2007年─房地產危機；2008年─銀行危機；2009年─失業危機；2010年─歐債危機。到了 2011 年，輪到美元危機？

美元過去 10 年呈下跌走勢，有關美元危機更是市場最新話題，盡管如此，目前全球依舊難有貨幣能真正取代美元的地位。

根據《洛杉磯時報》報導，未來這段時間，你可能會聽到若美元匯率繼續按照目前的走勢下去，美元出現危機的這一天遲早會到來。對照現況來看，有甚麼是比美元崩潰更足以象徵這個被債務拖累而走向衰敗的美國呢？

即便美元還未崩潰─至少現在還沒有。但它會逐漸走弱，越來越弱。舉例來說，若你拿著美元要飛到國外度假，很快就會面臨一個困境，你的購買力也會隨著手中美元現鈔一樣，越來越弱。

但是，距離投資人大幅逃離美元計價的股票與債券的美元危機時刻尚未到來，至今也還未出現類似跡象。上周假期結束時，道瓊工業指數收在 12505.99 點，創下 2008 年 6 月以來最高點。

不過，美元下跌為何會引發最新危機，原因不難看出。美元兌六國主要貨幣的美元指數，上周最低點一度來到 73.74，創 2008 年 8 月以來最低水準。至上周為止，美元指數已連續四周走跌，年初至今跌幅達 6.2%，市場認為有持續探底走低的可能性，甚至有機會來到 2008 年 3 月的記錄低點 70.698。

美元若來到新低點，將引來市場的關注。與股市與房價下跌對經濟的負面影響不同的地方在於，美元疲軟可讓美國企業降低價格，在世界各地的市場更具競爭力，也因為美元下跌，美國企業在海外強勢貨幣市場的利潤，可轉換為更多的美元收益。

舉例來說，跨國企業如IBM ((US-IBM))、英特爾 (Intel)((US-INTC))、聯合技術公司 (United Technologies)(US-UTX)、嬌生 (Johnson & Johnson)(J&(US-J)) 第 1 季業績皆優於預期，這得感謝全球對商品與服務的強勁需求。

聯準會繼續將利率維持在基近於零的水準，並加碼購入美國國債，以壓低借貸成本，刺激經濟活絡。在此同時，包括歐洲、中國、印度與巴西等全球各國央行卻忙著提高利率，以對抗能源與食物價格上漲，刺激隨之加劇的通貨膨脹。

對美國民眾來說，出國旅行購買商品變得更加昂貴，但外國人在美國的購買利卻大幅上升。看來聯準會的目標逐漸達成，國內經濟在刺激下逐漸恢復。但美國的貿易夥伴可不支持這項做法，俄羅斯總理普京更嘲諷美元貶值的做法「就像流氓一樣」。

美元走軟，也助長能源市場的投機風氣。紐約梅隆銀行策略師師 Michael Woolfolk 就表示，避險基金與其他投資人可利用目前低利率的環境借貸美元，再利用這筆錢購買其他資產，包括新興市場股票與商品。

在中東與北非等產油地區動亂下，近來原油價格來到每桶 113 美元的兩年新高價，由於原油與其他商品是以美元進行交易，美元走跌使得本國貨幣升值的投資人能買到更便宜的商品。

信評機構標準普爾上周宣布，將美國債信評等前景由「穩定」降為「負面」，更警告美國若無法進一步降低眼前龐大的財政赤字，可能會喪失 AAA 級的債信評級。但標普這項警告足以引發美元危機嗎？

加州大學伯克利分校的經濟學教授 Barry Eichengreen 預計，美元的地位在未來幾年會持續衰弱，投資人將眼睜睜看著手中的美元資產貶值，人民幣的地位則將轉強，市場會朝向國際貨幣多元化邁進。面對標普對美國債信評等提出的警告，他也表示華府方面對此應嚴肅以待。