【趙靖宇】
這陣子從南半球的澳洲洪災、巴西大水、阿根廷乾旱，到北半球的歐美暴風雪、泰國和印度北部急凍，連台灣的陽明山都冷到下雪，氣象專家說，兔年假期還有冷氣團報到，對於中國春節返鄉交通情況，又將是一大考驗。
投資人最近聽到很多新名詞，什麼北極震盪、反聖嬰現象等等，總而一句話，極端氣候成了助長農作物價格飆漲的衝天炮，什麼糖啊、棉花、肉啊，報價全部創下歷史新高，再這樣下去，窮國家買不起食物，產生糧荒，甚至引發暴動，投名狀的電影台詞「搶錢、搶糧、搶娘兒們」搞不好會成真！
這個話題在2008年金融海嘯前，油價衝上147美元價位帶來通膨疑慮時，曾經熱烈討論過一回，金融海嘯打回原點之後，如今捲土重來，然而這兩年多來氣候異常情況有沒有減少？答案不但沒有，反而更加嚴重。
澳洲過去兩年常鬧旱災，不斷發生嚴重的森林火災，今天卻變成淹大水，南美洲也常鬧乾旱，還有俄羅斯、斯里蘭卡、土耳其、菲律賓、越南，也動不動傳出不是雨就是旱的災情，現在回頭看，個個都是原物料和農產出口大戶，農業相關投資兩年前早就該布局，不是等到現在。
只是為何這類基金並未如你心裡所想賺到爆？照理黃小玉 (黃豆、小麥、玉米)報價都漲翻天，相關基金也該大漲才對，讓我來解開大家的誤解。
首先，所有泛原物料概念基金，包括農業基金都一樣，基金經理人不是幫你把棉花囤積在辦公室裡，也不是幫你操作商品期貨，而是買進與原物料生產、製造、銷售、服務的上中下游掛牌的公司，等於布了一條很完整的產業鏈，但不會貼著商品本身的漲幅走；此外，持股中至少有三至四成是美國公司，或者說農糧基金是集受惠於新興市場的歐美食品相關大廠於一身。
再者，基金公司告訴你今年因蔗糖出口國巴西、 牛肉出口國澳洲豪雨成災，未來價格看漲，但農糧基金有可能投資的是賣方糖的零售商和包裝牛排的工廠，且農糧基金持股，多以農化肥料為核心，食品加工、包裝、零售、農業機具及農產品才是其次，跟你以為抱了滿手最上游農產品不太相同。
把過去五年主要農金指數、黃小玉的期貨報價，與國內核備農業概念基金的線型比較發現，農業基金績效雖無法跟期貨同步大漲，但仍呈正相關連動，一般投資人想參與農金商機，要對抗極端氣候，選擇農業概念基金的方向並沒有錯。
但別忘了暴風雨再無情，終究雨過天晴，否極泰來，冬天一旦過去，全球暖化將讓春天來的更快，農作物成長速度加快，產量過剩，價格很可能失去優勢，農夫都懂得春耕冬藏，買基金亦然，不要在天氣最爛最槽的時候才想到農業基金！
(作者是知名理財作家)
【2011-01-26/經濟日報/B2版/基金焦點】