核心提示：中國建筑發行價格最終確定為4.18元/股，按照2008年的業績計算，其對應的發行后市盈率為51倍，為此市場反映該發行價格有些偏高。

今日，市場關注已久的超級大盤股中國建筑（601668）進行網上申購。中國建筑此次確定的發行價為4.18元/股，其對應的市盈率為51倍，對此有投資者反映發行價偏高，不過在昨日的路演中，中國建筑董事長孫文杰表示，公司在確定本次發行價格區間時采用了尊重市場報價、定價合理偏低原則，已充分考慮了投資者利益。

網下詢價資金達7000億

中國建筑本次發行120億股，其中有72億股是網上發行，占總發行量的60%。投資者今日就可進行網上申購，申購簡稱為中建申購，申購代碼為780668。

值得一提的是，由于中國建筑發行數量巨大，按照單一賬戶申購上限不超過千分之一的規定，單一賬戶網上申購中國建筑的最高數量不得超過700萬股，且最低數量為1000股，超過1000股部分必須是1000股的整數倍。按照700萬股的最高限，涉及資金達2926萬元，因此一般投資者頂格申購的可能性極小。

根據中國建筑初步詢價的結果，有531家機構提交了報價入圍，對應的入圍數量之和為1696.33億股，涉及資金7090.66億元，是中國建筑網下初始發行數量的35.34倍。由于中國建筑網下發行48億股，根據這個初步的詢價結果，那網下初步配售比例或將為2.8%。

銀行間回購利率繼續上漲

按照4.18元/股的發行價計算，中國建筑本次發行120億股A股，募集資金將高達501.6億元，高于之前400多億元的市場預期。對此業內人士表示，中國建筑今日凍結資金將達到1.6萬億元，凍結的巨額資金或將引發市場資金緊張，并造成貨幣市場利率大幅波動。

從大盤昨日走勢來看，滬深兩市大幅下挫，顯示有資金已經開始出逃打新，而今日有資金繼續賣票打新的可能性依舊存在。

而昨日銀行間回購定盤利率繼續走高，7天期回購定盤利率為2.0800%，較周一上漲了38.15個基點；14天期回購定盤利率為2.1500%，較周一上漲了35個基點。

興業銀行貨幣市場處人民幣交易員王寅韜對此表示，每逢大盤股IPO，巨額資金就會在銀行間市場與股票市場間大規模流動，推動資金利率大幅飆升；一旦新股申購完畢，這部分資金又會回流，迅速拉低利率。一來一回之間，市場利率也會隨之大幅波動。

08年業績受多重因素影響

中國建筑發行價格最終確定為4.18元/股，按照2008年的業績計算，其對應的發行后市盈率為51倍，為此市場反映該發行價格有些偏高。

公司總裁易軍在昨日路演中表示，2008年是一個非常特殊的年份，受國際金融危機影響，包括中國在內的全球經濟都步入下行周期，各企業盈利均大幅下降。對中國建筑而言，2008年的利潤受雪災、地震等一次性因素影響較大，而且房地產、房建和基建業務亦在金融危機沖擊下受到行業景氣度下降的拖累，因此2008年業績不能反映中國建筑未來的發展態勢。投資者不能只關注2008年對應的市盈率水平，在估值時參考2009年，2010年預測市盈率更為合理。事實上，2009年預測市盈率才是詢價期間機構投資者報價的主要參考指標。

另外，對于發行后何時上市的問題，中國建筑董事長孫文杰稱，目前計劃公司股票于7月29日正式上市，但還未最終確定。對于投資者比較關心的分紅問題，孫文杰表示，在不影響業務發展資金需求的前提下會充分、合理地考慮股東分紅，公司擬按照20%~30%的分紅派息率進行利潤分配。

公司董秘孟慶禹對中國建筑發行期間市場走勢發表了看法，他認為像中國建筑之類的大盤股發行對市場沒有根本性的沖擊作用，相反的是，優秀大盤股的登陸將為資本市場注入活水，優化市場結構，豐富投資品種，平抑市場波動。

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