自由時報2009-10-26   記者陳信升／專題報導

新光人壽近兩年來在台灣的不動產市場，無論擔任買方或賣方，總是不斷有令人驚奇的演出。新壽與其他壽險業者相較，不僅大手筆出手購入，也快速賣出，買進賣出的時間短、速度快，如此的操作策略，引發市場不同的觀點與解讀。

近兩年進出頻繁

檢視這兩年來，新壽於二○○七年七月在台北市內湖區大力買進廠辦大樓開始，就不斷地在不動產市場以快節奏買進土地、大樓，但反手也賣出土地及大樓，最讓外界感到驚奇的一次，是在二○○八年賣出台北市信義聯勤南北兩塊基地，共進帳了一○一億元，而這塊土地才買進兩年，就為新壽賺進三十四億元，投資報酬率相當高。

接著，新壽短線進出不動產市場，殺進殺出，動作之大，經常令社會側目，也引發不動產市場及壽險業的諸多議論。

汰舊換新政策？

第一太平戴維斯副總經理高銘頂認為，新壽近期在不動產交易市場的動作頻仍，但與新壽高層所定調的「汰舊換新」政策，大致符合。高銘頂分析表示，新壽近期出售許多次級地區的素地，在獲利了結的情況下退場，再將資金與人力投入北市的精華地區，與公司的決策相符。

看好內科後勢！

另外，高銘頂認為，從目前新壽在不動產的布局策略上，可以發現他們打算長期持有標的物的計畫，十分明確，其中又以在內科的布局最為明顯。高銘頂表示，內科的廠辦目前仍屬於空置率偏高的階段，租金相對市中心區仍是相當低廉，但是看準內科的後勢，同時還可以吸納原本從市中心外移的原租戶，從中長期的投資角度來看，是相當全面且完整的布局規劃。

高力國際諮詢及估價部總監楊登淵則認為，新光已將開發的獲利納入試算，卻不用遭遇開發、營運及銷售時可能的風險，可以漂亮的進場與退場，與其他同業相比，策略上較具彈性且保有新光集團的優勢。

信義商仲協理何偉宏則以「貿易商」以及「製造商」來比喻新壽以及國壽。他認為貿易商擅長的就是買進賣出，不一定要有製造能量，卻一樣擁有突出的獲利表現；但是製造商卻可以在開發的過程中獲取利潤並且降低風險，兩者各擅勝場，也沒有對錯。

何偉宏認為，新壽近期的操作，只能說是符合主事者偏好以及資產配置的思考，與資金運用以及作帳需求等臆測，應該無關。