工商時報【記者涂志豪╱台北報導】

封測大廠日月光在順利完成收購矽品約25％股權後，日月光董事長張虔生及矽品董事長林文伯也在23日見面。不過，矽品對於日月光提出的合作邀約並不領情，強調與鴻海間的換股計畫及策略合作將持續進行。而日月光除了對鴻矽戀換股合作一案表達反對立場，也將以矽品大股東身份登高一呼，希望矽品股東在股東臨時會中投下反對票。

日月光及矽品之爭，戰場已移轉到矽品股東臨時會。日月光因為在這次矽品的股東臨時會中沒有投票權，也不能徵求委託書，所以，日月光已開始遊說持有矽品股票的機構投資人，希望有投票權的矽品股東，能夠在股東臨時會中投下反對票。

外資圈指出，日月光開始對持有矽品股票的外資法人進行遊說，有幾個主要的訴求重點。第一點是矽品雖然說明依每股淨利及每股淨值的計算公式，並以8月21日以前的10日、30日、60日等均價，來算出以鴻海1股換發矽品2.34股，是以每股40.03元價格發行新股與鴻海對價交換，但仍低於日月光公開收購的45元。

第二點是鴻矽戀的股權交換沒有任何現金對價給矽品股東，但鴻海以相對低價取得矽品新股，占矽品增資後約21.24％股權，將會大幅稀釋現有矽品股東的權益。由於矽品及鴻海的合作要等到2017年才會有明顯營收挹注，矽品並未說明明後兩年內要如何提升營收及獲利，讓每年股利維持目前水準。

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對外資法人或基金經理人來說，矽品與鴻海換股結盟，導致矽品股本大幅膨脹，對每股淨利稀釋幅度達21％，由本益比的角度來看，法人對矽品股價的評價一定沒有過去那麼好，股價下跌將會影響短期操作基金績效，而且未來股利收入也會受到影響。

第三點就是策略聯盟的方式有很多種，可透過合資或交互授權，但矽品以大舉發行新股方式與鴻海換股的合作方式，在業界也是第一次。若鴻矽戀一案通過，鴻海未來持有矽品股權高達21.24％，矽品卻只持有鴻海2.20％股權，以策略聯盟角度來看太不對等，策略聯盟的目的顯然不是單純的合作，而是要稀釋日月光的持股比重，以避免經營主導權被日月光奪走。

矽品方面指出，這些疑問都已經在策略合作說明會中詳細說明及解釋。