<政治黑手虎視眈眈  全球央行苦戰力保獨立地位 > 

美國聯準會官員、達拉斯聯邦儲備銀行 (Dallas Federal Reserve) 總裁 Richard Fisher 周二提出警告，一旦國會擾亂央行的獨立地位，將釀成經濟災難。

所言或許稍嫌誇張，但是政治力介入對央行造成的威脅的確相當可觀，而且類似事件正陸續在全球上演。

根據最新出刊的《經濟學人》報導指出，除美國外，近來包括阿根廷、日本以及南韓等國，也上演著央行與政府的攻防戰。少數國家央行因無法有效維持貨幣及金融體系的平穩，而遭受質疑。

最激烈的衝突發生在阿根廷。該國總統費南德茲（Cristina Fernández）上周強迫央行總裁雷德拉（Martín Redrado）下台，主要因為後者不願遵從總統指示，運用外匯存底償還國債。

雷德拉表現招來不少批評。當 2004 年雷德拉接任央行主席時，該國通膨率低於 5%，但如今卻高達 15%。

曾任該國央行官員的經濟學家 Eduardo Levy-Yeyat i表示，雷德拉原本可以採行較緊縮的貨幣政策，但在政治力介入下而作罷。雷德拉甚至曾強烈表示，寬鬆的政府預算是導致通膨的主因。

Levy-Yeyat i說，費南德茲總統的作法，不但損害央行獨立地位，更增加了抑制通膨的困難度。

南韓總統李明博 (Lee Myung-bak) 最近也直言希望該國央行放緩升息腳步。為明確表態，南韓財政部次長 8 日親自參加央行政策會議。依規定，南韓政府有權參加央行會議，只不過自 1999 年來都未現身過。

事實上從各方面來看，南韓央行均表現良好。該國通膨率維持在 3% 以下，而且去年經濟也僅呈現溫和衰退。

南韓央行總裁李成泰 (Lee Seong-tae) 近來已明確表示，希望短期內將利率調升到正常水準。

面對政府的強烈關切，接下來就要看南韓央行的態度能有多堅定。

日本面臨的則是通貨緊縮的問題。日本民主黨自從去年開始執政後，便亟力要求央行打擊通縮。日本已陷入通縮長達 10 年，每年物價更呈現 2% 降幅。

日本央行已將利率維持在近乎零的水準，但卻不預採取其他更強烈的手法。有些人認為這是央行堅守獨立地位的表現，但央行的立場卻愈來愈薄弱。繼去年底日本政府不斷提出通縮警告後，央行提出寬鬆的放款政策，進一部壓低市場利率。

至於全球矚目的美國聯準會，儘管得到歐巴馬總統的全力支持，但仍難逃來自國會的炮火攻擊。

國會提議對聯準會利率政策進行審議，或是提升聯準會旗下 12 個聯邦儲備銀行首長的權力。

國會認為即使聯準會在通膨控管上表現良好，而且近來處理金融危機的方式也果決明快。但是在輕忽資產泡沫以及對金融機構監管不力等事件上，卻難辭其咎。

《經濟學人》指出，儘管這一波政府對央行的干預行為，尚未嚴重損害後者的獨立地位，也未引發大規模通膨。但政治人物仍必須小心，一旦情況失控，將嚴重打擊投資人信心並推升長期利率。