CP值執行長

2009-12-28 16:08:05執行長

【轉載】新興市場領軍全球經濟續反彈惟熱錢恐釀亞洲新資產泡沫

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<新興市場領軍全球經濟續反彈惟熱錢恐釀亞洲新資產泡沫>

據外國媒體報導，分析預期明年在亞洲的火車頭帶動下全球經濟會繼續反彈，但熱錢湧入亞洲或會釀成新一輪資產泡沫；新興市場前景更光明，中國仍是焦點，如有需要，中國仍有能力刺激經濟，經濟再次保持 8%以上增長已不是問題。

香港《文匯報》綜合外電消息，國際貨幣基金組織(IMF) 發表的《世界經濟展望》報告指出，全球經濟生產總值明年將增長 3.1% ，扭轉預期今年下跌 1.1%的頹勢。經濟復甦主要由中國和印度等新興經濟體帶動。中、印兩國 10 月份的製造業增長經歷了 18 個月以來最快的步伐。

報告指出， 2010 年的全球經濟增長，大部分依賴亞洲地區。受惠於龐大刺激經濟措施帶動內需，中國和印度預料分別增長 9% 和 6.4% ，澳洲及巴西等商品出口國家亦將受惠。日本面對通縮加劇，今年全年經濟料收縮 5.4% 。在出口溫和增長下，明年可望回復正增長1.7% 。

瑞士信貸銀行分析家指出，全球股市預計到明年中將可獲得 12% 回報，全賴各國經濟增長好過預期，企業盈利有望有近 30% 的升幅。瑞信對日本以外的亞洲區股市預測升幅，由 15% 上調至 20% ，但預測亞洲區將出現資產泡沫。

杜拜債務危機造成的心理衝擊，在未來數月仍會困擾市場，並影響明年全球市場的風險取向。原因是杜拜事件提醒了投資者，市場仍充斥大量高槓桿交易活動，投資者意識到今年高風險資產和新興市場激增的趨勢，必須加以糾正。許多投資者即使視明年為重新入市的好機會，也可能在考慮回報方面更精挑細選，「基本因素將再次受到重視」。

儘管經濟情況不會太差，但 IMF 認為在失業率繼續上升之下，不應抱過分樂觀態度。 IMF 行政總裁卡恩說：「今天風暴已經過去，最壞情況已扭轉過來，經濟維持穩中向好，但仍然非常脆弱。」

《經濟學人》的文章分析亦指出，失業率仍高企，消費者減債尚未恢復元氣；政府也不能無止境資助復甦，大部分國家即使能維持高昂的公共開支，也無法負荷進一步增加，全球經濟仍然有風險。

過去兩年，「信貸危機」、「信貸違約掉期」、「量化寬鬆」成為潮語，明年各國將大談「退市策略」、「去槓桿化」和經濟「新常態」。