分析人士表示，歐美經濟體已進入危機后的第三年，復甦進程將變得更加牢固，尤其是美國，其經濟良性增長，將帶動美元走強，加之中國政策可能過度緊縮，都會壓制金價。

期貨日報1月10日消息，近期，美國強勁的經濟數據打壓黃金的避險需求，大型ETF遲遲不愿增持，令金價難以向上突破。中長期展望，美歐經濟體已進入危機后的第三年，復甦進程將變得更加牢固，尤其是美國，其經濟良性增長，將帶動美元走強，加之中國政策可能過度緊縮，都會壓制金價。即使通脹預期仍彌漫市場，投資者也需購置看跌期權進行有效保護。

短期金價向上突破動能弱

2011年以來的幾個交易日，金價出現大幅回落，COMEX黃金期貨主力合約最大下跌70.43美元/盎司，幅度達5%，主要是因為市場對美國經濟預期樂觀。近期公布的美國供應管理協會（ISM）2010年12月制造業指數從11月的56.6升至57，連續17個月增長。11月份的工廠新訂單也增長0.7%，強勁的數據打壓黃金的避險吸引力。

經濟基本面影響大型資金的操作，截至2011年1月7日，全球最大的黃金上市交易基金——SPDR Gold Trust黃金持有量降至2010年6月初以來最低的1271.16噸，其持倉量在6月29日觸及紀錄高位1320.44噸。

另外，Bloomberg統計數據顯示，2010年6月底至2011年1月3日，SPDR Gold Trust基金總股數下跌2.8%，走勢悖離了2007年來的趨勢，原本金價和股數漲勢是一致的，一定程度上也預示短期金價后繼無力。失去大型資金的推動，金價技術圖形已顯露頭肩頂形態，但投資者也不能簡單的通過技術分析決定操作，仍需動態跟蹤宏觀基本面變化。

長期展望，利空因素已在醞釀

長期而言，金價走勢仰賴於美歐實體經濟復甦程度。一旦實體經濟較快增長，企業和個人的真實信貸需求也將增加，進而帶動資金需求，刺激利率走高，這樣將抑制通脹預期和資產價格，金價則會受到壓制。相反，金價仍有攀升動能。自2008年金融危機爆發以來，美歐經濟體復甦已進入第三個年度，復甦特征也在發生變化：如果說2009年它們“艱難地幸存”下來、2010年的復甦仍“備受懷疑”，畢竟當時歐債危機未找到有效解決方案以及美國經濟持續低迷，那么2011年的復甦將變得“更加牢固”。經濟實體的復甦會影響相關幣種的升貶，目前美國經濟復甦勢頭強於歐洲，美元走強將壓制金價，而之前美元、歐元競相貶值的現象會隨著經濟體的良性復甦而結束。

以中國為代表的新興經濟體仍偏重於外向型發展，其增長情況很大程度上取決於美歐復甦。美國、歐元區、日本和英國經濟復甦對新興經濟體的好處巨大，畢竟這四大經濟體的合并年產值就高達34萬億美元。這里，我們更需要注意的是，中國經濟增長的可能放緩，已引發投資者對於大宗商品泡沫的擔憂。去年此時，市場毫不擔憂中國緊縮銀根，但食品漲價以及地產市場泡沫正在改變這種局面。若中國政府的政策收緊過快，上調利率快於預期，會沖擊幾乎全部中國消費產品的需求，包括黃金。類似去年美國金融監管對原油等大宗商品的影響，中國的政策緊縮也可能隨時“空襲”已蘊藏泡沫的金價。

目前市場仍彌漫著通脹預期，中長期而言金價仍有上漲動能。但是各種利空因素已在醞釀，建議投資者逢高堅持購置看跌期權進行保護。

來源 鉅亨新聞網 http://news.cnyes.com/Content/20110110/KDUEIKT33XNQY.shtml

相關網頁連結：

世界金融風暴以後，美元的優勢不在，換而覺醒的就是古代貨幣──黃金，如何投資買賣黃金獲取更高的報酬，以購買實體黃金或黃金現貨最佳，黃金買賣時需找優良的店家，以價格優惠實在不誇大為首選。

買黃金時建議購買黃金條塊最好，因為購買黃金金飾時會添加設計費及工錢，店家在賣黃金金飾時會計算在裡面，所以購買黃金金飾價格較高，購買黃金金條價格較低因不需設計費及工錢，投資時以買賣黃金金條獲利空間較大。

賣黃金的時候就要找信譽優良及價格實在不誇大的專業黃金回收公司來回收黃金，回收黃金的價格會比一般傳統銀樓的金價來高上許多，相對的所賣黃金價格獲利也會高上許多。

金價的起伏，黃金價格在國際市場是以美元來做計價單位，所以美元有很大的力量左右黃金價格的起伏，可以在國際黃金價格顯示板、金價走勢圖及美元的匯率來參考黃金價格及查詢金價在決定買賣黃金的時機。