工商時報【魏喬怡╱台北報導】

美國聯準會主席葉倫於總統川普上任以來的首次國會作證登場，葉倫對美國經濟前景保持樂觀，再度帶動市場對於美國資產後市的高度期待。安聯收益成長基金經理人傅道格(Dough Forsyth)認為，今年美國經濟可望持續溫和擴張，帶動股市走升；美國總統川普新政也可望增添更多經濟柴火，有利支撐美國資產表現。

受惠於經濟成長與景氣復甦，美國道瓊指數近一年(統計至2017/2/14)漲幅為31.8％，近期更是突破兩萬點，漲勢凌厲。傅道格表示，市場預期今年聯準會將升息三次，加上就業市場改善、對川普減稅政策的預期，今年美國表現可望持續強勁。

傅道格表示，美股在2014年至2016年中這段期間，表現上上下下，難免影響資本利得表現。但從2016年中以來，美國經濟展望與企業獲利表現都相當正向，前景也非常看好。有了這些支撐，料將有望維持投組的收益來源。

傅道格指出，儘管美國經濟成長步伐溫和，但相較全球其他市場仍較突出；加上在溫和成長的環境下，利率出現大幅攀升的機率非常低，因此不需要擔心經濟出現衰退。

觀察過去30年，在美股面臨兩成以上的修正前，一定會碰到殖利率曲線反轉的情況；而目前即使有各種國內外因素干擾，美國公債殖利率3個月期與10年期之間仍是處於正斜率，以此來看，仍正向看待美國經濟展望。

在川普政策部分，傅道格表示，若是川普落實給企業自海外匯回營收的稅務假期，將會有利於營收來自於海外的國際企業，像是科技類股與生技類股，讓企業獲利加速提升。

在貨幣政策方面，傅道格表示，美國貨幣政策持續維持相對溫和的態勢，聯準會在政策調整的過程中也相對謹慎，並預計在2017年升息三次，顯示對美國經濟的信心。由於此次升息循環主要是為了將過長的極度貨幣寬鬆環境導回正常利率的情勢，因此美元資產仍是不可或缺的配置。

看準美國的投資契機，法人建議，投資人不妨將資金從利率敏感度高的產品轉往受惠升息循環的資產，並把握ABC原則，均衡布局，方為上策。所謂「ABC原則」，指的是美國股票「American equity」、高收益債「Bond with highyield」與可轉債「Convertible bond」。由於美國是全球經濟領頭羊，企業及經濟體質相對其他區域更為穩固，且金融海嘯後美國資產表現最強，長多格局未變；而債券殖利率相對較高，強勢美國資產仍相對具吸引力。

（中央社記者姜遠珍首爾31日專電）旅遊業界人士透露，地中海航運公司決定取消1至2月從天津出發停靠南韓碼頭的3個郵輪班次，改停日本，預估郵輪班次3月後也難以恢復。

由於大多是中國遊客搭乘停靠韓日兩國郵輪，隨著中國各旅行社執行對韓「限遊令」，讓國際郵輪公司經營赴韓航線面臨不小困難。

南韓聯合新聞通訊社報導，郵輪改變航線與韓籍航空公司赴韓包機被禁飛的時期相重疊，顯示中國大陸制裁南韓決定部署終端高空防衛系統（THAAD，薩德）的限韓令力道加大。

業界人士表示，聽說先停南韓後停日本的郵輪航線，因書面上停靠地標注南韓才受阻，但先停日本後停南韓的航線卻被放行，因此業界大多認為，取消郵輪班次，主要是針對南韓。

去年底，公主郵輪的14.2萬噸級「盛世公主」號郵輪已將赴韓班次由13班減至11班，地中海航運的「Norwegian Joy」號也由8班減至5班。

由於每艘郵輪載客1500名以上，有助於提振停靠港的經濟，因停靠南韓的大部分郵輪旅客來自天津和上海，上述措施可能衝擊釜山等地的旅遊達人業。

北京方面消息顯示，中國政府以根治低價團為由，要求旅行社在去年11月至今年4月間，將赴韓遊客人數削減兩成。如果韓中關係進一步僵持，南韓旅遊業將面臨更大挑戰。1060131

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