國際股市受次級房貸衝擊 技術面破季線引發大規模停損賣壓

一、盤勢分析

8/15台股再度因為全球股市系統性風險而重挫，道瓊指數下跌207點跌幅1.57％、Nasdaq指數跌幅1.7%，台股跌幅一度逼近3%，也比日本、香港跌幅重，尤其指數跌破8/2低點8727點後，法人砍倉動作增加，連近日抗跌的傳產股也加入補跌，委賣張數超過委買約50萬張，市場氣氛轉趨保守，指數一路下滑，收盤8593點下跌317點，跌幅3.56%，跌停家數270家，權值股跌幅反而不大。

分成4個部分解構目前行情變化：

第一：次級房貸的後續動作，空頭指標謝國忠以『下一次金融危機』形容此次『次級房貸衝擊』，恐慌氣氛比破9000點更強烈，短線三大觀察點：

1.連鎖性效應何時結束，美國、法國、日本都有金融業者表示投資次級房貸業務虧損或停止投資人贖回基金，跟N年前SARS一樣人心惶惶，投資機構提高現金比例因應贖回潮，或是在金融市場放空套利；

2.全球央行干預行動，每一次金融危機都是各國央行與FED出手，約歷時2個月才能消弭市場恐慌氣氛；

3.美股表現，美股跌全世界資本市場（除大陸外）陪葬，而RMBS、CDOs等都是美國人弄出來的信用擴張工具，所以『外資錢特別多』，過去幾年私募基金、避險基金掌控全球市場呼風喚雨，唯有美股出現『利空不跌』才代表止穩。長線則觀察衝擊能否僅止於金融面，不會對美國經濟產生致命性的改變。

第二：技術面破季線，代表整理期將拉長至可能2-3個月時間，9000點多頭修正失敗，KD再度下彎加上融資斷頭等個股出現的利空因素，以去年5月初7476點下跌至7月中旬6232點經驗，將約2個月時間跌幅，8300點附近留意是否築底，9月下旬中秋節與10月後有機會開始另一波行情。

第三：類股輪動，技術面破季線引發『火燒連環船』，IC設計股平均跌了30％後終於把『員工分紅費用化』利空搬上檯面，主力壓低意圖明顯，跟公司基本面無關（5、6月股價飆漲也不只是公司基本面高成長而已），預計到9月中旬附近IC設計股利空築底後才有另一波機會。

第四：期指變化與外資進出，明日8月台指結算，9月台指收8448點跌392點，逆價差達145點增加75點，反應出市場對跌破重要支撐心理衝擊，權值股仍有長線基金低接，但與『護盤』無關。

二、盤勢預估

過去10年各種金融風暴例如97年東亞金融風暴、美國LTCM…等，都是透過股市『媒介』到全世界，在蝴蝶效應的影響下，原先次級房貸的實際損失反而不是重點，投資人的風險偏好程度驟降，造成世界級『多殺多』。昨日指數高點反彈到下降壓力線，10日線、20日線與季線全面跌破，季線由支撐變成壓力，短線可逢反彈降低部位，等待更好買點，10、20日線走平後再加碼。

中概股今日補跌，透過大盤利空來測試是否仍具有多頭力道（低點高於前一波低點而且量縮），IC設計股主力跳船，預估至少30%跌幅甚至可能跌到50％後融資暴增或斷頭，才會有『第四季行情』。金融與不動產股保守為宜，外資賣超國泰金股價下跌，金融指數立即下跌，任何金融股均無法避免，絕不是新聞媒體說『外資錯殺、誤殺』，而是『降部位拼現金』，而台股慣性金融都要電子股先上漲才有機會（特別是IC設計聯發科），季線上個股也是短線觀察重心。(摘自群益投顧)