【觀察目前金融情勢】
【觀察目前金融情勢】
寄件者: 華南永昌李方碩 收件者: 華南永昌證券 李方碩 傳送日期: 2008年12月25日 上午 10:27主旨: 觀察目前金融情勢 個人關點僅供參考 資料有誤不要怪我
觀察目前金融情勢
台股從96年11月高點以來，因為國際金融風暴，從9859點下跌至97年低點3955點，期間經歷了美國次貸，國際金融機構倒閉，國際原物料下跌，工廠定單下縮減，造成無薪休假，工廠裁員，形成個人消費緊縮。
以目前情況來看可分為下列經濟狀況
金融風暴
由去年次貸引起的金融風暴，造成國際金融機構的倒閉，各國政府出手援救，資金進入金融體系，但個人認為實際要到下游應該也要6-12個月，因為一般人要辦個房貸經過申請送件審核少說也要1-2個月，這次有問題的金融機構是把自己的錢賠掉了，剩下的就是離市價很遠的資產，一個完全沒有資產的人你會借它錢嗎，就算要借你會不會好好的審查一下借出去的錢保不保險，借出去的錢有沒有好好的用到應該用的地方，而且這金融風暴並非單一機構的問題，是整體金融機構連鎖反應或多或少都有受到風暴的牽連，而所造成的影響直接在股市的到的反應就是下跌，其間因為國際間資金的流動，使匯率的升貶勢必造成，股市的波動，一般來講以台股上市公司來說3955點應該就是金融風暴的底部，是否會跌破此點，有幾個因素可以觀察下面再來討論。
原物料暴跌
由於金融風暴，引起的原物料的下跌，原因就在於國際投資機構，不單只投資金商品，金融商品跌就賣原物料商品很簡單的邏輯，以原油來看紐約輕原油7月份高點147美元下跌至12月低點35美元6個月，但上次35美元是在2003年6月份，約6年時間的上漲，6個月就打回原形，台灣來說，中東到台灣船運2-3個月來看，目前到岸的原油價格在100-80美元，而目前的原油價格在40美元，這只單指原油部份，其他例如鐵，銅，麵粉……等等原物料也都有一定程度的下跌，重要的是，每一家公司都有一定的備料，期間的跌價損失，也應該留意的，據說台灣鋼鐵庫存量為2400萬噸，如果每噸下跌1萬元，就表示其間虧損2400億，而且有沒有操作衍生性金融商品避險，該部份是不是有效避險也要留意，但可以預見的是，當商品原物料落底，各公司的原料跟市價不要差太多應該就會穩定該區塊的股價，因為人還那麼多還是要吃要喝要用，基本的需求還是要支出，但除了基本需求外不必要的消費可能就會減少。
消費緊縮無新需求風暴
金融風暴以來，國際景氣不佳緊縮需求，造成多數公司沒有訂單，歲休，無薪休假，裁員，倒閉…….等等緊縮人力減少開支的狀況。當一個企業沒有生產力或沒有競爭力所考慮到的就是節流，所影響到的就是，員工的荷包，而員工就會減少開支，所影響的程度是可大可小，可長可短，如果個人變成眾人，需求影響到景氣，景氣又影響到需求，那就沒完沒了，想想如果被減薪，甚至被裁員，所影響的是個人原本的生活支出習慣，一切回歸最原始的基本需要……舉例來說當一個科技新貴年收入1-2百萬，他會買什麼樣的房子什麼樣的車子，有多少貸款，有多少存款，要過如何的生活品質，那是這10幾年來每年固定的收入與支出累積下來的生活形態，但當他被減薪或無薪休假或者是公司裁員或是倒閉，勢必影響他的生活形態，本來每年出國渡假是否要減少，個人的品味或習慣是否要改變，雙b名車是否有其必要，3個人有必要住50坪的房子，下個月的貸款有辦法繳的出來嗎，房子的價值跟貸款的金額有沒有變成負資產。未來是否有公司要倒閉，有多少的人要失業，失業所造成的社會問題…..無法估計時間長短。
綜合上面的狀況
以過去方碩所看過的資料來看，在上述所發生的狀況，曾經有過單一事件發生在單一地區如日本的金融泡沫，頂多單一地區發生2種狀況。大部份的書所討論的最多就以單一事件的處理或起因，但沒有一次在全球發生那麼多狀況的，而且從開始到現在好像也看不出，那麼多救市方案那一個可以短期見效的，惡劣情況好像還有，會不會更差經過這一年那麼多光怪陸離的事件，任何事都有可能發生，國家會倒閉，百年企業會破產就算他經過了世界大戰跟經濟大蕭條，況且那些員工是全世界最熟悉金融的一群人，因此我想應該沒有人敢斷言未來會如何；但可以預期的是台股會不會破3955點，應該說如果破3955點台灣應該有很多公司會倒閉，失業率將會更高，但是，當一切都過去的時候，就是財富在移轉的時候，以金融歷史來看在過去的80年中，似乎沒有發生過這種事件，除了經濟大蕭條，在過去的30年似乎也沒有，像目前一樣局勢；經過這一場全球性的金融大轟炸之後，能夠存活下來的企業應該就是最能適應景氣的公司，戰爭結束能夠存活下來的人，也才有機會成為未來的世界裡成功，想想這些年來台灣何時出現，能像台塑，鴻海，這種真的要從無到有的環境，在大浩劫後所有的東西將會超跌，所存活下來的公司一定是最好的。
最後在不景氣的年代，人一定會回歸最基本的需求，減少不必要的開支，但行有餘力的時候，多關心一下，你身邊的人，或許因為景氣的問題，也影響到你身邊的人，有機會的那怕只是一通電話的關心一個e-mail，一餐路邊小吃，都能幫助到他，讓我們一起渡過這場金融浩劫，給大家方碩非常喜歡王維的一段詩句，「行到水窮處，坐看雲起時」。
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