美國經濟走緩趨勢令人憂慮，全球股市何時能落底？市場人士認
為，大中華地區股市第一季末可望落底，當前投資人可進場逐步
布局，特別是預料兩岸關係未來朝正面發展的台股，將優於香港
（中國）與新加坡，成為投資人首選市場。

一旦美國經濟走緩確立，依靠美國出口的亞太市場勢必將受衝擊
，但保德信大中華基金經理人黃素麗認為，大中華地區所受程度
各有不同，但受惠中、印經濟成長的亞太市場，如台灣、香港、
新加坡等市場仍能保有一定的成長動能，就當前經濟前景與投資
價值來看，台股將明顯優於香港和新加坡。

她認為，大中華股市第一季可望落底，原因在於，雖美國上半年
經濟不好，但下半年回升機會大，通常股市是先行指標，會在第
一季末、第二季初反應下半年的市場前景；另外，大陸將於三月
五日召開兩會，內閣改組後整個經濟政策方向將明確，儘管最近
的宏調造成股市壓力，預計三月後會減輕，且第二季有奧運舉行
，沒有理由讓Ａ股表現太差，投資人可持續觀察落底訊號。

目前不少法人對台股後市走勢持樂觀態度，匯豐金磚動力基金經
理人高仰遠表示，在新台幣升值以及外資持續買超台股的情況下
，短線資金動能相當強勁，將是大中華股市中比較可以期待的，
加上台灣又逼近選舉，政府利多政策持續出爐，短線上較有表現
的機會。

黃素麗則認為，選舉前是布局台股的好時點，預估選舉後會有一
波行情。倒是新加坡市場，看得保守，主因是其經濟受美國經濟
走緩的衝擊比台灣與香港還大。

至於香港與大陸股市方面，高仰遠認為，由於香港與大陸關係密
切，近期大陸受到一月分消費者物價指數成長率達七．一％，創
下一九九六年以來新高紀錄，使得部分券商認為大陸二月分物價
水準將持續走升，增幅可能逼近二位數水準，也讓大陸的貨幣政
策緊縮疑慮在升高中。

同時，近日上海浦發銀行宣布將增資發行六十四億美元新股，股
價卻慘遭跌停，顯示目前市場買氣低迷，預期短期內大陸股市反
彈力道可能不強，也將牽動香港股市表現。

不過，統一亞太基金經理人林鴻益則指出，大陸股市過去因籌碼
過度集中，造成本益比高達五十至六十倍，近期流通股釋出增加
可望改善本益比扭曲的狀況，儘管陸股、港股短期修正壓力大，
但中長期仍是相當看好，港股仍可列為重點投資的市場。
<摘錄工商C3版>