近期，國際油價走勢震盪，利比亞石油出口受阻，加劇了市場對全球原油供給的擔憂。據外媒報導顯示，由於部族武裝已奪取東北海岸沿線和南部多個石油出口終端，該國命令國家石油公司下屬5個分公司暫停石油出口，總共涉及50多處油田和多座油港。

俄烏之間的戰爭仍然未有停火跡象，這些因素均對國際油價形成利好支持，全球原油供應緊張局面或會持續，將有利於油價保持高位。那麼，未來油價有望反彈並再度飆升嗎？

全球原油供應更加緊張
利比亞於1962年加入OPEC，已探明原油儲量為非洲第一。利比亞國家石油公司表示，封鎖石油出口的命令影響石油生產，眼下利比亞全國僅有兩座油田維持運作，天然氣和電力供應馬上將出現短缺。

利比亞國內問題難以快速解決，未來封鎖油田或者突然出頭受阻的事件可能還會發生。因此，短期來看會對國際油價造成支持，但震盪上行的幅度不會過大。事實上，在對全球供應的加劇擔憂之下，國際油價在過去的連續4個交易日上漲，隨後出現回調。

聯合國秘書長古特雷斯19日就利比亞問題呼籲採取緊急措施，制止利比亞爆發全面內戰。目前各國政府加緊斡旋，希望以此來推動和平，促使雙方停火。如果事態升級，或會為油價帶來新一輪的升幅，還需要密切留意當地局勢。

油價未來上升動能有哪些？
中國是全球最大原油進口國，由於防疫限制其經濟活動在3月份放緩，對油價產生了一定抑製作用。但是，未來隨著疫情得到控制，吞吐量數據恢復正常水平之後，將無法再對上漲因素形成抵消作用。加上美元匯率上升對油價形成一定抑製作用，成為近日油價下行的主要因素。

截止4月19日收盤，WTI 5月原油期貨收跌5.22%，報102.56美元/桶。布倫特6月原油期貨收跌5.22%，報107.25美元/桶。

除了利比亞停產之外，俄烏之間戰爭形勢仍然不容樂觀。由於美國已經宣布5 月起的半年內將釋出每日 100 萬桶，預計持續到秋初共可釋出 1.8 億桶儲油。但俄烏戰事若持續拖長，原油庫存將迅速被消耗，屆時供給依然趕不上需求的增長，加上對俄製裁造成的原油供應缺口，可能使今年內油價進一步上漲。

我們還應關注OPEC成員國的增產計劃，13個成員國3月份每日僅增產約5.7萬桶石油，遠遠不及目標，加上中國近期的防疫封鎖也會影響其增產的意願，供應不足的現狀仍然會持續。

短期來看，美國和其他各國向全球市場釋出戰略原油儲備、中國方面需求的驟減、美元價格走高等下行因素也會一定程度抑製油價的飆升，造成近期油價在高位震盪。正如美國銀行所估計，今年夏天的油價可能會被限制在每桶 120 美元，下調了油價在今年中旬飆升的前景。中長期而言，油價的供需不平衡將對油價形成持續的支持，油價在高位震蕩的行情或仍會持續較長時間。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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