股票分析及預測（第2027期2009-11-13

元太科技 (8069)

<1> 明年不但啟用奇美電 (3009) 5 代廠 ，也將繼續在揚州增建廠房。

<2>近兩年元太已經轉型成為電子紙的供應廠 商，今年併購了美國的 E-INK，解決了上游與中游的供 應問題，今年又將在揚州擴增產能，並將揚州視作元太 電子紙的製造重心。

<3>電子紙市場 會以倍數成長，由於訂單豐沛，電子 紙的價格也不會有需要調降的問題，預估淨值可能會比 研究機構所預測的更好。

<3>元太在電子紙市場占有 90% 以上，鴻海 已是元太的客戶。由於鴻海代工全球約 80% 的電子書 ，加上已獲選為 Kindle 的技術合作夥伴，元太可望從 鴻海手中拿下為數可觀的電子紙訂單。         

旺宏 （2337）

<1>旺宏 （2337）將推出全球第一顆256Mbit序列快閃記憶體產品─MX25L25635E，它創新的32位元定址技術，利用簡單的切換方式，即可讓128Mbit記憶體容量提高至256Mbit或更高，並且提供能往後相容於既有24位元定址的模式，使得系統工程師及製造商不需重大改動即可大幅地提高原有產品的功能及效能。

<2>旺宏的256Mbit序列快閃記憶體將可應用於高階網通、數位機上盒及伺服器等。(新聞來源：工商時報─記者李淑惠／)

遠傳 (4904)

明年Q1推電子書。

<<>>國喬石化 (1312)

<1>前三季稅後淨利22.6億元，EPS為3.08元。

<2>塑化獲利高峰已過，國喬台灣廠第三季營收衰退高達65%，第三季獲利主要來自業外，轉投資緯來電視、大陸鎮江國亨收益貢獻3.6億元，處份投資利益1.44億，金融評價利益增加5000萬。

<3>隨著大廠歲修完成，市場供給增加，SM利差大幅縮小，影響國喬Q3獲利，今年獲利高峰確定落在第二季。

<賦改會開會討論能源稅及環境稅>

         賦改會8月初就開會討論開徵能源稅及環境稅，研究單位規劃分10年逐年調高，以在民國100年開徵估算，至109年時總稅收估計將逾新台幣8000億元。

        一旦開徵，勢必對國內石化、電力、鋼鐵業帶來重大影響。以中鋼一年盈餘約400億元估算，要繳的稅可能高達600億元，公司獲利勢必由盈轉虧，更將拖累下游廠商營運；石化產業情況也一樣。

        能源稅與環境稅實施後，將分10年逐漸調高稅額，期盼透過逐年調高的方式，讓產業與消費者有充分時間逐步調整，減低產業衝擊。

          央行總裁彭淮南說，四千億國際熱錢匯入國內，不買股票卻擺在活存，顯然是要炒匯！彭淮南說，外資進來，合理的靈活運用資金是大約一千億，目前已經有五千億，超越合理水準。

          台積電 2330(TW) 、聯電 2303(TW) 等 6家赴美發行 ADR，台積 電和聯電在國際知名度高的情況下，2008年底及最近一 周的 ADR也較原股呈現溢價表現，聯電溢價區間在 50- 73%，台積電溢價區間在11-17%。

          為讓台股投資人充分得知 TDR原上市地交易資訊， 證交所表示，已經規劃於公開資訊觀測站的「台灣存託 憑證專區」，提供 TDR與原股每日收盤價與成交量資訊 ，使投資人不必上原股交易所網站，就可簡單且快速查 詢原上市地交易價量情形。

      該網站 TDR專區，除了現行已提供查詢的 TDR基本 資料，新增的查詢畫面並將提供兩地折溢價資訊，投資 人將可納入投資決策參考。證交所並表示，該系統已建 置完成，待測試完成，將於近期上線。

<<>>國巨 (2327)

<1>被動元件領導廠商國巨公司 (2327) 日前推出針對電梯、鐵路及焊接器等全新工業級超長效鎖螺絲式 (Screw type)電解電容，全系列共5款產品。

<2>此長效鎖螺絲式電解電容主要針對工業應用，特別適用於如電梯、鐵路、焊接器、不斷電系統和電源轉換器等裝置，大幅提升使用壽命以及溫度範圍。國巨公司已針對歐洲重要客戶送樣，並已展開量產。紋波電流 (Ripple current)承受度，更可高達47 安培，大幅領先業界其他同類型產品。系列全新鎖螺絲式電解電容，不僅提供客戶一次購足的服務，將進一步強化對歐洲工業市場的佈局。

 DRAM現貨價漲勢勢如破竹，今日中午最新報價，1Gb DDR2品牌顆粒報價站上2.5美元，近兩周由2美元起漲，波段漲幅近25%。創近一年半新高價。

 <<未來股價較具爆發性的資產股>>

<1>資產股再攻一波，南港 （2101） 、台肥 （1722） 、國產實業 （2504） 等具實質開發題材，及股價淨值比仍低於一倍的裕隆 （2201） 、達新 （1315） 、聯華 （1229） 。

<2>南港輪胎舊南港廠區土地開發案已在九月初獲台北市政府修正通過，預計明年3月取得建照，9月開工，2014年底完工。南港開發案價值達375億元，潛在獲利貢獻159億元，EPS將貢獻23.5元。

<3>名下資產已進入實質開發的台肥，南港R13兩棟住宅大樓，每坪約55至60萬元，銷售率超過95％。

<4>國內麵粉市占第一的聯華實業擁有相當雄厚的土地資產，全台約有10幾萬坪土地，且多數未經資產重估，今年3月甫落成的南港大樓，出租率高達9成，估計今年將為聯華實業帶來1.5億元年租金收入。目前每股淨值達18.1元，未來股價上漲空間仍大。

<5>裕隆汽車裕隆新店A廠區已開發為購物中心和汽車城，目前每年租金收入約3億元、新店B廠區基地其中的2,500坪先前以33億餘元售予宏達電 (2498) 興建辦公大樓，在去年第四季已認列25.6億元處分利益，其餘6.4億元預計在今年下半年認列。

<6>國內輪胎廠泰豐 (2102) 旗下擁有中壢1.2萬坪土地，受惠於新台幣升值題材，股價頻頻創下波段新高。在中國汽車需求暢旺，泰豐9月營收將躍至4.3億元以上，較8月大幅成長，由於原料供應商台橡第三季並未全數轉嫁丁二烯（BD）上漲成本，泰豐毛利率將能守住上半年水準。泰豐在中壢逾1.2萬坪的土地資產，具有土地開發價值，近期傳聞該公司將出售，泰豐表示，該筆土地為工商綜合區用地，惟尚在做詳細規劃，開發時點與形式則尚未確定。

<7>熱錢明顯回流，連帶促成台幣新一波的升值風潮，未來股價比較具有爆發性的資產股，應是獲利成長能見度佳且報酬率提高的標的。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)

<8>厚生 (2107) 明年資產題材仍是聚焦重點，除了依完工比例法認列的橋峰建案營收外，自建的橋峰A棟也將開始出售；毛利率超過5成，每股獲利貢獻達5.6 元。厚生今年稅後純益約11.5億元，年增25%，每股稅後純益 (2107) 約2.3元，明年在建案大舉入帳下，EPS大幅成長至4.2元，且今年6月每股淨值已達15.56 元，估明年底可提升至21.97元，股價淨值比不高。

<<士紙 (1903) >><<中工 (2515) >>

<1>進入第4季後，土地資產題材增多，各企業出售或買進土地消息不斷曝光，再加上行政院副院長朱立倫表示兩岸經濟合作架構協議 (ECFA)預定10月底正式協商，似乎提早反應明年簽訂ECFA之後的利多大環境。

<2>在士林擁有大片土地資產的新紡 (1419) 、士紙等今天漲勢驚人，士紙在士林的大片土地更是眾所週知，受到士林官邸每坪190 萬元的高價激勵，士紙前景的想像空間大增，今天早盤站上漲停的76.5元。

<3>中工長年在營造領域，公司董事會亦決定出售位於土城工業區 1.6 萬坪、楊梅 4.2 萬坪工業區土地，準備籌措資金進軍北市房地產，中工在 11 時 30 分出現爆大量的第一筆 2600 張買單，股價急拉上 9.35 元，隨後更有千張以上大單積極買進。

      股票分析及預測（第2016期2009-11-4   

<<>>潛力股票:   5387茂德   2475華映  、鴻海 2317(TW) 、奇 美電 3009(TW) 

友達 （2409）台積電 (2330) 、國巨 （2327）大毅 （2478）2324仁寶 力晶 (5346)   元太 （8069）2303聯電

 <<>>行政院今年 8月31日正式核定通過「數位出版產 業發展策略與行動計畫」，預計未來 5年內投入新台幣 21.34億元，目標是在2013年促成數位出版產業產值達 1000億元。

         該計畫目標，將催生 2-3家華文電子書內容交易中 心，推動10項以上閱讀創新應用，讓電子書閱讀器國產 化比率達 80%。同時，也將在 5年內推動10萬本華文電 子書進入市場，數位出版產業投資額達 100億元，創造 100萬的數位閱讀人口，推動 5萬個偏鄉閱讀人口。

        該項計畫以提升產業全球競爭力、擴大 華文數位出版利基、技術深耕打造產業生產及促進優質 數位閱讀社會為 4大策略，由經濟部 (技術處、工業局 、智慧局) 、新聞局、教育部、國科會和研考會等部會 共同具體落實推動。

       工業局長杜紫軍說明，台灣元太 8069 收購 E Ink，友達 2409 入股Sipix，台達電 2308 和 Bridgestone 合作，台灣已成為全球最大電子閱讀器供 應國，此外，中華電信 2412、遠傳 4904 等電 信營運商，還有遠流、城邦、udn 等出版業者也都積極 投入，政府與產業均已鳴槍起跑。

       台灣資訊硬體產業價值鏈完整，產品製造整合能力 強，在電子紙模組已掌握閱讀器關鍵技術，整體資通訊 環境建置完善，明年上半年經濟部也將舉行數位出版產業兩岸搭橋 會議，進一步磋商。
  <<>>遠傳 4904

<1>今年配發每股 2.8 元 的現金股利，總計發出 91 億元。遠傳的除權前收盤價 40.6 元，除權參考價 37.8 元，今天盤中最高來到 38.32 元，緩步邁上填息之路。

<2>中國移動(CHL ) 入股 12% 案，大眾都將目光焦點放在政府是否 開放的議題上時。遠傳未來的目標是成為一家以 內容服務為主的電信公司，當然，遠傳不可能馬上與 Yahoo!、Google、Facebook 等線上業者競爭，但是， 現階段目標是以成為全球華文內容服務提供者為主，積 極發展不同的內容服務與應用。中國，是目前全世界最大的華人市場，也是遠傳積 極希望進入的新興市場，這也就是為何遠傳要和中移動 合作的原因。

<3>王建宙來台後，預期也會加速促成入股遠傳案，遠傳未來加入中國移動全球統一採購行列之後，預期將降低遠傳採購成本高達50％，將有助於降低公司營運成本、提高獲利。

<4>遠傳電信累計前7月合併總營收351.15億元，累計合併EBITDA與稅後淨利分別為138.95億元與54.01億元，自結之稅後每股EPS為1.66元。7月合併總營收與稅後淨利較6月分別成長3％與6％。

          溫家寶：國際經濟前景還不明朗，外需下滑的壓力仍然很大；經濟自主成長的動力還不強，一些行業、企業經營還比較困難，產能過剩的問題十分突出，結構調整的任務十分艱巨；擴大內需在短期內還受到各方面因素的制約，一些刺激經濟發展的政策效應會遞減，一些關係長遠的政策收到成效需要時間。

         因此，宏觀經濟政策的導向不能改變。要把保持經濟平穩較快發展與調整經濟結構結合起來，以平穩較快的經濟發展為結構調整提供基礎，創造條件，通過轉變發展方式，調整經濟結構使經濟發展更具有可持續性和競爭力。

~新聞來源：鉅亨網記者葉小慧 記者游玉琦 記者胡薏文 中央社記者田裕斌 記者許湘欣 鉅亨網記者馬瑞璿 記者蔡宗憲 記者游玉琦   時報記者莊丙農 中央社記者葉代芝   時報記者沈培華   張涵婷    中央社記者黃季寬 工商時報─記者張志榮／時報記者何美如  中央社記者韋樞 葉代芝 記者林沂鋒 記者張建中  鉅亨網記者魯袁淳    劉怡妤   盧冠誠  中央社記者潘智義  工商時報─王中一 鉅亨網記者張智堯 義  http://mypaper.pchome.com.tw/news/wu200520/活在未來的廿年中
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