<1>電信股為高股利族群，預期電信股未來3~4個月的股價可望獲得強勁支撐，估計平均獲利率可達7~13%。

<2>中華電信年度減資計畫能見度較高，更重要的是，預期中華電信將再減資20%，顯示中華電信可望年度退還股東現金10%。

<<>>力晶 (5346) 茂德科技 (5387)

<1>與轉投資瑞晶電子 (4932) 間的產銷機制已順利恢復，出貨成長，帶動力晶99年4月營收75.31億元，再創近三年以來單月新高。

<2>第二季為電子業傳統淡季，近期標準型DRAM市價依舊穩健，該公司晶圓代工業務也呈現價量齊揚的榮景，顯示下游需求仍強。

<3>隨著DRAM價格於去年第四季觸底強彈，力晶已連續兩季獲利，去年第四季小賺16億，今年第一季力晶稅後賺進35億元，今年第一季力晶EPS為0.4元。目前每股淨值為3.65元，擬進行減資38%，可望將每股淨值提升至7元以上。

<4>茂德科技 (5387) 因投片量逐步增加，出貨成長，2010年4月營收達22.3億，創下逾一年半新高，月增率達22.63%，為專業DRAM廠中營收成長力道最強勁者。

<5>茂德出售新竹十二吋廠的26.5億的獲利入帳，本季營運可望由虧轉盈，終結虧損狀況。茂德今年第一季淨損32.33億元，每股淨損0.45元；去年全年每股淨損3.2元。茂德目前每股淨值為2.52元，擬減資65％，每股淨值將提升至8元以上。

<6>南亞科 (2408) 恢復信用交易，由於景氣仍然看好，量增價揚。茂矽 (2342) 恢復融資券交易＋轉機預期，股價再度漲停鎖住。茂德 (5387) 第二季單季營運將轉盈，母子檔近兩日強攻同賀。

<7>南、北韓情勢緊張，儘管國內動態隨機存取記憶體 (DRAM)廠表示，尚未對DRAM市場造成影響，今天現貨價持續緩跌；不過，仍激勵DRAM股股價相對抗跌。

南韓總統李明博今天就「天安艦爆炸沉沒事件」表示，將對北韓採取嚴厲的對應措施。北韓則回應，對於任何懲治或報復行為，只要是侵犯其利益，將會立即採取包括全面戰爭在內的強硬措施。

南韓三星及海力士囊括全球DRAM逾5成市占率，南、北韓情勢緊張備受各界關注；力晶表示，雖然北韓揚言，若南韓制裁，將不惜一戰，不過，目前仍未對DRAM市場造成影響，後續發展也還難說。

DRAM現貨價持續緩跌走勢，因南科 (2408) 與歐盟達成和解，DRAM股昨日相對台股抗跌，但遭國際股市空襲，以及韓國三星電子大擴產的利空預期，DRAM股再破底，華亞科跌破周三大量換手低點17.9元，當日成交逾十萬張目前呈現小幅套住的狀況。

現貨價連番下跌，DDR2已小幅低於合約價，DDR3也與合約價拉近，法人預期6月合約價不易上漲，待第三季旺季需求浮現，DRAM價格才能重啟漲勢。

DRAM盟主三星規畫大擴產，明年下半年開始投產，增加市場供給下，預期明年產業由供貨吃緊轉為供需大約平衡，2012年則會正式面臨供過於求的考驗，DRAM股持續預先反映利空。

<8>韓國大廠三星宣布史上最大資本支出案，衝擊力晶 (5346) 、南科 (2408) 、茂德 (5387) 和華亞科 (3474) 接連大跌，股價紛紛探底，但外資近期卻趁低檔開始回補持續補進南亞科、華亞科，18-21日短短四天共計買超逾11000張。

<9>南科副總經理白培霖表示，產能緊俏的狀況持續，南科擴增12吋晶圓廠產能從每個月3.6萬片提升到5萬片的計畫未變。第3季達成5萬片目標之後，南科全採50奈米製程的DDR3，年底產出量將比年初大增200%。為了拚搏生存的空間，華亞科只能趕在三星擴產完成前把產能開出來。華亞科今年4月將把製程升級至50奈米，6月開始大量產出DDR 2G，第3季量產10萬片，而第4季即可增至13萬片。華亞科並預計在今年9月試產42奈米製程。

<10>雖然近來DDR3現貨價跌破3美元，應屬淡季效應。根據DRAMeXchange, 第1季 DDR3 平均合約價和現貨價在第1季的漲幅分別是16% 和14%，從去年第4季的 40%和30%放緩下來。

<11>三星宣布196億美元規模的資本支出，市場持續以利空解讀，加上美股崩跌，歐股也呈現大跌姿態，衝擊DRAM股價表現。力晶、華亞科將分別於26、27日舉行股東會，力晶預計將通過35％的減資計畫；而華亞科股價則是跌破大股東認購的現金增資價格（22.5元），勢必會面臨職業股東的杯葛，大盤處於空頭氣氛，即使今年基本面依舊看好，仍然考驗高階經營層的應變能力。

<12>DRAM大廠力晶 (5346) 今天結束八個小時的冗長股東會，力晶董事長黃崇仁今天因前往南韓首爾參加世界半導體大會，無法出席此次股東會，改由副董事長蔡國智主持。面對小股東上台質疑力晶連續2年虧損，營運績效不佳，蔡國智對著台下的股東們信心喊話，「力晶最糟糕的一年已經過去，今年會有正常表現」。在連續兩年虧損後，力晶今年第1季轉虧為盈，稀釋後每股盈餘為0.38元。面對三星史大最大資本支出的動作，力晶 今明兩年將進行製程升級計畫，而非擴大產能，製程將配合爾必達在明年第3季提升至45奈米。

<13>市場把三星宣布史上最大資本支出計畫的焦點全都放在DRAM和面板業者身上，其實晶圓代工和快閃記憶體才是未來兩年競爭最激烈的市場。這些晶圓代工大廠口袋都很深，可以投大錢不斷的增加產線以拉開與對手的距離，由於今年需求很強，大家產能都緊，所以資本支出也都大幅擴張。可是等明年大家的產能都開出來了，產出增加的速度是很驚人的，而且這些大廠的技術水準都很接近，到時候的競爭，可想而知將會非常激烈。相反的，由於DRAM廠去年都虧錢，大家都沒錢增加新產線，所以只能靠轉換製程來降低成本。未來的1-1年半，DRAM市場的變化會很快。

<14>若南北韓開戰DRAM價將走揚，對台灣DRAM廠有利，惟恐拖累全球經濟復甦的力道。下游的系統廠就會面臨壓力，中間的DRAM模組廠則是無貨可拿。

<<>> 電動車

<1> 經濟部擬以免徵貨物稅或是購買優惠等方式，推動 電動車發展。

<2>中國推廣電動車，相當積極 ，公佈「新能源汽車生產企業及產品准 入管理規則」，對於電動車的管理以及產業技術有詳盡 計畫，針對採用鋰電池鎳氫電池、磷酸電池的電動車以 及油電混合車進行補助，買車補助款、鼓勵企業 購買方案、陸橋費減免等。

<3>歐盟多以採法令鼓勵與限制雙管齊下，低排放的車 可獲得獎金，高排放的車就要被課較多的稅。

<4>德國包括保 時捷、BMW 、奧迪、福斯、戴姆勒克萊斯勒等都計畫在 2010年左右推出新款電動車，廣設汽車充電站，使行駛 電動車更加便利，降低空氣汙染以及二氧化碳排放量， 預估到2020年時，德國可再生能源占約全部全部能源消 耗量47% 。

<5>電動車最主要的關鍵技術就是電池，目前使用的電池如鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳鐵電池等其重量都太重，而發展中的蓄電池如塑膠電池還有技術上的問題需要克服，燃料電池需要貴重金屬做為催化劑，成本很高。

<6>歐巴馬為了把美國打造成一個電動車電池生產大國，美國能源部將動用24億美元資金，並接獲165件申請案。美國電動車鉛酸電池（lead-acid batteries）市場將從1年90億美元的市場規模，於2030年前成長到1,500億美元以上。鉛酸電池有可能被鋰電池所取代。
<7>一般筆記型電腦的電池，不過是六顆鋰電池串聯，不時傳出有電池爆炸、電腦燒掉的新聞。 一輛電動車，動輒需要三、五千顆的鋰電池，同時大電流放電，產生的高熱難以想像的；高熱不僅可能造成鋰電池效能快速衰耗，更可能造成整輛車爆炸、燒掉的危險，是目前很多開發電動車的廠商，最頭痛的問題。

 <8> 美國車用電池廠A123 Systems即將掛牌，宣告電動車市場兆元商機來臨，台灣上市櫃電動車以及車用電池領域的公司:

順達 <91元><3211 >、新普 <177.5元>（6121） 、中碳 （1723） 、加百裕<48.1元> （3323）

<1>電池三雄新普 (6121) 、順達 (3211) 及加百裕 (3323) 第1季EPS分別繳出2.6元、1.84元及1.05元的好成績，不止第1季淡季不淡，三家廠商對第2季全都樂觀期待。

<2>NB電池一哥新普第1季EPS達2.6元，第2季最新財測預估營收可較第1季再成長20%，稅前EPS上看4.3元到4.36元，EPS估3.44元到3.49元，合計上半年EPS就超過6元。

<3>順達科第1季每股盈餘為1.84元，業績均呈現淡季不淡。

<4>加百裕第1季每股盈餘1.05元，獲利急起直追。

<5>展望第2季，新普、順達及加百裕都看好產業展望，預估季成長幅度都可優於產業的20%力道。

<電池組裝廠商加百裕 (3323) 去年度EPS為3.61元，盈餘配發現金股利1.5元，股票股利0.5元，股東會訂定6月4日召開。缺工情況已改善，不過還有缺口存在，目前產品價格已轉趨穩定，今年隨著新客戶及既有客戶占有率提升，整體營運成長樂觀。>

NB電池廠加百裕 (3323)

 <1>預估今年在聯想與韓系大廠等新客戶訂單陸續開始交貨，今年筆記型電腦加上NETBOOK的電池交貨量，將上看1800萬顆，與去年出貨約1140萬顆相較，年成長率高達58%，同時網通產品部分電池今年也可望出貨270萬顆，今年整體電池銷售量將衝上2000萬顆。加百裕今年電池出貨量展現強勁的爆發性成長，如電池出貨量確定突破2000萬顆，與NB電池一哥新普 (6121) 、二哥順達科 (3211) 交貨量相近。

<2>今年首季業績淡季不淡，NB電池原本銷售目標為307萬顆，但實際銷售量達309.8萬顆，微幅超出預期，加上首季銷售價格止跌，因此首季合併營收達21.32億元，毛利率回升到14.4%，稅前盈餘1.28億元，稅後淨利1億元，每股稅後盈餘達1.05元。

<3>第3季的電池銷售目標為576萬顆，旺季時單月交貨量將上看200萬顆，加百裕目前產能將不敷所需。

<新普科技 (6121)氣候暖化刺激全球車輛業者積極進軍零污染產品，而台灣則因政府祭出獎勵措施更將激勵業界加速開發被視為車壇明日之星的電動車，首先登場者是電動機車。

外貿協會與工研院訂18日在世貿南港展覽館舉辦「輕型電動車輛研討會」，為接下來推出的電動車暖身。中華汽車也正式表明將於明年第1季推出CMC品牌，採用鋰鐵電池之「電氣二輪車e-moving」，售價約5至6萬元，準備取代曾經紅極一時，如今銷售已無足輕重的50C.C.機車。按照行政院的規劃，政府寄望未來4年業界能售出16萬台電動機車，這個商機成了所有業界競相追逐的大餅。與中國普天合作的合資公司，將結合中國能源巨擘中海油旗下普天海油新能源公司，共同經營電動車及電動汽車電池充放電換置站，效益將在明年開始發酵。

<9>到了2015年電動車數量450萬輛，鋰電池系的電動車將高達400萬輛以上，至2035年，傳統汽油引擎車可能停產，節能環保車蔚為主流。在電動車廠商中，以中國比亞迪現在位居於領先地位。

        這個被譽為郭台銘最頭痛的敵人，中國比亞迪(http://www.byd.com.cn)與其年僅44歲（1966年生）董事長王傳福。過去5年比亞迪專利申請數量成長50倍，單就2006年一年專利申請數量超過1100件，直逼鴻海精密的1800件。在比亞迪的發展過程中，它的每一個勁敵幾乎都曾向它發起一場專利戰，新力、三洋無不如此。不論官司是發生在本土還是異國，比亞迪每次都是正面迎戰，從不迴避，並以勝利告終。合法地規避已有專利，突破西方企業的專利封鎖是極為關鍵的一步。

         王傳福說，“一款新產品的開發，60%來自公開文獻，30%來自現成樣品，自身的研究實際上只有5%左右。我們大量使用非專利的技術，把專利技術剔除掉，非專利技術的組合就是我們的創新。專利需要尊重，但可以迴避。”

         比亞迪推出了雙模式電動車款（DM Hybrid Electric Vehicle），這部車款除了擁有油電混合車的低速用電、高速用油、短程用電、長途用油等特性之外，只要透過家用插座就能夠完成充電的模式，也讓車輛使用的便利性大大地提升，而在電力驅動的模式下，雙模式電動車款能夠連續行駛至少100公里，而電池的使用壽命也將趨近於一輛汽車在正常使用下的年限，安全性高於現行的電動車款。

          比亞迪除了是中國最大的鋰電池生產商，也是中國車廠的後起之秀。旗下的傳統汽車不但在2009年創下44.8萬輛的銷售佳績，更憑藉著 電動車領域的獨到技術，陸續成為國際級大型車廠的合作夥伴。
　　基於中國未來龐大的電動車市場潛力，賓士的母公司德國戴姆勒（ Daimler）集團與比亞迪就在日前共同宣布，雙方已經簽署了一份簽署諒解備忘錄，將計畫成立全新的電動車品牌，以合資公司的方式合作進軍中國的電動車市場。
　　戴姆勒旗下的賓士（Mercedes-Benz）銷售量從2008年的38, 700輛，暴增到2009年的68,500輛，一年內成長幅度高達77％。

　　其實除了戴姆勒之外，對比亞迪的電動車電池技術有興趣的國際車廠還有福斯（Volkswagen），雙方早在去年5月間就簽署了關於電動車的合作備忘錄。

　　不過香港中銀國際的分析師認為，縱然比亞迪在電動車電池的開發領域上領先全球，但旗下的電動車事業在未來2年內對集團整體的獲利貢獻仍然有限。
　　據了解，雖然比亞迪的F3DM是全球第一款不用專業充電站的充電車，但自從在中國市場推出後，全年銷售量只有數百輛，與原先預估的 3,000輛差距甚遠。不過疲弱的銷售數字顯然無法影響國際大廠對中國電動車市場的信心，王傳福與戴姆勒的執行長在一份聯合聲明中就明確表示，「中國具有成為全球最大的電動車市場的潛能」。
<10>綠能產業補助 3月開放申請 包括電動車、LED等，最高可望拿到4成補助經費  從3月1日起，經濟部技術處將透過業界科專計畫41億元的預算，補助包括電動車、再生能源與LED照明等綠能產業，由於今年又有補助加碼政策，廠商最高可望拿到4成補助經費。
　　政府集中火力發展電動車產業，訂出3年內達到3,000輛之目標，而技術處也將法人科專預算匡列，今年電動車整車經費加碼至4億元、鋰電池則提高至1. 6億元。
　　目前電動車還有關鍵技術待突破，包括電子模組、電子管理與馬達等，廠商技術尚未成熟，未來搭配法人研發，可望發展電動車產業。

<11>在技術上仍待解決的問題，包括：(1)製造成本高及電池安全性問題，(2)行駛距離短程，(3)充電站的不普及、充電所需時間過長，(4)電池壽命短(電池壽命僅2年得需更換)等缺點，比亞迪F3DM純電動車，總價15萬元人民幣，可行駛100Km，最高時速可達160公里/小時，充電時間10分鐘左右可充滿50%，家用電源慢充達9小時，若要達到普及仍需相當的時間，以上技術問題仍有改進空間，其中又以電池問題最受重視，需做到高安全，長壽命，低成本，特別是高能量密度鋰電池，有一個很大的缺點，在高溫的穩定性，這就是考驗電池的關鍵的熱電器，而磷酸鉛磷電池即使300度、500度高溫，也不會爆炸，是目前材料首選之一。

 <12>電動車主要分為三類：(1)插電式油電混合(PHEV；Plug-in Hybrid Electric Vehicle)
PHEV運作原理與複合電動相同，採用電力驅動，並輔以傳統的汽油或柴油引擎，當電池電壓下降時，行車電腦就會啟動傳統引擎繼續行駛。電池電力的回充方式，除了以引擎進行充電之外，也可以家用的外接電源充電，與HEV不同之處，PHEV的訴求是要靠電池可以行駛更遠的距離，以節省更多燃油，並降低更多的溫室氣體排放，因此配備的電池容量更大，鋰離子電池因體積小、重量輕、能量密度高，最能符合需求，最大的發展瓶頸則在於高效能的電池。

<13>純電動車(BEV；Battery only Electric Vehicle)
目前BEV主力廠商以日產、三菱和福特為主，台灣的裕隆生產Luxgen品牌也是一輛BEV汽車。日產汽車認為， 純電動車才是未來市場主流，公司於2009年8月發表Leaf純電動車，售價1.5萬美元(約新台幣50萬元），預計2010年下半年就會在美日歐上市，日產Leaf以家用插頭充電8小時，可行駛160公里，最高時速可達140公里；三菱汽車6月份推出電動迷你車i MiEV，要價4.7萬美元（ 約新台幣156萬元），充電一次可行駛100公里。 台灣方面，由於Hybrid市場技術都掌握在日系車廠手中，因此台灣的車廠將朝BEV領域發展，如華創目前研發中的純電動車(裕隆Luxgen的MPV電動車款)即是。

<14>台灣經濟部於2009年12月中表示，計畫將把智慧電動車發展方案報院核定，根據規劃，電動車發展方案自2010年~2015年共6年，分二階段發展，第一階段前3年在十個區域，每區300輛，3年計選3000輛由國營事業車隊示範，如郵局郵務車、公務車等，政府補助各國營事業提出示範計畫；第二階段自102年起，針對全民推廣，政府將比照國外作法採補貼政策。2010年1月13日，行政院通過補助計畫，將分二階段推動，第一階段：由中央補助不超過30億元，加計廠商和地方政府合計約60億元，推動十個、共3000輛示範運行專案；第二階段：全面補貼消費者購買電動車，實施時間由2013年起三年內，行政院將視未來財務狀況決定補助金額。

<15>汽車市場方面，裕隆將與中國最大的民營汽車廠－吉利汽車共同開發一款自有品牌「TOBE」電動車，順利的話將於2010年在大陸上市，而近日來台的北汽集團也透露對電動車發展極具興趣，並曾就此與裕隆接觸，北京汽車行業協會會長安慶衡表示，台灣汽車產業在電動車供應鏈上具有極佳優勢，尤其是電池、馬達、電能控制系統上都具備領先技術，北汽為搭上此波電動車熱潮，也與台灣的裕隆集團洽談過相關訊息，希望未來雙方能有更進一步的了解。裕隆自有品牌電動車已於2009年12月通過車輛安全審驗中心認證並發給合格證明，預計2010年2月將申請牌照上路。

<16>大陸奇瑞汽車看好台灣電動車與汽車電子發展實力，也將來台設立「電動車全球研發中心」，計劃進駐經濟部推動的彰濱「綠能智慧車輛創新園區(動車專區)」。比亞迪汽車已領先推出鋰電池純電動車，並計畫2010年進軍美國市場。

<17>第一款由GM自主設計與製造的新一代電動車預計將於2013年問世，將會是採用後輪驅動配置、雙模式Hybrid油電複合動力系統的全新電動車，透過兩具獨立運作的電動馬達與小型內燃機引擎搭配，展現較現行GM旗下品牌推出的雙模式Hybrid車款，更好的燃油使用效率與低廢氣排放。

<18>　　法拉利表示，由賽車部門研發的HY-KERS，所採用的技術是F1一級方程式賽車的再生制動系統（regenerative braking system），能減少35％的排放量。
　　研發HY-KERS的目的之一，就是為了確保法拉利的跑車在未來能符合愈來愈嚴格的二氧化碳排放標準，尤其是在城市行駛的跑車，將會被要求更高的排放標準，而油電車就符合這個趨勢。
　　保時捷已經展示了其油電概念車918 Spyder，號稱1加侖汽油可跑 78英里。而走廉價路線的塔塔汽車，也展示其超低價的電動款 Nano；福斯也計劃在2018年之前成為電動車龍頭；戴姆勒則宣佈與中國比亞迪合作，在中國研發新的電動車。
　　面對汽車業走向電動化的趨勢明確的情況下，法拉利董事長兼執行長蒙特澤莫羅（Luca Cordero de Montezemolo）表示他們切入油電車領域後，憑著其優越的技術將能領先對手。
<19>中國天津清源公司已經出口了500輛純電動車到美國，而且比亞迪也已經確定今年在美國銷售新款純電動汽車E6，比最初的計劃有所提前。中國車企出口新能源汽車不但能夠擴大產品線，同時也能在國際市場上創立自身品牌形象。

這是一個新淘金的樂園，電動車帶來新夢想，下一個產業的贏家會是誰？是未來幾年的熱門新焦點。