fianse：

下文為奇女子Kelly的理財投資筆記。同樣出自基智網。後來因為一些網友的攻詰，她似乎已不再於基智網留言。殊為可惜。我大概也算是她的粉絲之一吧。


理財投資筆記/by kelly

1.強迫儲蓄，並持之以恆

(1)選擇投資時機固然很好，但是時間比時機更重要，因為緩慢致富的秘訣在於複利的奇蹟----時間就是金錢，讓時間為我工作。

(2)聰明儲蓄的秘訣在於有規律的儲蓄---先鋒基金的百萬富翁，有不乏是老師、辦公室職員、鑚井工人及修理電話的技術人員，他們何以致富？很簡單，這些人都是有紀律的儲蓄者。

(3)生活----簡簡單單就好，樽節開支，考慮機會成本。

(4)保留約當現金----貨幣市場工具及貨幣型基金，是保留現金的最佳工具。

2.依個人屬性建立投資組合

(1)理財輸家，往往是那些無法抗拒誘惑，被捲入投機洪流者。將投資分散於不同類型的優質資產，是能夠保本生財最重要的因素。

(2)決定長期良好投資報酬的主要因素，是來自於資產配置，而不是所選擇之特定金融工具或股票基金。

(3)依據下列三因素決定資產配置：

a.我能建立及持有投資組合的時間長度。

b.我的財務狀況，包括我的薪資所得的金額、穩定度及成長情形。

c.我的個性---決定了我對風險的可忍受程度，以及我是否願意追求特定報酬而所能承擔的淨值變化程度。

3.如何對抗通膨：

（1）持有約當現金及投資貨幣市場工具，最大風險是通貨膨漲。

（2）約當現金（含貨幣型基金）、債券（含債券型基金）、股票（含股票型基金）及不動產四類資產中，長期而言，只有股票及不動產對通膨有抵抗力；但是遇到嚴重通膨時，短期間內，四類是一樣糟糕的。我不知道通膨何時發生，所以一個明智的投資組合，不能只有單一資產類別。

（3）通膨對債券投資人影響尤甚，通膨惡化時，債券投資人會蒙受雙重損失：

a.債券利息的實質價值會因通膨而下跌。

b.通膨嚴重時，債券利息( I )會上升，以吸引投資人購買，但債券利息( I )上升時，已發行債券的價格會下跌，債券投資人因而進一步遭受資本損失。

（4）良好不動產投資的報酬優於股票及債券，因此，在投資組合中加入不動產，有助於緩和整體投資報酬的變動。

（5）無論幣值如何升貶，地段好地點佳的好房子，永遠有價值。

4.人們看重損失遠勝於獲利，損失所造成的痛苦，是獲利所帶來快樂的兩倍，所以人們會為了消弭因損失所造成的痛苦，而不惜再投下資本追逐自以為會高獲利的高風險標的，以致於亂了腳步，受更大的傷害。

5.不要忘記空頭市場的風險：道瓊工業指數在1929-1932跌幅89%，1937-1942跌幅52%，1973-1974跌幅45％，2000-2002跌幅40％。

6.分散風險

（1）1950-2002年，美國股票年化投資報酬率略高於10%，但該期間內任何單一年度之股票市場平均投資報酬率有高達53%，也有損失達25%；到底要持有多少種股票，才能分散風險至合理程度？答案是，至少要持有100種股票才能將股票風險降到合理程度。

（2）對於以長時間累積退休金之個人投資者而言，可選擇之工具應該是權益共同基金；所以選擇股票型基金，可以藉由基金之投資組合標的，以分散單一股票之風險，如果投資組合中也包括世界各地之股票，報酬將更穩定。

（3）投資股票型基金的風險，亦可藉由拉長持有時間而降低；即使在市場最糟糕的25年間，美國股票市場之年化報酬率亦可達8%。

（4）正確的投資策略是分散持有各個資產類別，而在各個類別中，投資標的也要分散。

（5）基金組合中需有債券型基金，債基占基金組合的比例等於年齡。

（6）大多數美國中大型企業，有相當高比例之收入及利潤來自國外，因此，就某種程度而言，包含眾多美國股票之投資組合，已經是跨越國界的分散投資了。

7.尊崇市場智慧

（1）廣泛的股市指數，投資績效經常超越2/3以上之管理基金。

（2）積極管理的股票基金超過2/3輸給S&P500指數。