該是炒作該檔股票的作手編織出的美麗神話，受到投資大眾的認同。不少基本面不錯的公司，也是靠鎖籌碼的伎倆，業績只是用來包裝好看罷了！

編織神話讓飯桶陶醉!!
民國86年群益中小型基金的經典之作，就是藍天電腦一役，在筆記型電腦景氣大好之際，呼朋喚友鎖定籌碼，作價拉抬，同時利用傳媒吹捧其傲人的基本面，一舉累積數倍的漲幅，勇奪基金績效排行榜的冠軍。

當出貨完畢，藍天電腦業績就像洩了氣的皮球一樣，迅速歸於平淡，股價也跟著暴跌。這樣與主力無異的惡劣行徑，終究讓人抓到群益操盤人葉志勇的把柄，發現他用家人戶頭預先上下車的事實，在過去兩年半內葉志勇母親，買賣股票的內容被懷疑與群益投信旗下基金有雷同之處，最後葉志勇被勒令去職。曲終人散，只剩下投資散戶嚴重虧損套牢。
上述事實之所以東窗事發，乃是葉志勇太過招搖、坑害太廣之故，甚至連記者都擺一道……，但這並不是稀有案例，事實上，未被揭露的投信靠鎖籌碼拉抬績效，多不勝數，磬竹難書！
葉志勇事件，曾經是台灣有史以來最轟動的一次利益輸送案，當時若不是公文不幸外洩，主管投信的四組組長鍾慧貞，是否有勇氣讓整個事件，經由她手中公開查辦都還是值得懷疑 當時鍾慧貞還為了公文不幸外洩的事，忍不住與另外一位主管大罵，要對方為公文洩漏負責任。
雖然葉志勇事件，當時確實對檯面下少數大搞利益輸送、及聯手拉抬炒作的基金，帶來殺雞儆猴的警惕作用，但是，法令對於基金經理人的規範，並未讓投信在金融市場大搞利益輸送的負面動作真正受到嚇阻。近年來反而因投信在股市的影響力日益壯大，更是變本加厲、大搞特搞。
道高一尺、魔高一丈，現在的基金經理人聰明得很，再也不會笨到像葉志勇一樣，親手沾染腥味，留下把柄要害。
証期會趕快來抓另一群「新的葉志勇」!!
現在每一個「新的葉志勇」，操作時都會找出一位跟自己不相關但值得信任的人，來對外充當「白手套」，當要偷偷跟股票時，就由白手套出面向金主墊款買進，要不然就是找金主去買，然後再按比率拆帳。
民國92年5月份，當茂德（5387）還在5.55-6元區間盤底的時候，市場就出現了一群自稱代表投信的白手套，紛紛出來找金主洽談，說明投信即將在8-10元開始大舉進場買進茂德股票，要配合內幕搭轎的金主，可先行在5.55-6元區間先行購進持股，等待茂德股價來到8-10元，投信開始搶進時，再把持股轉給投信，所獲得利潤再來拆帳。 光是這檔茂德股票，利用內線消息做一買一賣的動作，金主交易完畢後所產生的利益就高達近2億元。利益輸送是投信基金經理人私下撈錢的慣用手法之一，鎖單退價差、認養也是投信基金經理人中飽私囊的兩大法寶。

美酒、美女、美鈔、美麗的操作……
民國88年6月，市場主力小傅在復興南路脂粉飄香的紫爵酒店利用醇酒美色，收買南京東路上與松江路路口的寶x投信總經理林x愷，對外負責幫他統籌外資及投信鎖單凱聚4000張、期限四個月的承諾。基金操盤是專業經理人的權責，林x愷雖貴為投信總經理，但也僅能充當白手套的角色。這麼大的生意，總不能僅扮皇帝和妖豔酒店妹睡一夜就算了！索取回扣，這是天經地義的事，於是他們又定好條件，小傅負責退價差800萬，未來四個月內，只要凱聚收盤市價不低於買進價，或低於買進價，但有補足當日浮動價差的話，由總經理林x愷出面統籌外資及投信鎖單的凱聚持股就不能賣出。
轉帳日期在民國88年6月4日，法人買進券商以中興證券為主。這生意對林總而言是穩賺不賠，何況還有醇酒美女相伴，真是好處多多。林總渾身被溫香軟玉熨燙過後，總該履行承諾吧！
民國6月4日開盤，林總依承諾在盤面上14.45元轉進小傅掛出的凱聚持股，價差800萬由小傅身邊的小吳帶著現金親手交給林總，拿現金而不使用支票或匯款轉帳，就是為了避免事後流下證據。
酒白喝，女人白玩，錢白賺，都沒問題，但是主力的條件是 林總必須叫外資及投信買進凱聚，鎖單四個月不能賣。
但，誰會真的鎖單四個月？那是講信用的人做的「蠢事」。股票市場上偷雞摸狗之徒一堆，誰不偷賣股票？通常法人鎖單拿價差能一個月不賣就已經不錯，畢竟法人一筆錢鎖單越久，這筆錢就變成死錢，很難利用它再來承做下一筆鎖單退價差的Case。
林總原諒自己的劣根性，外資只鎖單凱聚1000張，結果被查出6月7日偷賣51張，6月9日賣50張，6月11日又偷賣70張，過三天又再賣了100張，偷偷摸摸沒被人發現，於是連續2天又賣59張和100張。6月21日，凱聚股價收盤跌破14.45元，早已偷賣股票的林總於是裝模作樣，一付可憐兮兮的模樣去找小傅追討當日凱聚股價跌破14.45元所造成浮動差額。
小傅是個老實人，還真的補了700萬給林總，豈不妙哉！雞鳴狗盜之徒有一個宿命，就是幹壞事總會有露相的一天。小傅給了700萬之後，在一次偶然的機會裡，小傅由報上不經意發現，林總早已偷賣股票。小傅這才知道自己早已吃了虧，豈肯罷休？林總一生當中最厚道的表現就在這一次，畢竟他是大法官之子，名門之後，真相大白後怎麼辦？於是同意退還小傅補繳浮動價差700萬當中的520萬，由小傅派人到林總的辦公室抱現金回來。
大家一起躲在被窩裡，男盜女娼
外資偷賣，投信怎麼會不偷賣，只不過早期投信持股變動不是每日公告，現在縱使有公告，也是全體投信買賣總額，所以投信偷賣是事後才知道，當時沒有辦法查到證據。
少數投信基金經理人就是自恃，目前每日持股變動採全體投信買賣總額公告，所以大家一起躲在被窩裡，男盜女娼也不會有人知道。投信資訊不夠透明化，是常久以來，證券市場為人所詬病的。86年6月4日，外資及投信買進凱聚持股，進行四個月的鎖單承諾後，小傅依照約定付給林x愷800萬價差做為鎖單的酬勞及中間人的佣金。照道理法人偷賣就構成毀約，毀約就應退款，甚至罰錢，但林x愷是什麼人，豈肯退款？騙到手的錢怎會雙手奉還？甚至還動用黑白兩道關係，硬把小傅的800萬吞掉，小傅現在雖貴為國會議員，但林x愷擺出一付玉石俱焚的態度，要錢沒有，逼急了就算跳出來也要利用檢調關係整死你，嚇得小傅日後也不敢找人去要回公道。