穩定中求成長的意涵與QE

一、穩定中求成長

    政府的政策，主要有國民所得(Y)、市場利率(i)、物價水準(P)與勞動(L)等。整府透過政策工具，首先追求國民所得長期處於成長趨勢。同時，又要維持景氣波動平滑。實務上，經濟景氣就如同圖1上下波動的曲線，而長期趨勢線如同圖1中的直線。政府在A點、C點相對景氣過熱的時候，會採取「緊縮性的政策」；相反地，在景氣蕭條的時候，會採取「擴張性的政策」。如此，促使國民所得儘量「穩定地」趨向向上的直線「求成長」。此即「穩定中求成長」的意涵(圖1)。

二、政策目標與政策工具-擴張性政策

    再以政策目標來說明政府施政目標，包括Y、i、P、L。除了希望國民所得穩定中求成長之外，透過市場利率，維持國民所得穩定，物價水準穩定，以及就業良好(表1)。

表1  政策目標與政策工具-擴張性政策

三、擴張性政策與緊縮性政策

    為了「穩定」，在景氣蕭條的時候，實施「擴張性經濟政策」；相反地，在景氣過熱的時候，則實施「緊縮性經濟政策」(表2)。

表2  擴張性政策與緊縮性政策

    政府透過政策工具，達到政策目標。政府的政策工具包括財政政策與貨幣政策，一般而言，財政政策即是指政府支出和稅收的調整，而貨幣政策則是指貨幣供給量的調整。

附錄：貨幣政策工具

    中央銀行貨幣政策工具包括準備金制度、貼現窗口操作、公開市場操作、金融機構轉存款與選擇性信用操作等，透過貨幣政策工具調整「貨幣供給量」，即為貨幣政策。QE即為寬鬆量化的貨幣政策。