2015-05-07 21:06:20ut8d8d1n6

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金融時報報導,瑞士成為全球有史以來首個以負殖利率發行10年期指標公債的國家。物價下滑與全球主要央行採取前所未有的寬鬆措施,正把全球債市推向踏入未知領域。負殖利率債券已成為全球成長最快的資產類別,約占歐洲公債市場的4分之1。去年包括德國、奧地利、芬蘭與西班牙等國都相繼發售負殖利率的短期公債。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 不過這次瑞士發行10年期公債,所反映的是投資者首次除了倒貼利息外,還願意將錢借給一國政府如此長的時間。瑞士政府周三售出2.3251億瑞郎(約2.224億歐元)、在2025年到期的債券,其殖利率為負0.055%。該債券意外獲得投資者的熱烈認購。投資者搶進歐債市場是全球通膨下滑的結果。在預期物價未來上升緩慢下,讓投資者比較容易接受負殖利率債券。瑞士3月物價較上年同期下滑0.9%,至於歐元區上月通膨率則為負0.1%。決策官員為因應物價下滑,相繼調降利率與推出資產收購計畫。歐洲央行(ECB)上月買進525億歐元的政府債券,為它實施高達1.1兆億元量化寬鬆措施(QE)的一部分。由於早已預料ECB今年1月將推出全面性的QE,瑞士央行在當時也把存款利率降至負0.75%,並還棄守維持瑞郎兌歐元的匯率限制。此外,美國聯準會雖然考慮將在今年開始調升利率,但根據日前發布的聯準會3月會議紀錄顯示,美國年初經濟活動呈現疲弱,導致部分官員對於升息舉動抱持謹慎態度,至於日本央行也仍持續量化寬鬆模式。匯豐銀行全球固定收益部門負責人梅傑(Steven Major)表示,「全球央行非傳統的措施,讓投資者不得不預期結果恐怕也是非傳統」。他解釋其中一個後果就是債券交易不再像是債券,比較像是商品,投資者對其價格進行投機炒作。