華爾街引發金融風暴，許多人認為這是資本主義末路，其實這種論斷言之過早。不過金融海嘯暴露資本主義的巨大缺陷，並提醒我們千萬不要相信白吃的午餐和完全自由的經濟。

【本文轉載自：壹週刊2008/09/25之壹觀點專欄】

華爾街引發金融風暴，在狂風暴雨和滔天巨浪中，一家接一家投資銀行應聲倒閉，接著全球股市暴跌，金融市場動盪不安，一場史無前例的金融災難，讓華爾街這座資本主義的神殿搖搖欲墜，所有自由經濟市場均無法倖免。

美國政府緊急動用七千億美元入市搶救，並將全球最大的保險公司收歸國有，為政府干預市場創下先例，這是三○年代大蕭條以來最嚴重的全球經濟危機，但是群醫會診，還找不到藥方。唯一知道的是它是貪婪、無知與恐懼的結晶，正如舊約啟示錄的天譴。

有人把這些華爾街的投資專家，形容為穿著晚禮服的塔利班恐怖分子，他們是突襲和破壞的行家，專找金融和法律漏洞，無中生有，創造許多衍生性商品，自己下海幫客戶操盤，以私募基金或避險基金的名義，逃避政府的監督，他們有如藏身在阿富汗山區的神學士，美國派無人飛機在上面盤旋，對他們無可奈何。他們的薪水和紅利超過正常大公司執行長的數百倍，當事情爆發後，他們拿走天文數字的酬勞，拍拍屁股走人。除了道德責任之外，無人受到懲罰。但跟這些禿鷹談道德，還不如跟石頭傳道。

有人說，了解這次金融海嘯，和了解知識論一樣困難，著名的專家和學者也無法窺其全貌，每天跟客戶講得天花亂墜的理專，所知更有限。不過，當數千億呆帳壞帳的資料擺滿美國聯邦政府辦公室的時候，人們才有機會一張一張的發現其中的奧妙。

簡單地說，這是金融創新產品所惹的禍。「創新」其實就是無中生有。金融創新是無中生有之後，又從無中再生有，包裝再分割，分割再包裝，如此生來生去，生生不息，而且一切都在無聲無息中進行，所以也就無從監管，這是華爾街天才所設計出來的模式。

金融創新始於房屋貸款，信用額度差一點的就找到次級房貸，這種房貸變成衍生性商品，被分散與轉讓到全球投資者，其中的風險和利潤，有極複雜的計算公式，大部分投資者均不瞭解自己所投資的產品，因為這是摸不到的虛擬產品，產品無從追蹤，風險無從預防，這是慘痛的教訓。

數年前的網路泡沫，也是利用虛擬世界來賺錢，但經不起實體投資的競爭，短短幾年即破滅。事實上，美國經濟不需要那麼多資金，融資過度發達虛擬經濟大行其道，監督管控的制度，趕不上現實需要，這隻金融巨獸吃掉數十兆的全球資本，這是資本主義自由放縱所產生的惡果。

許多人認為這是資本主義末路，也是美國勢力衰敗的證據，其實這種論斷言之過早。不過金融海嘯暴露資本主義的巨大缺陷，並提醒我們千萬不要相信白吃的午餐和完全自由的經濟。