2008當時加權指數高點, 開始降息才不過半年, 居然會由產業需求不振引起

經濟衰退，股災經幾波狂跌，多少人蒙蔽在底部低點進場的價值投資，用歷史

P/E Ratio 來評價公司目前及未來成長的價值, 卻反而常常忽略，在空頭市場

衰退的道路上, 一定會碰上許多財務報表上看不見, 暗藏的地雷，當整體緊縮

擴及越來越連串骨牌效應，公司陷入虧損的超乎掌控，恐怕沒有企業能成功

跨越衰退的危機, 全身而退。還有以後產業背景結構的改變, 會使得公司利潤與

盈餘, 竟然將不易回到過往榮景時水準。

在經濟成長復甦以前，股票市場中，都是只有波段的搶反彈，不斷地重複

衰退的蕭條寒冬終會過去，只是總體經濟的景氣循環，有些產業下去, 就上

不來了，有些個股下去也是永遠上不來了，甚至於有些國家與市場下去了也就

上不來了，惟有當公司利潤與盈餘成長將能回到過往榮景時水準,..可以找到

判斷機率略高的那一邊, 才會有值得去低點投資的價值!!