楊天立 （台灣銀行貴金屬部副理）

近期國際金價無法脫離盤整走勢，但整理幅度愈來愈窄，市場交易氣氛愈發沉悶；最近金價的表現比較像是風險性資產，對歐債和美國消息面的反應上下不得。短期而言，金價的支撐價位為每盎司1,560、1,547、1,530美元；上漲壓力價位分別在1,600、1,614、1,625美元。

前些日子，義大利主權債務評等被穆迪信評調降兩級，且未來還有機會再調降，這一消息使金價往下走，但跌也跌不深；另外，德國憲法法庭對歐洲財政協定裁決日期延到9月，加深未來不確定性，對金價走勢同樣不利。至於對歐洲比較好的消息，像是西班牙公債順利標售，便讓金價順利出現反彈行情，但漲幅同樣很有限。

從美國來看，最重要的消息就是美國聯準會主席柏南克的國會聽證，美國就業市場表現不好，如果不改善，可能會採取進一步的措施。不過，柏南克沒有提到任何與第3輪量化寬鬆政策（QE3）有關的消息，使得股市表現不好、金價也下挫。

金價走勢窄幅盤整，市場交易量也不斷萎縮，整個市場交易呈現觀望。從路透社、彭博社對於市場分析師、經理人的調查來看，看多或看空各占一半、勢均力敵，保持中立的人愈來愈多。

預估未來一段時間，金價可能繼續維持盤整，浮動範圍不會太大，必須等待有力的消息才有機會突破，期貨市場上平倉的單子變多，多空雙方都在獲利了結。ETF在這段時間有些獲利了結的賣壓，亞洲現貨市場買盤萎縮，主要是因為現貨市場進入淡季，金價雖維持盤整，但氣勢上明顯偏弱。

儘管如此，金價下檔還是會出現支撐，買盤願意接手，主要是因為市場對風險保持戒慎恐懼，擔心金融性的骨牌效應出現。

如果美國經濟成長動能愈來愈弱，勢必要保持寬鬆，配合全球新興市場都已經相當寬鬆情況下，資金增加對金價有利。下半年冬天用油量變大，節慶對原物料需求增加，市場可能重新炒作通膨議題。同時，市場也關注美國經濟不好，在某個時間可能推出QE3，所以大家不敢把金價殺得太低。

IMF發布報告，對美國明年可能發生的財政懸崖提出警告，這也是市場很擔心的情況，一旦發生，美國面臨的問題不會比歐洲輕鬆，美元恐無法維持強勢，IMF對風險面提出警惕，給了多頭一些希望。

來源 聯合理財網

http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3054&f_ART_ID=269101

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