多年前，有所謂「理財專家」鼓吹股票「隨便買，不要賣」的觀念，害慘了不少民眾。現在，這種看來天方夜譚的說法卻被金融機構以另一種型態包裝復活。爲了擴大基金管理額，許多金融機構喊出「定時定額」的方式，讓許多民眾以為靠著自動扣款就能讓財富成長。事實上，若不了解基金商品的運作特性，恐怕資產成長還是很難有實現的一天。

　　據統計，目前市場上可投資的基金超過一千支，如何擴大基金的規模，避免在激烈競爭被淘汰出場，成了各家金融業者最關注的事情。爲了擴大管理額，並且方便民眾認知，許多金融機構把基金包裝得像一種會長期增值的商品，喊出「定時定額」的理財方式：「不需理會在乎進場時機，也不需在意價格的波動，只要定期撥出一定金額，長期下來便能分散購入的時點，並且攤平市場價格的起伏」。這種說法，讓許多人產生了「只要每月存入一筆錢，過了一段時間後再去檢視，就有極佳的獲利成長」的迷思。

　　事實上，這種觀念完全錯誤！以實施「401（K）退休金計劃」的美國為例，許多美國人定期將5％的工作所得撥入退休金帳戶，並爲其規劃理財項目。在基金風潮下，許多美國民眾選擇基金作為退休金的增值方式，每月「定時定額」把退休金投入基金裡頭，退休時提領出來便可安享天年。但事與願違，過了多年，許多年屆退休的美國民眾檢視帳戶裡的資產，赫然發現退休金不增反減，打亂了原本規劃的退休生活。到底這是怎麼一回事呢？

　　■「定時定額」的可能風險

　　其實，關於基金的特性，我們可以從以下幾個角度來探討，相信在了解基金特性之後，對於爲何採用定時定額卻不一定能讓資產成長的原因，會有更深入的理解：

　　首先，基金的淨值是會隨時波動的。原本民眾希望的是將資金交由經理人妥善管理操作，之後便不需自己操心。然而，由於基金的設計方式，使得基金和股票一樣，價格會有上下起伏的狀況。在這種情況下，所謂「定時定額」就成了「隨便買，不要賣」的投機方式。事實上，投資大師華倫˙巴菲特也明確表示過，「投資能否獲利，往往在購入的那一瞬間便已決定」，闡述的正是購入價格高低決定投資成敗的道理。

　　因此，不聞不問地一味把資金投入基金，對於購入價格漠不關心，以為這樣能夠「攤平市場起伏」，自然不易在獲利上有滿意成績。

　　其二，基金的價格高低很難作為是否購入的指標。前述第一個原因說明基金的部份特性和股票一樣，會有價格的起伏，假如投資人不聞不問買在高點，其實是一種侵蝕獲利的作法。那麼，如果注意基金淨值，並且「逢低買進」的話，是不是就能降低成本，提高獲利空間？答案恐怕也未必。

　　因為，基金淨值下跌的相關因素很多，其中主要的原因在於操作標的組合獲利不佳。而當基金組合的績效出現疲態時，投資人首先要思考的便是基金管理團隊在操作策略上是不是出現了什麼問題？基金管理團隊是不是遭到換將？種種因素，使得投資人面對基金淨值下跌時，難以藉由《純正投資》「內在價值的計算」衡量出何時才是良好的進場時機，只能空泛地借助產業、區域景氣來進行預測，這正是基金在設計上不利於投資人的地方。

　　基金的出現固然滿足許多小額資金的理財族，但水能載舟，亦能覆舟。投資人在理解基金設計上的缺陷之後，便應該對看似方便「定時定額」不能不提高警覺，因為資產的成長仍然需要以正確的方式進行正確投資才有可能實現。倘若希望資產獲得專人悉心管理，不希望寶貴的資產被混入共同基金大鍋炒的話，「專戶管理」則是一個更佳資產成長方案，由專業的團隊爲資產的成長做最佳的規劃，使投資人真正達到「資產在正確的資產管理服務下，長期成長」的目標。而這也是除了共同基金外，適合追求資產穩健成長的投資人的更佳方案！