展望2013年 系列五之五

揮別2012年藍色憂鬱後，2013年全球經濟雖看見新的希望，但仍面臨很大挑戰，尤其美國、歐盟及中國大陸三大經濟體的動向，以及全球貨幣戰的蓄勢待發，更具關鍵影響力。

環球透視機構（Global Insight）、聯合國經濟與社會事務部、國際貨幣基金（IMF）對今年全球GDP成長率最新預測值分別為2.6%、2.4%及3.9%，僅略高於去年的2.5%、2.2%及3.5%；如果美國「財政懸崖」、歐債危機惡化或中國大陸經濟「硬著陸」不幸發生，全球GDP成長率可能再降低1～3個百分點，這也顯示2013年全球經濟仍難擺脫低緩成長的泥沼。

美國經濟雖逐漸好轉，但聯準會仍於去年12月12日推出第四輪量化寬鬆政策（QE4），將貨幣政策目標和通膨率及失業率掛鉤（CPI2.5%、失業率降至6.5%），因而被稱為永久的量化寬鬆（QE forever），顯示距離全面、穩定復甦仍是漫漫長路。面對「財政懸崖」，歐巴馬政府與參議院共和黨在去年最後一刻及時達成協議，確定富人加稅及延後削減政府支出兩個月，眾議院昨天亦通過兩黨協議，化解大半墜崖危機。惟未來不論達成何種削減政府支出協議，和富人增稅均屬財政緊縮，只是從直線的「硬墜崖」變成曲步的「緩墜崖」，從而勢必削弱2013年美國經濟復甦力道，亦不利全球經濟回穩。

歐洲經濟更難令人期待，去年歐盟雖採取一系列救市措施，包括：啟動「歐洲穩定機制」（ESM），達成歐盟財政協定，歐洲央行（ECB）實施債券收購計畫及持續採行寬鬆貨幣措施等，但這些措施仍難遏阻大規模資金從陷入危機的歐債國家流出及歐元區經濟陷入二次衰退。迄今希臘、西班牙等高危機國家仍看不見經濟曙光，緊縮政策的政治效應卻已發酵；最近義大利總理蒙提請辭，不僅影響義國政局穩定及改革成敗，更為歐債危機後續發展投入新變數。正因為政治與經濟因素交互影響，導致債務沉痾難解，歐洲經濟仍有下行風險；上月ECB將今年歐元區GDP成長率從-0.4～1.4%大幅下修至-0.9～0.3%，顯示歐洲仍難脫困境。

相較下，大陸經濟減速問題尚屬可控。去年大陸經濟持續下滑，惟笫4季已止穩回升，全年經濟成長率仍可達7.5%。北京握有很多政策工具及可觀資源可挹注內需，以抵銷國際景氣低迷導致出口減緩，避免經濟「硬著陸」。但大陸經濟正面臨結構性難題，大規模刺激經濟措施將加劇過度投資及產能過剩問題，也可能讓近兩年抑制通膨及打房成效功虧一簣。所以，未來大陸經濟動向是政策路線選擇課題，習李新政主軸傾向捨棄追求高速成長，全力推動以城鎮化為核心的結構調整，並同步深化體制改革，此顯示大陸經濟將進入長期減速的轉型期，從而亦將削弱大陸對全球經濟成長的貢獻。

面對經濟不確定因素，美歐皆走上「印鈔票、救經濟」的持續量化寬鬆政策，因而造成國際游資氾濫，引發新興市場國家貨幣升值壓力。最值注意者，仍居世界第三大經濟體的日本，因自民黨重返執政而改變政策路線，新首相安倍晉三力倡低日圓匯率政策，要求日本央行擴大採行量化寬鬆政策，讓日圓貶值，直到通膨率升至2%及經濟恢復成長。美國QE4原已升高各國貨幣對美元升值預期，日本加入印鈔行列，打破多年來不以日圓貶值刺激經濟的禁忌，無疑將進一步激化各國貨幣競貶，掀起新一波全球貨幣戰爭。而大陸人民幣最可能成為被逼升對象，連帶也勢必影響大陸經濟表現。

全球貨幣戰蓄勢待發，對台灣利弊參半：日圓貶值有助降低自日本進口高階零組件和技術的成本，有利台灣產業升級；另一方面，因為新台幣和人民幣連動性高，因而可能加大新台幣升值壓力，不利台灣整體出口；政府和企業須及早考量相關因素並妥擬應對之策。 （系列完）

展望2013年 系列五之四

告別2012年GDP保1的窘境，眾所期待的隧道終點亮光在2013年初逐漸出現。今年台灣經濟成長的表現究竟是如主計總處所預估的3.15%，還是有機會如經建會所規劃的高標3.8%，甚至超越，端賴政府各部門是否能夠同心協力攜手拚經濟，促使產業成功轉型是重要關鍵。

事實上，為了協助產業結構優化轉型，政府提出了包括「推動產業多元創新」、「促進輸出拓展市場」、「強化產業人才培訓」、「精進各級政府效能」及「促進投資推動建設」等五大方針組合而成的經濟動能提升方案，期望藉此再造台灣經濟的成長引擎。

審視整體方案的內容，有屬中長期體質調整及結構改善的規劃，如推動三業四化、中堅企業躍升、促進中長期資金投入公共建設等；也有短期的措施，如擴大招商促進民間投資、吸引台商回台等，期望透過完整周延的規劃來振興經濟，並強化全民的信心。對於政府在產業經濟的規劃與努力，社會固應給予支持，不過在整體方案的推動及執行上仍有強化的空間。

首先，是跨部會計畫整合與聚焦的問題。政府目前要推動計畫所投入的資源相當可觀，如何讓這些計畫能夠在方向上更聚焦，在資源整合上能夠更集中，從而發揮最大的效益，建議負責的各部會應重新盤點所有即將實施的相關計畫，是否有資源重複、錯置的問題，或者在優先順序上有調整的空間；尤其是跨部會之間，中央與地方之間的推動計畫，常常因為本位主義及門戶之見，加上爭取績效上的競爭，不僅在資源投入上重複浪費，也讓施政效果大打折扣。

其次，是執行效率與方向的問題。以「促進投資推動建設」中的「加強推動台商回台投資方案」為例，該計畫鼓勵發展國際品牌、於產業鏈居關鍵地位與發展高附加價值等之台商回流投資，希望藉此促成每年吸引台商回台投資1,000億元，兩年提供8.2萬人本國勞工的就業機會。

鑑於中國大陸投資環境的轉變，各國企業因生產成本考量，工廠逐漸移出，而主要先進國家也紛紛推出相關措施，吸引廠商回國投資以提升就業。在推拉之間，現階段的確是一個吸引台商回流不錯的時機。但在執行上，由於牽涉部會包括經濟部、經建會、財政部、勞委會，甚至地方政府，如何提升跨部會的協調效率，以免延誤商機，再度造成民怨，不可不慎。除了執行效率之外，由於國內土地及相關資源有限，也應思考如何透過此一方案吸引到可以真正協助台灣產業結構升級的廠商，才能在治標之餘，同時治本。

又如，在引導中長期資金投入公共建設或擴大基礎建設之時，規劃及建置過程中也應考量產業化的效益。舉例而言，在推動及建設有感雲端方案，除了促成政府運作效能及民眾生活水準提升的目標之外，也應考量優先採用國內軟硬體技術、組件及產品，作為產業技術自主的後盾，並強化國內廠商領域別應用的顧問建置能力，以提高雲端產品及服務的國內自給率，提升產業的自主能力。

此外，在各方案推動過程中，也應思考是否可提供更多實驗場域給國內廠商做試煉，以作為出口擴張的基礎。

例如，在「能源發展優質永續」方案中，可針對各部會辦公場域、各級學校或國營事業等，推動能源管理示範應用，進而向周邊企業擴散，形成節能建築群之能源管理雲；或者針對偏鄉地區提供優質老師教學影視內容服務的偏鄉補教雲等。當然，教育、健康照護、遠距醫療等領域也值得思考如何透過這些場域以發展及驗證國內廠商的解決方案及顧問建置能力，以強化拓展新興市場的能耐。