最大風險與最小損失-2603

    不漲或是下跌的股票抱最緊！大漲的股票反而最緊張，很怕到口的肥肉飛走。於是，我們一直在心安理得自我安慰地持有一大堆虧損。而大漲和大賺的股票有輕易地賣出獲利了結。

    大漲的股票我為什麼會害怕？因為我沒有買在起漲點？因為大漲伴隨著大跌？因為我壓重注？因為我不懂得風險管理？因為我沒有做資金管理？因為？

小賺大賠與大賺小賠

    一般有賺就跑(小賺)。但賠錢套牢就打死不退，直到天荒月老，才認賠(大賠)。然後，賣了就漲，心情不好。

    如何大賺小賠？買進前就必須思考，這一筆買賣，一、最大可能風險多少？最小損失多少？然後制定原始停損點與移動停利點。之後，再進場。

一、最大可能風險

    此處，假設波段「起漲點」。買進之後，不幸跌破起漲點而停損賣出，所要承擔的風險。風險要以最大來考量，做最壞的打算，不要太樂觀！

二、最小損失-資金管理

    一次交易，可以容許多少損失？根據海龜法則，建議是以總資金的1%來計算。例如總資金是100萬元，則一次交易約可損失1萬元或1%。此例，假設最大可能損失為22.5%，則可投入約0.5張，以股價100.0來估計。亦即「假設購買0.5張長榮，遇見最大可能損失22.8%，約損失1.14萬元，或約損失總資金之1.14%」。

    海龜法則的設計，源起於期貨操作，本例為股票，建議可以增加，例如2%，則買進1張。一次操作最高容許1%的損失，如此，可以將操作失敗的次數提高到100次。邏輯是操作次數越多次，越趨進大數法則。假設進場成功的機率高於50%，則可能存活。當然，一方面將失敗的最大可能風險降低(停損)；另一方面也要將成功的報酬(停利)提高。則勝率低於50%亦可能有正報酬。

三、投資的期間：波段

    對於大漲的股票，因為成本高，很怕他下跌，因此有賺就跑抱不住。偏偏賣了又漲，追回又要更高價。因此，找到飆股，買在起漲點，同時抱緊持股，波段操作。

    「貪念」是正常的。但是，若從資金管理的角度來看，以1%的最大可能損失來投入資金比率，應該可以矯正「貪念」。或是把「貪念」化成正向的「資金管理」，避免失敗的操作。

    事後檢討，總是「千金難買早知道」，對於飆股總是有無限的後悔。後悔太晚買，後悔太早賣，後悔買太高，後悔賣太低。

本文討論的前提是基於(一)篩選飆股-風險管理；(二)資金管理；(三)波段操作；亦即透過風險管理和資金管理，以利長期在股市存活。如此，如此，比較能夠「心安」！

個案：20240627，2603

    有景氣循環，受多種國際因素干擾的貨櫃船產業，例2603最難操作。以此為例自有風險。

一、買進點、起漲點之最大損失

    以周K為例，在點1左側盤整，觀望。

點1周K黃金交叉，可以考慮進場。

點2，點1至點2，仍均線糾結。至點2始再次黃金交叉。跌破季線。

點3，近季線。(註：假設買進，設季線停損為最大損失！)

點4，跌回季線為買點。跌破季線停損。

點5，跌回季線為買點。跌破季線停損。

註：因為周K黃金交叉，股價上漲。季線與半年線亦逐漸上升。

二、以日K來看

    在周K黃金交叉的前提下，觀察日K。跌回季線為買點。

點6，近季線RL=154買進，持有。

點7，近季線RL=163買進，持有。

點8，破季線RL=188買進，持有。

點9，季線=184。20240627除息約195。此處，假設195買進，則原始停損點，破季線=184計算，損失11元，約-9%。此即「原始停損點」之選擇之一。

註：20231227季線=110；20240627季線=184。6個月之平均漲幅(以季線MA60計算，平均交易日)，平均每交易日上漲(184-110)/60=1.23元(股價)。

附錄：2021年6月4日文章(必須參酌當時的情境，例如股市指數、貨櫃船類股等)

    所以，今天(20240604)以2603來談談「心安理得」的操作概念。

一、最大可能風險

圖1  長榮均線圖

    最近一次修正為5月11日起跌，波段高點100.0，5月13日跌破10日線收77.5，繼續下跌至5月17日波段低點63.1。累計跌幅36.9%。因此，雖然5月18日起回漲，至6月3日波段高點(盤中)121，但是還是很害怕大跌，很害怕「賺到的錢又飛走了！」，怎麼辦？賣掉又怕眼看著他漲更高！

表1  長榮近期最大可能風險

    從上面可知，從波段高點(盤中)下跌，最大可能風險為-36.9%。但是，若以均線作為停損依據，以5日均線停損，則最大可能風險約-19%；以10日均線作為停損依據，則最大可能風險約為-22.5%。但是，以5日均線作為停損點，卻發現隔日站上5日線，故此時必須追回，冒著被「雙巴」的風險。而跌破10日均線，則可能繼續下跌。故以短期來看，選擇以10日均線作為停損的依據，最大可能風險為-22.5%。

    此處，最大可能風險為自波段高點(盤中)計算。若能買在「起漲點」。則以10日均線作為停損點，仍有正的報酬。例如4月1日，10日線向上，以收盤價47.9買進，波段持有至5月13日跌破10日線賣出，收盤價77.5計算，則波段報酬率61.7%。

    其次，假設5月27日，10線向上，以收盤價87.7買進，則至6月3日，收盤價119。繼續持有。若從歷史最大可能風險，以10日線作為停損(利)依據，則6月3日盤中高點121，扣除22.5%，為93.7，則約有6.8%的報酬。目前繼續持有。

二、最小損失

    一次交易，可以容許多少損失？根據海龜法則，建議是以總資金的1%來計算。例如總資金是100萬元，則一次交易約可損失1萬元或1%。此例，假設最大可能損失為22.5%，則可投入約0.5張，以股價100.0來估計。亦即「假設購買0.5張長榮，遇見最大可能損失22.8%，約損失1.14萬元，或約損失總資金之1.14%」。