第二季關注雙率動向，歐日股市仍是投資焦點
今年以來至3月上旬，全球股市漲多跌少，延續去年第四季的多頭走勢，歐美與多數新興市場是領漲族群。然而，在美國加速升息疑慮下，市場波動性加大，部分去年漲多的地區如南韓等，已拉回整理，3月初東歐/拉美新興市場也開始出現修正走勢。股市若經過數月強勁表現後，短線出現整理實屬正常，特別是目前全球投資人風險偏好程度處在歷史高檔，因此若有通膨增溫或央行收緊銀根疑慮，便易使市場波動加劇。
展望第二季，在全球經濟成長力道持強、企業獲利動能良好、核心通膨仍受控制下，仍看好全球股市表現，繼續「股優於債」看法不變。投資風險則要觀察油價變化與美國利率動向，人民幣升值議題亦會是關注重點。在資產配置建議上，多元佈局是不變準則，以兼顧報酬與分散風險。股市方面歐洲大陸與日本還是佈局重點，新興市場以亞洲較具備機會，債市方面則相對看好歐債表現。

第二季留意雙率動向，美國升息循環是否進入尾聲，亞洲貨幣亦受矚目
盤面氣氛將繼續跟隨美國利率走向移動投資者在今年初的樂觀氣氛，主要是受到美國升息循環可能告一段落的帶動，然而，近來美國經濟保持強勁，又引發加速升息疑慮，後市還是要看美國利率動向。另外，包括歐元區和日本分別已進入和即將進入升息循環，未來利率變化也值得留意。第二季若有美國升息循環進入尾聲訊息傳出，對市場將有正面激勵作用。

亞洲貨幣走向亦是焦點
今年以來資金持續匯聚亞洲市場，亞洲貨幣具備走升潛力，展望第二季亞洲匯市，人民幣升值議題將持續受關注，包括4月胡錦濤訪美、來自美國施壓和基本面因素使人民幣今年持續面臨升值壓力。除人民幣外，在日本央行宣佈結束量化寬鬆貨幣政策後，未來日本央行對零利率政策的態度，亦將左右日圓走勢。中國人民幣與日圓動向將使得鄰近亞洲貨幣走勢受到矚目，匯市波動度將加大。