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2020-07-20 08:06:14大昌證~期~權小精靈胡雅惠(rita)

台股漲多出現三風險~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託海期線上開戶歡迎洽詢

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滙豐證券亞太股票策略主管林傳英在最新報告中，指出台股經歷波段大漲，評價已罕見地「貴」，且國際基金過度重倉台股、科技股獲利警報未除等三風險亮起，高喊「減碼」台股，呼籲外資客戶逢高了結。由於居高思危，國際資金和本土法人上周操作也大轉向，紛紛加碼防禦類股。

滙豐證券目前對台股年底預測指數，從原先的11,080點上調到12,510點，換算與上周五台股收12,181點，剩不到3%的漲幅；而台股也是滙豐對亞股評級中，唯二與巴基斯坦並列為「減碼」的市場。

林傳英表示，台股第2季以來跟隨全球股市大反彈，漲幅在亞股中名列前茅，但驚人的行情也造就昂貴的評價。據統計，台股本益比已經高達17倍，高於過去五年平均值兩成以上，股價淨值比1.8倍也高於平均水準12%，亞股中僅次於印度股市，相當罕見。

林傳英指出，台股今年預估獲利增幅，因為新冠肺炎被國際機構下修10個百分點至4%，是現在股市看來貴的原因。除此之外，這波反彈買盤蜂擁科技股，國際基金大舉加碼台股，也出現交易擁擠的訊號。

彭博統計，今年以來，國際資金雖賣超台股187億美金，但基金經理人加碼台股權重的程度仍高居亞股第二。林傳英認為，全球經濟解封有第二波疫情的疑慮，科技股前景不明，恐導致外資隨時對台股觀望撤出。

滙豐台股研究團隊建議，投資人應盡速在台股建立低基期部位，如景氣剛轉為成長的工具機、一度被錯殺而評價落後的5G類股、蘋概和自行車雙雄等，像是亞德客、上銀、聯亞、鴻海、大立光、巨大及美利達。

近期內外資操作居高思危，也換手大買防禦類股，包括上周外資買超十強清一色銅板價的新光金、元大金、宏碁、金像電、國泰金、國產、聯強、旺宏等；投信也大買仁寶、開發金、英業達等。資金轉向牽動漲多生技股拉回，櫃買指數跌破關鍵月線支撐。

華南永昌投顧董事長儲祥生指出，上周上市櫃股票跌逾兩成的檔數將近150檔，凸顯大戶、主力籌碼鬆動，不宜再追高強勢股，要有所警覺。

交易海外期貨的好處

1.【交易時間長，避免跳空風險】

國外期貨交易量極大，交易時間幾乎是全天候的（六日休息）！CME Group的各類外匯期貨，如：歐元期貨、英鎊期貨、澳幣期貨、紐西蘭幣期貨、瑞郎期貨、日圓期貨、加元期貨、歐元/英鎊期貨、歐元/日圓期貨等等，一到五都開盤，每天只休息1小時。

2.【可以下到期交所端的停損單機制】

國內期交所禁止停損單，但是國外多數交易所都可以設定停損限價單，交易者只要委託成功之後，當日都有效。並不會因為異常行情或電腦當機、斷線而失效導致非個人風險損失。請注意這種的停損限價單是下到國外期交所！等於當你設立好停損價位且委託後，就不用一直盯盤關注行情。

3.【交易量較大，流通性足，較不易受單一主力操控】

國外期貨商品，多數的交易量都遠高過台指期貨。交易量讓非新聞數據影響下不容易出現滑價（但部分的農產品與原物料商品除外）。

4.【技術分析相對準確，趨勢容易持續，技術分析較準，容易上手】

由於交易量充足，較符合實際的多空看法，走勢明確，不容易被操控，因此技術分析套用在海外期貨（尤其是國外熱門交易商品外匯期貨），準確度相比受資金行情影響大過於技術分析的台指期貨而言高出許多，勝率也較高。

5.【可交易商品種類多樣化】

商品種類特多，您可以找尋有波動的期貨進行交易避免陷入流動性風險。股票指數類的小道瓊工業指數、S&P 500指數等等，貨幣類的歐元、日圓、澳幣、英鎊期貨等等，商品類的黃金、白銀、銅等等，農產品類的黃豆、小麥、玉米等等！對程式交易的熟手也有分散商品屬性風險的優勢，針對相關係數低的商品進行多角化投資可達到風險分散的效果。

6.【國外期貨合約週期較長】

絕大多數國外期貨，都是以季月為單位；雖然還是有一些熱門期貨是週期較短的，例如原油（一個月）、黃金（兩個月）等等。但總體來說，以季月為單位的好處，可以減少結算交割與換倉的麻煩。當然，也不會像台指期在到期結算前經常要熟慮拉高結算或壓低結算的多空交戰。您可以同時交易近月份短期趨勢與遠月份反轉趨勢的對沖單。對於做波段的交易者，國外期貨也會相對適合。

7.【海外期貨無期交稅】
交易海外期貨，只收手續費，沒有期交稅，所賺即所得，更方便交易人計算交易成本與損益。