隔夜，本月倒數第二個交易日，周末中東戰局未見擴大趨勢，以色列及哈馬斯背後的伊朗均表現出謹慎克制的態度，美股在經曆萎靡的一周後迎來全線反彈，三大指數齊漲超1%，原油、黃金、債券“三大對沖”價格走低。

戰爭仍限于以色列-哈馬斯，隔夜美股大漲，避險資産價格回落

標普500指數收漲49.45點，漲幅1.20%，報4166.82點。道指收漲511.37點，漲幅1.58%，報32928.96點。納指收漲146.47點，漲幅1.16%，報12789.48點。納指100漲1.1%，羅素2000小盤股指數漲0.6%，“恐慌指數”VIX跌8%並失守20關口。

中東供應中斷的擔憂暫時緩解，以及對歐美高利率重壓下的需求擔憂，令油價下跌。WTI 12月期貨收跌3.23美元，跌幅3.78%，報82.31美元/桶。布倫特12月期貨收跌3.03美元，跌幅3.35%，報87.45美元/桶。

美油WTI最深跌3.70美元或跌4.3%，一度接連跌穿85至82美元四道整數位，創10月6日以來的三周低位。布油12月期貨最深跌3.26美元或跌3.6%，日低下逼87美元並遠離90美元整數位心理關口，交投更活躍的明年1月期貨最深跌3.8%並一度失守86美元，徘徊兩周低位。

油價已抹去新一輪巴以沖突剛爆發以來的漲幅

世界銀行預計油價將在2024年繼續下跌，但中東沖突可能會推高油價，預計今年四季度全球油價平均爲每桶90美元，明年進一步跌至81美元，中東沖突升級會令油價至少沖破100美元大關。

瑞穗銀行分析師Robert Yawger指出，以色列對加沙的進攻采取了一種“有節制”的方式，尚未引發更激烈的報複行動，也沒有必要提高石油的風險溢價。

不過，他也警告說：

    “真主黨的強烈反應可能會引發以色列更強烈的回應，並可能使伊朗和美國更接近直接軍事對抗。”

“真主黨的強烈反應可能會引發以色列更強烈的回應，並可能使伊朗和美國更接近直接軍事對抗。”

還有分析稱，市場已經消化了以色列向加沙地帶推進地面行動的消息，引發“賣事實”的交易舉動，目前由于以色列地面行動有限，因此其他宏觀經濟問題正推動油價下跌。

地緣政治風險仍是金價的主要推動力。上周五，以色列對進入加沙地帶的哈馬斯發動地面進攻，推動金價一舉突破2000美元大關。然而，鑒于周末以色列的攻勢並沒有預期的那麽猛烈，周一盤初金價轉跌，最終收跌0.42%，報1997.6美元，仍離五個月高位不遠。

Kitco的分析師Jim Wyckoff認爲：

    “中東沖突爲黃金和白銀市場提供了支撐。我仍然看漲黃金，沖突可能會變得更糟，黃金可能在短期內創下曆史新高。”

“中東沖突爲黃金和白銀市場提供了支撐。我仍然看漲黃金，沖突可能會變得更糟，黃金可能在短期內創下曆史新高。”

美債收益率集體小幅上行，但10年期基債收益率不足4.90%，一周前的周一曾一舉升破5%關口並創十六年最高。有分析稱，美債收益率未來12個月內或進入下行通道。

不過短期內，交易員押注10年期美債收益率將重回5%，重點關注本周美國財政部對今年四季度和明年一季度的發債計劃，若擴大債券發行規模將令美債價格承壓。

以色列、伊朗均相對克制

據新華社報道，以色列目前規劃了加沙地帶“三階段”作戰計劃，其最終目標是消滅哈馬斯、在加沙地帶建立新的“安全政權”。

27日晚，雖然以軍擴大地面行動範圍，但地面進攻並沒有以全面進攻的姿態展開，而是在夜間快速進入加沙地帶，又快速撤出。分析人士認爲，這表明以軍仍十分謹慎，更多是在進行試探性進攻，以判斷哈馬斯的實力與戰術，尋找其弱點。

並且，以色列不願陷入高強度多線作戰的被動局面，目前對黎真主黨主要以陳兵邊境的震懾爲主。

新華社報道稱，觀察人士認爲，從以色列國內來看，內塔尼亞胡此前因牽涉腐敗而官司纏身，哈馬斯突襲導致以色列受重創後，他的支持率已跌至21%。因此，內塔尼亞胡只有對哈馬斯采取更爲強硬的打擊措施，才能給國內一個“交代”，從而穩定政局。從地區層面看，以色列試圖借此次行動震懾黎巴嫩真主黨等“反以”力量。

考慮到以色列的主要對手哈馬斯、黎巴嫩真主黨等作戰力量主要由伊朗支持，市場也在擔憂伊朗會更直接地卷入沖突，甚至出手封鎖中東石油咽喉霍爾木茲海峽，或者以其他方式攻擊該地區的基礎設施，推高恐慌溢價。

自沖突爆發以來，伊朗不斷發出威脅性暗示。

周末伊朗總統易蔔拉欣·萊西在 X 上用英文發帖稱，以色列“越過了紅線，這可能迫使所有人采取行動”。

在北部的敘利亞戰場，美國和伊朗也在不斷角力。上周五，美國空軍襲擊了敘利亞東部的兩個地點，稱這兩個地點與伊朗革命衛隊有關。而在此之前，美國在該地區的空軍基地上周開始遭到一連串襲擊。

不過，觀察人士認爲，從目前來看，加沙戰事外溢導致地區局勢更大範圍失控的可能性不大。

考慮到正面與以色列、美國開戰的後果，伊朗不太可能會主動選擇參戰。並且，黎巴嫩國內無力承受黎真主黨與以色列之間的戰爭，黎政界人士敦促黎真主黨不要升級局勢。

SPI資産管理公司執行合夥人Stephen Innes在一份報告中表示，投資者應牢記“這很可能是一場漫長的事件，會出現許多虛假的曙光”。

據卡塔爾半島電視台報道，隸屬美國國防部的國防大學安全研究教授、國防部前官員戴維·德羅什指出，以軍第二階段行動的目標涉及“塑造戰場”，之後可能會發生“大量部隊”參與的“全面進攻”。