備戰篇 – 多算勝, 少算不勝
想要投資未上市股票, 必須先有下列兩項認知.
1. 未上市資訊較集中市場封閉, 不必每月公佈營收、季報等財務資料, 所以一般投資
人較不易掌握公司營運變化, 自然風險也高. 不過公開發行公司的月營收、半年報,
都已經有相關的網站可以查詢.
2. 空頭市場來臨的時候, 集中市場一路走跌, 未上市則變現不易, 如果急需用錢, 可
能面臨求售無門的窘境. 所以要先規劃好資金的調度. 以免捉襟見肘, 甚至週轉不
靈.
但是換個角度而言, 集中市場面臨的對手有大戶、主力、法人、外資、公司派, 人
單勢孤的小散戶, 置身其中, 其實兇險無比, 人為刀俎, 我為魚肉. 光憑道聽途說的小
道消息, 未加求證就想投身股海, 當然容易慘遭滅頂. 反觀未上市投資最重要的是產業
和公司基本面的研究, 平日只要廣泛閱讀和用心收集資訊, 所謂知已知彼百戰百勝, 許
多公司在掛牌前一二年, 大股東的心態也想多印股票換鈔票, 只要搭對順風車, 倍數的
獲利, 輕而易舉.
幾年前並沒有像現今豐沛的網路資源, 許多資訊彈指之間垂手可得. 只能靠大量的
閱讀, 像財經報紙、週刊、資訊產業的專業媒體都不容錯過, 再配合剪報分類建檔, 以
利歸納分析和長期追蹤, 畢竟一般散戶在資訊上處於弱勢, 只好勤能補拙. 國內1000
大的資訊, 或是從早期財訊出版社的股市生力軍到現在的興櫃總覽都是個人必備的工具
書. 雖然許多資訊可能都是片斷, 無法深入一窺全貌, 但是累積到足夠的點, 還是可以
勾勒出藍圖.
筆者數次挖掘到潛力股, 就是透過財訊快報的介紹, 當然盡信書不如無書, 務必再
自行設法求證查訪, 以求降低風險. 例如和喬科技財訊快報84年底刊出營運出現轉機的
訊息, 當時股價約25元, 緊接著85年初又辦理大幅現增. 到了86年上半年媒體盡是
營收, 盈餘成長的樂觀報導, 股價也水漲船高, 突破百元大關, 獲利驚人. 但下半年交
出的成績單卻是大逆轉. 讓當年度進場的投資者欲哭無淚. 水能載舟, 亦能覆舟, 其實
用心觀察營收和獲利的變化是有跡可尋, 可以避開這場損失, 賺取最大的利潤. 或是已
經掛牌的中強光電, 財訊快報最早批露時, 公司資本額才1.4億, 連年虧損, 淨值不到
10元. 當時股價約27元, 但是營運已經漸露曙光, 如果當初介入, 經過數年現資和配
股, 到掛牌除權後出場, 三年的時間獲利超過十倍.