活在未來20年~吳養春

2012-03-15 19:52:44yaung

「台灣雲谷」教人性、談哲學，跨領域、跨學科學習~吳養春

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<<<>>> 2012年台灣股票雜誌 <<第2690期>>2012-3-30>

全球經濟溫和復甦，美國就業、零售數據及德國製造業數據皆轉佳，且今年全球重要國家皆有重大選舉，選前各政府絕對會盡其所能維持經濟動能不墜。

中國與歐洲各自是對方第一大出口國，目前兩個經濟體可說是命運共同體，歐洲經濟的衰退絕對是中國不樂見的。

2012年最大對比是歐洲經濟衰退與新興國家的崛起，先進國家的經濟成長紛紛調降之餘，新興國家崛起，彌補已開發國家的經濟停滯。

新興國將有更多來自內需或區域內貿易，工業生產也會往較高附加價值的產品位移。隨著全球經濟實力版圖移動，全球政經實力由西往東挪動。

大陸商務部發布4月2日至5月4日，全面開展「消費促進月」活動，長達1個月跨清明、勞動節兩大節日，全力引爆大陸消費，期以擴內需來調結構並因應萎縮的出口成長。

未來3年是十二五規劃密集執行期，對外將牽動亞洲甚至全球的經濟發展，大陸將持續透過香港和上海建立與亞洲各國金融的連結，並持續扮演世界工廠和世界市場的雙重角色。隨著中國大陸的地位日益鞏固，加上各國華人企業的經營績效凸顯，亞洲形成的華人勢力也將跟著抬頭。大陸經濟由出口轉內需的經濟轉輪將不會止歇。

台灣除面臨歐美經濟走弱、市場下滑的壓力，更面臨未來與亞洲他國簽訂自由貿易協定，不加速腳步，競爭差距將越行越遠。而兩岸則應以經濟互補互強的利基下，儘速完成投保協議、ECFA後續清單等談判，讓兩岸經濟、投資、產業的合作交流更深化。

陸客來台下階段自由行，將朝主題化、區隔化、精緻化、客製化等旅遊行程，為台灣經濟發展注入源源不絕的活水。

陸客是啟動台灣觀光產業的樞紐，未來應以此為基礎，朝國際化、全球化發展，讓台灣觀光收益創造出倍數的經濟與社會效益。

<<>><<晶圓代工廠台積電>><2330>

<1>中國大陸珠海全志科技採用台積電五十五奈米製程，生產A10系列系統整合晶片（SoC）平台。全志A10平台曾獲大陸中國芯最具潛質獎。

台積電表示，五十五奈米「半世代」製程是由六十五奈米製程技術直接微縮百分之九十，不僅有助客戶單顆晶粒成本顯著降低，此外，生產的晶片在相同運作速度下，也能夠節省耗電量百分之八。

台積電指出，珠海全志科技採用五十五奈米製程生產的A10系列SoC平台，具有先進的動態調頻調壓技術（DVFS），若搭配全志的Android4.0.3軟體開發套件，將可廣泛應用於智慧手機、平板電腦及數位電視等產品。

<<2>>台積電與美商Altera公司宣布，採用台積公司CoWoS生產技術共同開發全球首顆能夠整合多元晶片技術的三維積體電路(Heterogeneous 3DIC)測試晶片。

台積公司的CoWoS整合生產技術能夠提供開發3DIC技術的半導體公司一套完整的解決方案，包括從前端晶圓製造到後端封裝測試的整合服務。CoWoS係一種整合生產技術，先將半導體晶片透過Chip on Wafer(CoW)的封裝製程連接至矽晶圓，再把此CoW晶片與基板連結，整合而成CoW-on-Substrate。

CoWoS生產技術可降低成本同時提高性能。預測台積電CoWoS帶動在2015年擴增市場達20-40億美元。

英特爾和三星也有能力自己設定CoWoS/3D包裝標準，並成為台積電的主要競爭對手。

<<>>智原科技 (3035)

<1> 旗下記憶體控制晶片廠銀燦科技宣布，針對NAND Flash新製程推出USB3.0雙通道隨身碟控制晶片新產品IS903，預計3月底正式量產。

<2>銀燦指出，IS903主要是配合儲存型快閃記憶體(NAND Flash)最新的21奈米/20奈米/19奈米製程推出的USB3.0隨身碟控制晶片新產品；每秒讀取速度可超過220MB，每秒寫入的速度可超過140MB。

<3>IS903將主打高階高速產品市場。銀燦USB3.0單通道隨身碟控制晶片產品IS916，將主打中低產品市場。

<4> 股東會召開日期:101/06/12改選董事、監察人案。自101年04月14日至101年06月12日止，停止股票過戶

<<>>台股步入二次衰退的機率不高，若景氣第一季落底後回溫，將吸引中長線資金回流。不過自低點反彈以來，漲幅已達二成，已反應景氣回溫的預期心理。

目前新興國家出口尚未完全恢復元氣，不過去年底部分產業急凍現象已有緩解，回到較正常的水準，也讓廠商信心回溫，第二季開始敢下單備貨，期待下半年的旺季需求。

多空對決氣氛升高，指數在前八○○○點間震盪徘徊，多方要勝出，則須帶出攻擊量。

拉加德表示：「全球經濟也許正走在復甦的道路上，但沒有很大的轉圜空間，也沒有政策出錯的餘地。」

拉加德說：「我們有理由更樂觀。儘管如此，樂觀絕不能讓我們產生錯覺的安全感，我們仍有必須面對的主要經濟財政弱點。」

拉加德也表示應該解決青年失業問題，若希望在穩定全球經濟上取得進展後能有更好的前景，所有國家必須堅持政策的落實。

拉加德（Christine Lagarde）在北京訪問兩天，出席中國大陸發展相關論壇，並與中國大陸國務院副總理王岐山等人舉行會談，之後將前往印度。

拉加德在論壇的演說表示：「數個月以前，情況顯然慘澹。去年最後1季相關指標，也就是歐洲和美國方面數據，並未帶來多少安慰。」

「然而現今我們逐漸看到穩定的跡象，政策行動逐漸出現成效的跡象。」

「金融市場狀況更令人自在，最近經濟指標紛紛開始多了幾分樂觀。」

中國大陸基本上仍是個人治的社會，很多地方模糊不清，這有時有方便之處，但更多時間是不方便，如今當地的企業紛紛崛起，財力及實力都強，相形之下，台商在中國大陸的優勢已逐漸消失。

<<<>>>外資連續買超股票：台積電 (2330) 鴻海 (2317)和碩 (4938) 廣達 (2382) 東元 (1504) 英業達 (2356) 台達電 (2308)聯電 (2303) 遠傳 (4904) 緯創 (3231) ) 華航 (2610) 中鋼 (2002)

<<<>>>轉賣為買的股票：

彰銀 (2801)永豐金 (2890) 仁寶 (2324) 協易 (4533) 勝華 (2384) 晶電 (2448)

<<<>>>買超前20名：永豐金 (2890) 台積電 (2330) 聯電 (2303) 鴻海 (2317) 遠傳 (4904) 和碩 (4938)廣達 (2382) 台達電 (2308)中鋼 (2002)

<<<>>>外資買超前三名為台積電20,760張、聯電20,092張、鴻海19,291張，遠傳。

<<<>>>聯電處分思源，獲利1.6億元。外資買超聯電3日計32865張。

<<>>和碩（4938），去年第四季成功向客戶反映成本壓力，推升本業轉虧為盈，其中代工業務（DMS）單季毛利率重返3%以上，上一季稅後盈餘為9.75億元、季增166%，每股稅後盈餘0.43元。去年全年每股小賺0.05元，和碩順利繳出亮麗成績單。摩根大通認為，和碩今年在iPhone訂單影響下，毛利率表現可能會呈現第一季成長、第二季下滑，第三季再回升的不穩定狀況。外資買超和碩5日計23152張。

<<>>全球電腦處理器龍頭英特爾今年主力產品Ivy Bridge上市時間敲定，將於4月29日開賣，首批以最高階的四核心產品為主。市場預期，英特爾供應鏈宏碁（2353）、華碩、廣達、仁寶、鴻海、鴻準、等，基本面都可望隨新品效應逐步增溫。由於Ivy Bridge將支援USB 3.0，市場也期待隨著Ivy Bridge上市，

<<>>外資買超廣達4日計11296張。

<<>>國巨 (2327)

<1>受全球景氣趨緩、產業傳統淡季，以及新台幣匯率波動影響，全年稅後盈餘為16.68億元，較99年下滑59.8%，每股盈餘為0.76元。

<2>國巨表示，去年國巨財務結構健全，現金流量穩定；展望未來，雖然全球景氣及電子產業整體需求仍屬不明，國巨將持續專注本業發展及精實公司體質，確實執行既定策略，以強化國巨的競爭力。

<3>國巨 (2327) 去年第4季沒虧錢，董事會決議，配發董監酬勞與員工紅利各3614萬元，不配發股利！同時國巨去年遭到投保中心質疑喊停的5億元股私募案，董事會也通過今年將再捲土重來。

<4>國巨去年因董事長陳泰銘與大股東KKR合組遨睿公司公開收購案，同時又將辦理5億股私募，遭到投保中心質疑而撤銷，但昨天董事會中，又通過辦理私募發行股數不超過5億股案，為充實營運資金，及「海內外轉投資等為因應公司長期發展所需或引進策略性投資夥伴等規劃」。

<<>>潤泰創新國際（9945）

<1>2011年業績大暴衝！比2010年激增1.47倍、達3.44元，改寫歷年新高。展望未來，還有黃金十年可期。

<2>潤泰新轉投資的中國大潤發2011年以高鑫零售（Sun Holding），正式在香港掛牌IPO，高鑫去年營收衝到680.8億人民幣、年增20％，稅後淨利達16億人民幣、年增達55.2％，對潤泰新來說猶如大進補；本業方面，「曉山青」、「萬囍」等建案完工挹注，也加持獲利。

<3>轉投資潤成控股間接持有南山人壽，中長期獲利都備受市場看好。

(<<>><專業半導體通路商倍微 (6270) >

<1>倍微指出，2月集團合併營收繳出較1月大幅成長35.67%好成績，除了1月工作天數少外，客戶在NOR flash記憶體拉貨相時當積極是主要因素。

<2>倍微 (6270) 自結(尚未經過會計師審核)100年全年財務報告。去年第四季受自有品牌NOR Flash產品毛利率下滑所致，單季稅前虧損96萬元，因稅率調整挹注，稅後盈餘3.4萬元，以目前實收股本7.51億元計算，單季每股稅前虧損0.01元，稅後盈餘(EPS)為0.0005元；累計100年每股稅前盈餘0.66元，稅後盈餘(EPS)為0.60元。每股淨值: 29.62元

<<面板廠彩晶 (6116) >>

<1>彩晶宣布減資5成，減資後實收資本額降至292.92億元，後續辦理5億股私募增資。

<2>彩晶舉行董事會，焦佑麒請辭董座一職，隨後會中選出繼任人選，由董事會成員、也是焦佑麒夫人，元大馬志玲之女馬維欣接任董座。至於焦佑麒仍然擔任彩晶執行長，並保留董事席次。

<3>這也是彩晶第二度減資。彩晶在2007年時，先是減資17％然後又辦理私募增資，再將旗下3代廠賣給勝華，取得現金在手，透過財務調整不僅讓彩晶淨值免於進一步下滑，更因為體質改善而成功激勵股價上揚。

<<>>電動車產業的熱潮

<<>>華城電機 (1519) 不讓東元 (1504)

<1> 國內機電業者正興起一股跨足電動車產業的熱潮，華城電機 (1519)提供電動車充電柱及充換電系統，今(15)日將與德國西門子、迪吉亞節能科技等公司簽署合作意向書，正式在台北科技大學進行示範運行，預計4、5月間會進行電動車相關認證。

<2>東元電機積極從工業用馬達跨足電動車馬達領域，與日本SIM-DRIVE技術合作，已完成整車及四輪獨立的電動車輪轂馬達開發。裕隆集團高層主管也證實，東元開發出的整車單顆電動車輪轂馬達，正裝在裕隆 (2201) 集團旗下納智捷SUV7運動休旅車上進行測試，至於充電站及充換電系統建置則由裕隆電能負責。

<<>>新普 (6121)順達科 (3211)

<1> 新普 (6121)董事長宋福祥表示，New iPad過熱跟電池一點關係都沒有，是整個系統的問題，應該可以用軟體來解決。

<2>New iPad背面右下角落出現過熱現象，傳聞是鋰聚合物電池模組過熱，讓主要供應商順達科 (3211) 及新普成為此波蘋果概念股回檔時的殺盤重心，三大法人也積極出脫。

<3>新iPad用戶最近紛紛在線上抱怨過熱問題，外電報導蘋果也給予回應表示，新款 iPad 有著驚人的視網膜螢幕、A5X處理器，而且支援LTE以及10小時的電池續航力，所有運作狀態都有良好溫度控制，符合蘋果的溫度標準，消費者如有任何疑慮，可以跟他們的保固AppleCare聯絡。

< LED產業>

<,1>需求增溫，加上政府放寬陸資投資LED比重，個股股價走高。

<2>LED TV及LED照明需求轉強，LED廠的產能利用率快速拉升，凍結已久的採購設備擴產動作也有解凍跡象。

<3>2011年LED背光市場供過於求，旺季不旺，最大源頭便來自韓國品牌廠給了過度樂觀的預估，預估需求量遠大於最後下單量，造成兩岸LED業者產能過剩，供過於求又得迎戰韓系競爭對手惡性殺價，致使產業景氣急凍。這樣的故事雖已在面板產業上演過，但LED產業去年仍難逃，所以要兩岸業者共同提高警覺，不希望LED照明走上LED背光去年同樣的路。

<4>開放陸資來台投資大鬆綁，中國不少擁有通路及品牌的燈廠，在封裝模組化趨勢下，台灣封裝廠對他們的吸引力應該也不小。

<5>陸資投資現有事業比率由10%大幅放寬為低於50%，提高陸資來台誘因。

<6>台灣獨特的產業鏈分工與規模，使得台灣能夠提供全球LED照明方案一次購足的優勢。由光電協進會主辦的第8屆「2012年台灣LED展（LED LightingTaiwan）」將於6月19日至21日於台北世界貿易中心南港展覽館盛大舉行，目前參展家數約250家、700個攤位。國際品牌區包括國內外大廠如歐司朗(Osram)、科銳(Cree)、首爾半導體、億光 (2393) 、台達電 (2308) 、光寶 (2301) 、艾笛森 (3591) 、日亞化(Nichia)、隆達 (3698) 、晶電 (2448) 、璨圓 (3061) 、泰谷 (3339) 等。

<<電源供應器大廠－台達電 (2308)>>

<1>「今年的景氣沒有原先想的那麼糟糕」，且LED、雲端設備用電源、自動化設備及微型PowerChock等產品需求不錯，今年業績會比去年好，且毛利率將回升到20%以上，台達電營運展望樂觀。

<2>台達電去年受到太陽能市況低迷，受認列轉投資－旺能 (3599) 投資損失，以及消費性產品需求疲弱等因素影響，稅後盈餘為109.91億元，每股盈餘為4.58元。每股淨值: 31.60元

<3>LED照明需求湧現，台達電在LED照明部分也傳出佳音，海英俊表示，台達電在東京LED照明展，展出最輕最亮的燈泡，吸引日廠青睞，由於LED燈泡價格下滑，已愈來愈多人購買LED燈泡，公司近來LED燈泡銷售狀況不錯，在政府標案部分，公司順利標到澎湖低碳島1300盞的LED路燈，而今年能源局有20多億元預算，準備汰換全台灣的路燈，台達電在標得澎湖LED路燈標案後，在爭取全台其他縣市LED路燈標案將有正面助益。

<4>在NB部分，隨著Ultrabook逐漸成為NB市場主流，以及Win 8即將在今年上市，預估將可刺激一波換機潮，海英俊預估，今年NB產業應該會比去年好；至於近來火紅的雲端產業，海英俊表示，公司目前已推出更效率的資料處理中心解決方案，伺服器電源除原有DELL、HP等傳統客戶外，今年也新增了Facebook、Amazon、Google等大客戶；且LED、雲端設備用電源、自動化設備及微型PowerChock等產品需求不錯，今年業績會比去年好，且毛利率將回升到20%以上。

<<>>晶電 (2448) 、璨圓 (3061) 及隆達 (3698)東貝 (2499)

<1> 晶電公布去年的股利，預計配發1.1元現金股息，包括以資本公積配發0.572元股息，以及盈餘配發0.528元現金股息，並訂6月27日舉行股東會。

<2>LED景氣落底反彈，隆達（3698）、東貝（2499）2家公司皆看好繼背光接單回籠，照明訂單亦可自3月起明顯回溫，可望帶動今年第2季營收呈現逐月成長。

隆達去年產業景氣低迷延續至今年1月，未來狀況期望可逐月逐季好轉。東貝2月合併營收3.5億元，較1月成長19％，較去年同期下滑37.31％。東貝指出，LED產業已正式Bottom up（谷底回春），預估第2季出貨量將可見逐月成長。

<<>>越峰 (8121)

<1>董事會宣布，配發新台幣1元股票股利與0.6元現金股息，共配發1.6元股利。越峰也公布，去年稅後每股盈餘2.99元。

<2>董事會通過民國100年財務報表，銷貨收入淨額13.29億元，銷貨毛利1.54億元，營業損失944萬元，稅後純益4.88億元，稅後每股盈餘為2.99元。股價來到64.7元。

<3>越峰表示，LED原料藍寶石晶棒2月營收逾5900萬元，比1月營收4200萬元，成長接近4成，3月藍寶石晶棒營收應會維持2月熱度。

<4>業界傳出蘋果計劃將藍寶石用在iPhone上，藍寶石業者今天說，藍寶石硬度高，可以防面板刮傷，如果可以使用，當然是很大的商機，但目前都在測試中。

<5>預估這個計畫將帶動藍寶石跨入高成長的智慧型手機供應鏈，對台灣藍寶石業者越峰 (8121) 是利多。藍寶石基板廠晶美（4990）董事會通過現金增資2.156億元，部份用來赴大陸江蘇鹽城設立藍寶石基板廠，鑫晶鑽（4969）也決議以2.5億元赴大陸設置藍寶石基板廠，兆遠（4944）的山東基板也已啟動，成為首家於中國出貨拋光片的藍寶石基板廠，台灣藍寶石基板三雄展開大陸佈局，進攻LED照明市場上游的基板大餅。

<6>最早在中國佈局的兆遠表示，兆遠位於大陸生產的藍寶石拋光片已正式出貨，成為第1家在大陸量產產出的藍寶石基板廠，由於藍寶石晶棒價格仍處低檔，外購價格更有利公司降低生產成本，不急著開出晶棒產能，如今客戶下單速度已較先前快很多，成長趨勢確立，藍寶石能見度甚至可與磊晶廠比擬。依造藍寶石基板2吋來計算，兆遠目前月產能約40萬片，圖案化藍寶石比重約20％。

<<>>億光（2393）

<1>轉投資的磊晶廠囊括國內90%磊晶產能的億光（2393）董事長葉寅夫，表示，LED磊晶供過於求的機會「短期看不到」，LED背光電視後，緊接著是更大的照明市場，億光照明應用將會爆發性成長。

<2>億光董事長葉寅夫表示，隨著產業需求逐步回溫，億光整體營運也可望逐季轉好，產能利用率可望從目前的6到7成拉升，第3季邁向滿載目標。

億光在LED照明應用上，擁有從磊晶、LED封裝、模組、光源到燈具等產品，從上游到下游都能供應，台灣在LED照明上並沒有比國際大品牌起步晚，台灣的LED出貨量是全球第一，沒有理由在LED時代來臨，還只幫人代工，LED照明是台灣廠商躍居世界照明品牌的絕佳機會，一定會有爆發性的成長。

<3>為響應321世界唐氏症日，唐氏症基金會與億光文化基金會合作，在臺北市立兒童育樂中心舉辦「億光點亮唐寶寶的未來」活動。

億光除號召員工擔任志工外，更發動企業一同捐助LED愛心檯燈，贈送唐寶寶家庭；葉寅夫夫人簡文秀是知名聲樂家，也現場唱起兒歌組曲，還慷慨捐出CD專輯與愛心民眾分享。

葉寅夫出席活動時表示，台灣LED產業現階段需要的是市場，不是資金，政府應該與廠商充分溝通，進一步瞭解產業未來的發展及需求。

<4>葉寅夫表示，首季產能利用率偏低，業績表現不如預期，不過LED景氣下半年會更好，第4季將可來到「甜蜜點」。

「2012台灣國際照明科技展」，億光以「The Right LED for the Right Application」概念，展出全系列發光二極體(LED)元件、模組及照明成品應已在廣用技術，希望能以技術領先優勢和全方位產品藍圖，以及充沛產能和價格競爭力，充分滿足客戶所有需求。

億光正積極鞏固通路及客戶，尤其是中國大陸部分，目前在廣東、江蘇、河北及四川拿下路燈標案，中國大陸啟動LED照明補助方案，對LED照明將有正面助益。

<5>葉寅夫指出，台灣LED廠面對三星(Samsung)的價格戰，應結合上游，鞏固通路及客戶，並發揮降低成本的能力，仍有發揮競爭力的空間。葉寅夫曾經在去年說，今年會是LED產業艱困一年，他用「可畏的對手」來形容韓國LED產業，葉寅夫指出，「比賽中有人陪你跑才能進步」，但他認為台灣人賺錢的能力比韓國好，台灣上下游廠商要傾全力應戰三星。

在應戰韓廠的策略上，包括產品開發上速度必須比別人快，從上游、封裝、通路、下游材料成本，和自動化產線都得提升競爭力，才能達到一加一大於二的效果，有一個環節不夠努力，就會被對手痛擊。廠商間的合作以各自發展為重，不做整合，葉寅夫說，「不賺錢，還是要全力面對對手韓國的挑戰」，不然會失去好不容易打下來的大片江山。

<6>億光電子 (2393) 亦宣布發表全新「低色溫」路燈技術，輸出效率高達世界最高每瓦100流明(lm/w)，並通過CNS15233 的嚴格測試，更是全球第一家獲得台灣節能標章認證以及達到中國CQC低色溫道路燈具節能標準的LED 路燈產品。

「低色溫」意指暖色黃光系，在LED 照明技術中，低色溫技術門檻較白光LED 技術還高，特別是在低色溫照明下要維持高效率與低色偏，技術上需要克服許多困難；億光研發部門突破業界技術瓶頸，推出包括海豚路燈和納福路燈系列的低色溫LED 路燈產品，可提供90W、120W 和150W 的功率，在暖色效率上，除燈具整體輸出效率可以達到每瓦輸出100流明(lm/w)的表現之外，在實驗室點亮3000小時後，完全無光衰現象產生，證明技術實力領先業界，億光低色溫路燈照明在光效率表現上除了可以超越傳統鈉燈與複金屬燈的燈具，高均勻性的光源與大於85%的高演色性表現，更大幅提升路人的照明舒適度及整體道路照明品質，提升用路安全，更兼顧節能優勢。

<7>LED封裝龍頭廠億光（2393）合併稅後淨利13.06億元，EPS3.14元，擬配發現金股利2.5元，單季稅後淨利1.03億元，單季稅後每股小賺0.27元。

<LED封裝廠華興（6164）>

<1> 2月合併營收不佳、月減達11.43％，

<2>受惠於中國大陸推廣LED的補助政策出爐、大餅可望由當地業者先搶到，因此，與中國大陸央企普天合作、名列「普天概念股」的華興也備受市場關注。

<3>華興專攻低溫照明，從飲料食品業跨入連鎖加盟店，今年可見成效，目前主要客戶Ingersoll Rand(IR)、可口可樂、百事可樂需求持續，新客戶廠辦、便利商店等也陸續見貢獻。以便利商店新客戶「全家便利商店」來說，就有相當強勁的擴店需求，也讓華興對今年成長充滿信心。至於和中國普天合作，在未來可望受惠大陸節能服務公司題材。

<4>華興2月合併營收為1.08億元，稅前虧損為704萬元，連續3個月出現虧損；累計1到2月合併營收達2.31億元，稅前淨損為761萬元，每股稅前虧損為0.06元。

<5>華興今年2月有一筆低溫照明訂單由於出貨時程上的問題，遞延至3月，因此3月營收將可見回升，且3至4月為低溫照明的出貨旺季。

<6> 每股淨值: 12.28元 ,16元左右可以買進

<艾笛森光電 (3591) >

<1>該公司光電實驗室與全球知名的驗證機構－UL簽署合作協議，將原本北美燈具之安規領域合作延伸至北美燈具能源效率的領域，也成為UL在台灣首家認可的LM-80的廠商自設實驗室，共同搶攻全球LED照明龐大商機，隨著LED照明應用需求大爆發，艾笛森對今年的業績看法趨於樂觀。

<2>受惠於歐洲照明市場訂單增加，且2月工作天數逐漸恢復正常，艾笛森2月營收為1.96億元，較1月成長5.94%，和去年同月相較亦成長8.44%；累計1到2月營收為3.81億元，從目前訂單來看，第1季業績可望優於去年第4季。

<3>艾笛森主攻中高功率LED照明市場，雖然去年受到LED照明殺價競爭激烈影響，獲利表現平平，艾笛森去年第4季合併營收為5.86億元，營業毛利為9700萬元，稅後盈餘為1600萬元；累計100年合併營業收入為25.05億元，營業毛利為5.03億元，稅前盈餘為2.42億元，稅後盈餘為2.09億元，每股盈餘為2.04元。

<4>為提升競爭力，艾笛森全力發展LDMS，目前LDMS佔營收比重已達28%，公司預估，今年LDMS佔營收比重將持續提升，有機會挑戰35%到40%，而公司也在去年第4季順利取得LM-80認證，將有助於推動歐美市場業務，今天再加上與UL攜手合作，搶攻北美燈具市場，對艾笛森的業績將是如虎添翼；除歐美市場外，艾笛森也積極開拓新興市場，包括大陸等都已與通路代理商合作，也讓艾笛森對今年業績看法趨於樂觀。

<5>隨著市場佈局效益顯現及LED照明需求強勁，艾笛森今年業績可望呈現逐季成長，艾笛森今年獲利有機會較去年倍增，每股盈餘可望達3.5元到4元。

<6>每股淨值: 33.84元

<<>>政翔 (3685)

<1>全年稅後盈餘1.1億元，每股盈餘2.71元。董事會決議每股擬配發2元現金股利。

<2>今年第一季受到手機市場傳統淡季因素影響，1-2月累計合併營收僅約5233萬元，年減達34.36%，3月可見回溫，第二季仍看面板客戶拉貨進度。但因政翔開發的手機機種數明顯較2011年增加，且智慧型手機所占機種的比重由2011年的1/4提升至2012年的1/2左右，而隨著智慧型手機市場規模持續成長，面板廠小尺寸面板朝智慧型手機應用擴展，政翔今年應用於智慧型手機的導光板產品出貨應有機會明顯增加。

<<<>>><導線架供應商順德 (2351) >

<1>看好日本LED照明市場第2季明顯成長，發光二極體(LED)導線架營收已占順德整體導線架營收6%到7%左右。

<2>順德預估今年第2季LED導線架出貨可望明顯回溫；去年底順德已經開始出貨產品到日本，今年起順德積極擴大出貨LED導線架進入日本LED照明市場，包括日本夏普(Sharp)等日系廠商，都已經進入開模階段。

<3>去年LED導線架產品營收占順德整體導線架營收約5%左右，目前粗估LED導線架營收占比已達6%到7%，順德計畫今年LED導線架產品營收目標，將占順德整體導線架營收比重10%。

從市場區域來看，日本占順德LED導線架出貨量一半左右，其餘一半市場由台灣和中國大陸廠商平分。

除了切入日本LED照明導線架市場，順德今年也計畫前進日本電動車用分離式元件和電源元件用導線架市場，將與日本整合元件製造廠(IDM)大廠建立合作渠道。

順德3月在單體導線架、積體電路導線架和發光二極體(LED)導線架出貨都持續增溫，復甦時間比原先預期提前快要一季。

<<>>沖壓廠F-聯德 (4912)

<1>2月工作天數逐漸恢復正常，出貨動能快速加溫，營收1.3億元，創下單月歷史新高，月增38.5%，較去年同期成長108.92%，累計1-2月合併營收為2.24億元，年增率76.14%。受業績創新高激勵，早盤直奔漲停，來到77.6元，創掛牌以來新高價位。

<2>F-聯德今年最大成長動能來自於智慧型手機市場，包括產品為手機用遮蔽罩及內構件，來自華寶去年外包Nokia的訂單今年將持續出貨到第二季外，3月開始將出貨中低階智慧型手機，使得產能呈現滿載情況。此外，NB散熱片受惠於美系NB客戶第二季推出新機，以及PS3遊戲機下半年改版，營收將於第二季走揚，而車用零組件、伺服器滑軌也將於下半年帶來新的成長動能，法人預期今年營收逐季走揚至第四季。

<3>F-聯德供應廣達 (2382) Ultrabook散熱片與軸承訂單、英業達 (2356) 的東芝超薄筆電Ultrabook均熱片訂單，也有供應雙鴻 (3324) 、古河Macbook Air及PS3的散熱產品，公司產品相單多元，也因為如此，遇到景氣下滑，不易受到拖累。除了電子產品外，汽車相關沖壓產品也同步成長，目前已間接交貨給歐美一線知名車商，包含：日本本田、TOYOTA、BMW、GM、VOLVO、BENZ等車廠，目前汽車業績成為公司獲利基本盤，一旦車廠使用後，就不會輕易更換，因此營收獲利將相當長期穩定。

<4>公司也搶進LED領域，目前散熱模組產品也正式出獲給艾笛森 (3591) 、東貝 (2499) 等，今年出貨量可望逐月增長，為營收獲利再添柴火。

<5>每股淨值: 22.84元

跟中國信息電子結盟的晶電、跟京東方結盟的東貝 (2499) 、跟TCL合資公司的宏齊 (6168) 、跟中國昆山市合資的新世紀光電、

<<>><跟山西長治合資的華上 (6289) >

<1>高亮度發光二極體晶粒99.56%、高亮度發光二極體晶片0.43%、其他0.01%

<2>每股淨值: 8.83元

<3>董事長

李森田

<<>><燦圓 (3061) >

<1.>中國照明補貼方案出爐，加上三星放棄LCD主攻LEDTV市場，對於深耕中國以及三星供應商的燦圓有利。

<2>豐田合成控告璨圓專利侵權，目前評估對公司營運不會造成影響。

<3>去年虧損，今年在產能利用率回升之下，第二季開始轉虧為盈。短撐30.5元、短壓35元。

<<>><中光電 (5371) >

<1.>今年預估EPS 2.75元，背光模組事業產品及客戶結構已漸漸轉佳，預期2012年Ultrabook產品效益將逐步顯現，TV產品可望有新訂單挹注，帶動公司獲利回升。

<2.>短撐27.5元、短壓30元。每股淨值: 28.62元

<3>採發光二極體(LED)背光源機種占整體電視背光板比率(滲透率)由69%增加為89%。

<4>中光電2月筆記型電腦(NB)、平板電腦(Tablet)背光板出貨量為206萬片，較1月減少3%，LED機種占整體筆電及平板電腦用背光板比率為99%。

<5>展望3月，中光電評估，整體背光板產品出貨量將小幅成長。

<6>投影機產品部分，中光電指出，元月出貨量來到谷底之後，2月出貨量達9.8萬台，營收為13.45億元，分別較元月成長17%及15%，並較去年同期成長36%及40%。預估3月投影機出貨量將持續1成以上成長力道。

<全新 (2455) >

1.4GLTE、802.11ac以及中國今年大舉推出中、低階智慧手機，將推升全球PA使用量，並帶動砷化鎵磊晶片的需求，目前全新為全球第二大砷化鎵磊晶片供應商，市佔率約23%，且蘋果TheNewIpadPA晶片供應商為全新主要客戶。

2.3月營收有機會創歷史新高，第二季進入淡季小幅回落，第三季起營運動能持續走高。短撐55元、短壓60元。

<<>>LED背光模組廠包括瑞儀 (6176) 、大億 (1521) 、中光電 (5371) 、輔祥 (6120)

<輔祥實業 (6120) >

<1>除生產面板背光模組，提供友達 (2409) 之外，也生產導光板，並以筆記型電腦、液晶顯示器(Monitor)所需為主，電視用導光板相對較少。

<2>輔祥現有導光板生產線，包括台灣、大陸廠合計12條，每月可生產500噸的導光板，90%提供友達集團內用，少部分外賣。

目前直下式顯示器面板背光模組多採用冷陰極管背光源，搭配擴散板，側光式顯示器背光模組多採用發光二極體(LED)背光源、搭配導光板，LED背光源價格逐漸降低，並已逐步侵蝕冷陰極管背光源市場。

<<>>3303岱稜

<1>真空蒸鍍薄膜63.91%、電子材料35.35%、加工收入0.74%

<2>每股淨值: 18.41元

<3>岱稜2月營收為1.54億元，年增21.69%

<<>>程泰 (1583)富強鑫 (6603)

<1>國內工具機廠第1季訂單滿手，開始接第2季訂單，部份機型訂單甚至排到第3季，卻碰上228連續假期而出不了貨，2月營收出現冷熱兩極化。

<2>程泰主管表示，程泰接單比預期好，在手訂單還有13億元，第2季訂單滿載，開始接第3季訂單，2月營收雖達1.93億元，比去年同期成長140.64％，但仍有4、5千萬元訂單碰上228連續假期而遞延至3月交貨；前2月營收合計4.02億元、成長幅度達89％。

<3>富強鑫 (6603) 自結營收2月營收1.56億元，比去年同期成長29.8％；1至2月營收合計2.82億，也較去年同期增3.09％。富強鑫主管指出，富強鑫陸續接獲來自大陸車燈業者、印度塔塔集團、泰國等東南亞訂單，接單比預期好，在手訂單逾12億元，訂單能見度排到第3季。

<4>協易機 (4533) 董事會今天通過去年稅後淨利新台幣1.77億元，每股稅後盈餘達1.24元。

稅後淨利1.77億元，更比2010年成長62%，每股稅後盈餘1.24元，年增達48%。協易機擬配發現金股利每股0.86元，預計6月18日舉行股東會。協易 (4533) 目前在手訂單還有10億元，有些大型機台生產排程要3至6個月才能交貨。

<5>相較之下，台中精機 (8707瀧澤科 (6609) 、高鋒 (4510) 及等工具機廠首季訂單雖然滿手，但多半集中在最後一週出貨，碰上228連續假期就無法報關，致使2月營收比去年衰退。所幸延遲出貨效應將在2月顯現，為業績成長添加柴火。

瀧澤科主管表示，瀧澤科在手訂單還有7、8億元，3月出貨將會回升至2億元以上。

台中精機副總經理許文治指出，台中精機在手訂單還有2個多月逾10億元，2月份營收3.92億比去年同期衰退10.98％，主因部份客戶下單後卻延遲交貨，3月出貨會回升至4億元以上。

(★ ●這20支潛力股票，未來可能飛黃騰達。因為未來變數極大，是不確定的。但在它變化之前，是有能量規跡可尋的，掌握先機，知所進退，就是智慧。

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<<<>>>投資最忌追高殺低，不摸頭也不摸底，順勢而為

台灣股票雜誌 ~股市中最老牌的專業雜誌

聚集台廠雲端上下游產業所形成的國內首座「台灣雲谷」聚落正式成立，日本電信公司KDDI，看上工研院與台廠共同研發的國內第一個雲端運算整合作業系統（Cloud OS），正接洽台廠採購相關設備。由於KDDI積極拓展海外市場，規畫全球建造50~60座雲端數據中心（Data Center），潛在商機上看百億元。

經濟部技術處長吳明機昨日親自向行政院長陳冲報告台灣雲端產業的長期發展方向，是在2013年帶動台灣整體雲端產值達到3,900億元規模，以2011年的雲端產值才124億元來看，近2年的雲端發展將跳躍爆發成長，而台灣不僅要在資通訊產業成為全球重鎮，也要讓台灣成為全球雲端產業的典範輸出國。

台灣雲端產業協會以台灣雲豹做為協會標識，要像雲豹一樣具有爆發力及企圖心之外，也要讓「雲」的應用無所不在，商機自然無限龐大。

工研院表示，Cloud OS是工研院結合台廠所開發出來的全球首創All-in-One雲端產品，並已透過技術移轉，分別將伺服器、系統整合及電源供應器技轉英業達、緯創、台達電，讓台廠直接接單。

<<>>自2011年下半年中國大陸智慧型手機出貨量超越美國後，大陸今年很可能成為智慧型手機最大市場。

大陸智慧型手機市場比重，將會從2011年的18.2%增加到今年的20.7%，約當1億3700萬支手機。

相形之下，美國的市場比重預期會從2011年的21.3%降到今年的20.6%。預測今年世界智慧型手機出貨量是6億6000萬支。

國際數據資訊的終端裝置團隊區域市場資深分析師Wong Teck Zhung說：「（中國大陸）2012年智慧型手機出貨量預期會略微領先美國，未來幾年差距會擴大。」

<網路設備大廠中磊電子 (5388) >

<1>在下一世代的行動寬頻中，小型基地台將承擔高達90%的行動數據流量，帶來的商機龐大。中磊將參與3月26及27日首度於台北舉行之Small Cells Asia亞洲小型基地台研討會，與國際電信廠商，共同探討行動寬頻發展現況及未來展望。

<2>2012年Small Cell小型基地台整體出貨量預計達430萬台，2016年出貨量將躍升至3,680萬台，高達美金204億元之銷售額。

<3>總經理王煒表示，因應行動網路新世代的來臨，Small Cell小型基地台佈建不但可提升室內通話品質，並可紓解行動頻寬壅塞的窘境，提供電信服務業者具成本效益之解決方案；我們預估在下一世代的行動寬頻中，小型基地台將承擔高達90%的行動數據流量。

< 面板驅動IC廠奕力科技 (3598) >

<1>去年營運表現亮麗，營收及獲利同創歷史新高紀錄，每股純益達新台幣8.13元。

<2>奕力去年在觸控控制晶片成功打進亞馬遜平板電腦供應鏈，帶動營收攀高至90.59億元，年增55.72%，並創下歷史新高紀錄。

<3>奕力董事會決議每股將配發4.5元現金股息，若以今天收盤價88.5元計，股息殖利率約5.08%。

<<>>聯光通信 (4903)

<1>董事會決議配發現金股利0.25元，

<2>訂6月15日召開股東會，地點於新竹市科學園區研新四路12號3樓大會議室，4月17日~6月15日停止過戶

<3>每股淨值: 10.65元

<<>>華電網 (6163)

<1>華電網2月營收為2.91億元，年增128.07%
每股淨值: 13.65元

<<專業精密機械設備商兆冠科技>>

<1>客戶均為國際觸控面板、太陽能、LED等大廠，在搭上熱門產業的帶動下，預估今年每股稅後純益有挑戰7元水準，並預計第三季公開發行，第四季登錄興櫃，可望替下半年光電類股族群的股價表現打上一劑強心針。

<2>兆冠科技的主要營收來源為代理事業部。代理包含觸控面板所需的ACF異質導電膠、OCA光學貼合膠、觸控面板所需的Cover Glass保護玻璃等。而在高科技及國防事業所需要的稀土也是兆冠代理產品中的強項。稀土已被廣泛應用於冶金、機械、石油、化工、玻璃、陶瓷、紡織、皮革等各傳統方面領域，在社會生活中隨處可見。兆冠科技近期更接獲大陸稀土某大廠的授權銷售，與該公司的合作將在第二季為公司營收挹注新的動力。

<3>而在手機、筆記型電腦與平板電腦、光纖產品生產過程中均需要的AOI系統，目前全球尚處於萌芽成長階段，未來產品發展的空間與市場潛力相當大。兆冠強項為AOI系統軟體分析系統，加上AOI系統應用在工廠內，深具產品差異化和本土化色彩，讓兆冠在台灣代工的供應鏈內深具優勢。

<4>兆冠客戶涵蓋具有節能環保題材的LED和太陽能；觸控題材概念的部分，除了搭上蘋果新iPad的熱潮，今年下半年也可望搭上微軟新一代作業系統Windows 8的換機潮。兆冠目前訂單能見度已達下半年，每股稅後純益為7.12元，成為光電族群獲利的明日之星。

<<>>廣達董事長林百里指出，賈伯斯沒有亮眼的學歷，也不是學理工，造就他成功的主要的關鍵就是熟悉人性，所以，林百里認為學校應該要教人性、談哲學，多跨領域、跨學科去學習。

林百里認為，未來產業挑戰更嚴厲，人性、商業模式會主導科技的走向，如果有機會，他很想唸人性或商學相關的科系，林百里強調，學理工的人須多涉獵包括人文、商業、財務等相關知識，過去台灣的教育所培養的工程師大多欠缺人性的思考，所以他鼓勵青年學子要多跨界學習。

絕大多數第1次創業成功的公司不會再做第2次創業，因為太難了。第1次有可能因為搞不清楚狀況，有「憨膽」就創業了，等做到一定程度，通常大家都不敢再做第2次，因為做過了就知道成功的機會太少。

傳統產業家，蓋一個工廠，連續不斷的生產一種實體的商品，把它弄到很成功，再把這個產業繼續交給自己的兒子、孫子來經營。

進到網路時代，產業屬性已經不同了。網路產生的是全球性的新興服務，例如YouTube、臉書(Facebook)，甚至谷歌(Google)在崛起的時候，市場上不是沒有巨人；Google要出來的時候，市場上有Yahoo!，臉書要出來的時候，市場上有谷歌，網路產業並不是錢多、資源多就好，最重要的特性是要很靈活，在一個領域剛開始起頭萌芽時，快速切入市場。

這就是為什麼網路會有很多創新小公，最後撂倒大巨人，因為彈性和速度是網路產業成功的一種素質。

當小公司成功卡位後，就進入不同階段，需要大量規模化；這時候資源、資金挹注就非常重要，網路環境也不容許原來的小公司以緩慢速度成長。

潤泰全球董事長尹衍樑從併購全球一動，為兩岸電信版圖精心策畫，併購全球一動只是第一步，下一步是整併大同電信，取得WiMAX全區執照。

大陸正透過3G網路及雲端技術，積極推展物聯網、行動購物、電子錢包等業務，潤泰全球不管量販、醫療、營建、服飾事業體，未來透過行動寬頻的平台連結，將為潤泰集團在行動購物市場找到另一片發展的新舞台。

全球一動目前資本額15.83億元，完成增資後，資本額將增加至27.4億元，主要股東除了潤泰全球、何薇玲投資的創一投資之外，其它股東還包括中華電信、友訊、以及聯電榮譽副董事長宣明智。

台積電董事長張忠謀表示，隨著雲端運算建置成熟，輕薄型的個人行動通訊產品發展潛力無窮，雲端運算結合智慧手機與平板電腦，是未來科技產業三大亮點。

他說，科技業是「江山代有才人出，各領風騷20年」，以後會是智慧手機、平板電腦以及雲端運算的世界。

台積電位居電子產業供應鏈的最上端，可以清楚看見資訊科技產業發展軌跡。台積電的許多客戶均是主流產品智慧手機和平板電腦半導體元件供應商。市場上每賣出一支智慧型手機，即挹注台積電營收7美元。

小米手機MIUI開賣，創下35小時預訂30萬支的驚人成績，競爭戰場也從單純的硬體規格競爭轉移到內容服務，而雲端計算更成為兵家必爭之地。

雲端計算被視為產業競爭的關鍵，各家業者也紛紛在既有的平台上推出雲端服務。蘋果擁有iCloud、HTC則推出Sense.com、聯想也制定了雲端計算戰略，就連以電子商務服務起家的阿里巴巴都在去年切入硬體製造，推出旗下第1款智慧型手機，主打「阿里雲」服務，就連Google打算收購摩托羅拉，希望藉由摩托羅拉在硬體上的優勢來切入商機無限的雲端市場。

在2011年時，全球約有10億人左右的員工將在「移動辦公室」中工作。Gartner的報告更顯示，在2012年，全球有73％的工作人員都將成為移動辦公室中的一份子。這樣一塊誘人的市場大餅，任何廠商都不會放棄。

全球大型的交易所雲端技術一定跑的較前面，這些交易所都在這方面競爭；像是上海交易所就很希望10年後，它是全球最大的交易中心，所以很積極在這方面提升自己的競爭力。

航空公司也採取雲端技術來進行個人化的服務，而這些服務背後都需要很好的運算平台、軟體；他預料，這樣的競爭馬上會來臨，未來不管在物流、金流，企業機構要不斷能開出新服務，才能應付得了。

林百里樂觀看待科技業景氣，對全球發出雲端運算人才徵求令。

廣達將擴編雲端相關人才，目前廣達在美國設有研發單位，因應雲端運算在地化的需求，因此不排除到當地設立研發，下一步希望在加拿大，主要是雲端業務要配合當地的支援，廣達將在台灣及國外延攬相關研發人才及業務人才，全面國際化。

廣達董事長林百里指出「破壞性創新」具有影響力，可創造商機與價值。創新與民族性有關，比如美國很鼓勵創新，造就許多成功產品與商業模式，相對的華人社會包袱比較多。至於英特爾力拱的超薄筆電（UltraBook），在林百里看來，只是「改革式創新」，不足以用來打敗蘋果。

林百里推崇的是破壞性創新，亦即「取代式」的創新。許多東西有其價值，但價值未必能換取利益，像Google、Facebook與Twitter這些網站，都具有很高價值，可是如何發展商業模式，是需要思考的方向。

　　遠傳e書城線上書目原本即已超過16,000本，下載次數也早已突破250萬次，現在與母公司遠東集團旗下GOHAPPY快樂購物網合作後，等於擴大通路範圍。

　　尤其看好外籍翻譯書在台灣擁有廣大市場，遠傳e書城將在「2012台北國際書展」前，近期搶先推出即將受邀來台的知名國際作家作品免費試讀活動，讀者能搶先閱讀重點篇章，體驗數位閱讀的便利，並獲得購買GOHAPPY紙本書籍的獨家優惠。

　　同時，遠傳e書城即日起開放「2011非看Book華文電子書」線上票選活動，挑選時下最暢銷的電子書，包括《神偷天下》、《苦苓的森林祕語》、《真情書》、《天香》、《上蒼選了妳全民女孩Selina的地獄90天》、《我可能不會愛你愛戀誌》、《今周刊九把刀崛起傳奇》、《安心亞。惡女。涼夏寫真》、《CNN互動英語賈伯斯紀念特刊》、《天下雜誌日本大震台灣啟示錄》等供網友共襄盛舉，只要參與投票，就能參加圖書禮券、7-11商品卡的抽獎。

在科技進步神速的時代，未來人類的生活方式，人手一機的智慧手機，變得和紙一樣薄，語音聲控和多點觸控的螢幕，將取代現有電腦。

「歡迎來到約翰尼斯堡國際機場，請往前到路邊，開啟個人的接送區。」

夢想中的未來世界，出差女子上了車子，對著手機凌空畫了一顆愛心，傳送到家中廚房的電子牆，抬頭往車窗外一看，遠方大樓標示出，這裡就是明天的開會地點，再用手機做Check-in，飯店馬上告知房間和鑰匙準備好了，飯店門口也早有人等著迎賓。

飯店人員拿出超薄的電子卡片，客人的資料和喜好一清二楚。

看到牆上的慈善廣告螢幕，想要立即捐款，用手機對準，手指頭一按，20元港幣馬上捐出去。

隔空視訊，天涯若比鄰，辦公室裡的同事，馬上透過桌上的3D投影銀幕接收訊息，進行三方對談，遠端合作方便，大幅提升工作效率。

未來世界，科技始終來自於人性，發揮無窮無盡的潛力，為人類打造便利生活，帶來以人為本的感動。

<<>>國圖集團公司和中國48家主要出版機構已建立了亞馬遜「中國書店」合作項目聯席會議機制，以確保所需的圖書選擇和供應，預計半年後上架書籍可達5萬種、1年後可達10萬種。陸新聞出版總署署長柳斌杰指出，該署於去年底啟動中國出版物國際營銷渠道拓展工程，亞馬遜網路書店的合作，正是實現中國圖書全球網路銷售的計畫之一。

★未來2年20支潛力股票:

遠傳 (4904)

<<>>遠傳電信 (4904)

<1>2月合併營收新台幣68.62億元，合併EBITDA（息前、稅前、折舊及攤銷前盈餘）與稅後淨利為18.52億元與7.62億元，稅後每股盈餘0.23元。

<2>累計1到2月，遠傳合併總營收為142.43億元，累計合併EBITDA與稅後淨利為36.51億元與14.81億元。自結稅後每股盈餘為0.45元。

遠傳電信發言人高治華表示，遠傳電信在行動非語音營收貢獻比重逐漸增加，2月占比達27.9%再創新高。同時在電信展與「小資熱線233/433」等多重活動促銷下，買氣節節攀升，總客戶數已呈現連續22個月的正成長。

高治華說，遠傳自去年底開始將企業社會責任使命，以系統化方法結合核心價值，內化為企業競爭力的一環。在「時尚環保、責任創意」的永續精神原則下，遠傳積極投身公益，並積極推行綠色改造計劃，也在日前成為台灣第1個機房與企業總部同時通過ISO 50001能源管理系統認證的電信業者，實踐永續經營的承諾。

<3>遠傳有超殺學生行動上網吃到飽專案，搭配網卡、筆電或平板每月只要450元，不但上網吃到飽，更享網卡零元及筆電專案價最低3400元起、3G平板專案價最低3200元的多重優惠。

<<<>>>中環（2323）和錸德（2349）

<1>全球前3大光碟片廠、印度的MBI（Moser Bear India）繼去年底爆發罷工事件後，又宣布債務重整，對於另外兩家大廠中環（2323）和錸德（2349）來說，將可分享品牌客戶轉單的大餅，今年在光碟片本業的表現，可望持續好轉。

<2>昨（19）日盤中外電傳出MBI將進行債務重整的訊息，立刻激勵國內的光碟雙雄向上急攻，終場中環以上漲4.4％、5.46元做收，錸德收在5.41元、漲幅3％。

<3>全球的光碟片ODM市場當中，中環、錸德和MBI是前3大廠，市占率合計超過9成，而MBI繼去年底發生罷工後，財務狀況進一步惡化，業界評估，未來品牌業者的訂單，也將轉向前3大廠當中的另外2大，也就是中環和錸德。長線來看，三家鼎立的局面，不排除轉為雙家爭霸。

<4>毛利率較高的藍光片市場，MBI未來恐難有資金擴增生產線，意味的市場也將拱手讓出。外電指出，MBI已向銀行提出大約26.5億盧布（約合新台幣16億元）的債務重整計畫，而該集團還有200億盧布（約合新台幣120億元）的潛在信貸風險。

<5>第一季原本是淡季，近來來自客戶的下單相當積極，明顯超乎原本客戶下單量，跟平常正常需求不同，似乎已出現提前搶產能的現象，轉單效益開始顯現，後續需求如果持續，恐將再醞釀新一波價格漲勢。

碟片廠在前年回到較平衡的供需狀態，去年甚至因為更多小廠退出，呈現供不應求，價格一路上揚的走勢，現在第3大廠MBI因財務問題陷入重整，也可能逐步退出市場，更無力在藍光領域進行擴產。

<<>>聯電（2303）

<1>召開董事會，通過今年每股擬配發0.5元現金股利。

<2>聯電產能利用率已在2月落底，3月後先進製程比重拉高，6吋廠及8吋廠的新接訂單已見回溫，Q2營收會較Q1明顯成長。

<大同（2371）>

<1>中資參股解禁，中國地產業者看上坐擁千億土地資產的大同（2371），企圖吃下3成股權，取得公司經營權，以掌握1250億元市值的土地資產。

<2>大同在全國擁有超過44萬坪土地，價值估計超過1250億元，經過多次減資後，大同目前資本額只有234億元，因股價低於面額，市值僅有221億元。

<3>在大同跌至7元上下時，就有特定買盤積極低接大同，特定買盤幕後即為中資，覬覦大同在大台北的精華地段，價值千億的土地資產，加上大同股價長期低迷，公司派可控制股權不足，若能聯手第二勢力，花不到70億元，就能取得公司經營權，掌握市價千億土地。

<4>2006年，聯電榮譽副董事長宣明智透過旗下創投大力買進當年虧損150億元的大同股票，被指為有意取得經營權，企圖「買大同附送華映」。

<5>2008年的股權爭奪戰，則是曾任華映董事長林鎮弘的「王子復仇記」，企圖結合前開發金董事長胡定吾等勢力，希望為自己在大同董事會爭得一席之地，大同股價一度飆漲到23元高點。

<6>2011年市場人士因大同鉅額減資引發不滿所啟動。

<7>大同大股東，包括大同大學持股6.19%，美國梅隆銀行大同存託憑證專戶佔5.39%，員工持股信託專戶佔4.91%，中華映管佔3.05%，林挺生遺孀陳秀鑾佔1.86%，大同高中佔1.37%，大同職工福利委員會佔1.36%，國寶人壽佔1.31%。其中，中華映管為大同子公司，按照公司法，應無投票權，而美國銀行的大同存託憑證，在未轉換為普通股前，也應予以排除，累計可控制股權約在3成以下。而林挺生次子林蔚東、二房長子林鎮源、次子林鎮弘也都有0.3%到0.4%的持股，若能尋求素有不和傳聞的3人支持，可望以更低的成本拿下經營權。

<8>大同去年發行1.5億美元的海外可轉債，票面利率為0，結果超額認購達10倍，溢價20%。

<9>大同董事會決議將持有大同電信公司100%股權，共計2.5億股，以每股新台幣0.6元價格出售給威達雲端電訊股份有限公司，總交易金額為1.5億元。大同電信成立於2007年，取得南區營運執照，積極推動WiMAX服務，但因整體產業一直無法達到經濟規模，持續虧損。

大同公司總經理、大同電信董事長林郭文艷表示，大同長期投資策略，一方面積極拓展高毛利核心事業，聚焦經營，活化資產；一方面淡出非核心事業，轉售或停止虧損事業，大同電信的出讓是整體策略的第一步。

大同表示，政府支持WiMAX業者彼此合作，威達雲端電訊在去年底已投資威邁思，展現長期經營WiMAX產業的決心，亦會持續建設大同電信，滿足覆蓋率的要求。大同電信大股東雖改變，但營運可繼續發展，員工可持續為WiMAX奮鬥，是威達雲端電訊、大同電信與大同公司三贏的局面。

<10>另外，大同公司因生產電漿顯示器、液晶顯示器及電視調諧器等產品併同出廠銷售，遭財政部認定屬於彩色電視機，核定大同公司須補稅新台幣4820萬餘元，並處10倍罰鍰4億820萬餘元。大同公司認為電漿顯示器、液晶顯示器等非屬應稅貨物，提起行政訴訟敗訴確定後，聲請釋憲。

大法官會議今天做出釋字第698號解釋，認為貨物稅條例與憲法第7條平等原則並無牴觸；財政部令與租稅法律主義及平等原則並無違背。

對於大法官受理案件，且在今天做出釋憲，大同表示，非常感謝大法官對本案的重視，同時也感謝大法官在釋憲文中建議「鑑於彩色電視機相關產品日新月異，主管機關宜考量貨物稅性質及消費大眾對於單一或組合之相關產品於出廠時主要功能之認知等，訂定較為明確之課徵貨物稅認定標準，以利遵行」。

遠東新（1402）台肥（1722）、南港（2101）、士電（1503）、大同（2371）士紙（1903）

<1>業的上市資產股，挾著龐大的潛在土地開發利益，使坐擁捷運站周邊及有都更題材的地主，成為買盤焦點。

<2>大地主台肥，持有全台土地50多萬坪，其中台北市南港經貿園區土地3.6萬坪，市值超過600億元，新北市2萬坪，市值200億元，新竹市8.4萬坪，市值百億元，為全台擁有最多可開發資產的上市傳產股。

<3>在新北市板橋24.45公頃的「遠東通訊園區」，整合亞東醫院及亞東技術學院，將與新板並列為板橋兩大焦點，土地開發利益可觀，成為遠東集團活化資產的金雞母。新紡士林廠15,000多坪，屬士林都市更新檢討範圍內，具土地開發價值及資產題材。士紙舊廠鄰近士林夜市，開發面積約3.2公頃，開發案包括國際旅館、辦公大樓與住宅。

<4>政府節能家電2,000元補助措施，將於3月底到期，大同（2371）、聲寶（1604）、三洋電（1614）等家電廠，競相發表2012年新產品卡位，近期生產線更加班趕工備量，以搶食趕搭補助末班車的家電換購潮商機。