交手三部曲 [原文完成於 2000.4]

”道生一、一生二、二生三，三生萬物”

經歷長時間對於股市操作的體會、思考與觀察，發現股市操作可視為一回合接一回合的交戰過程。交易者經常處於兩種狀態: 有部位與沒有部位。沒有部位時無論他腦中在想甚麽都不會有實質的影響。從有意念要建立部位到建立部位到實質擁有部位，然後進入部位管理的連續性過程。到某一時間操作者將所有部位清光，單一次的操作告一段落，這樣一個無迳有迳無的過程可視為一個回合的交手。

利用作戰的觀念將整個過程切割成三部份的目的在於逐項單練，使得觀念落實得更為清晰，實務上在太極拳的交戰中A-B-C是合在一起的，同時也是時間很短的。但股市來講，因為空間的獲取需要時間，故也許時間短這一點並不適用。這個觀念也可以用來觀察多空雙方在時空中的互動-- 多空交手的過程是連續的，是有先後順序的，並且是有週期韻律的，所以隨時切入股市要買要賣要看多看空也得了解多空交手到底發展到甚麼階段。

爲了方便研究單一個回合的交手中的細節，我們可以將一回合交易分成A-B-C三個步驟: 交手、交戰、分勝負。

A. 交手: 由無感應至開始交感的過程。無感應實務上可視為所有操作部位又回到沒有部位時的狀態。無感應狀態應定義成沒有部位(但沒有部位並非一定是無感應，零暴露值不必然是無部位，故不必然是無感應狀態)。換言之，兩個武士由靜止狀態開始到開始動的過程就是進入互動狀態。

B. 交戰：交手完畢馬上進入交戰的過程。此時操作者的部位淨值會每日隨市場變動，而引發不同的情緒、思考、策略、與應對動作(Action)。優勢的產生通常是淨值的變動方向對己方有利(獲利)，劣勢的產生則是淨值對己方不利(虧損)。當然，想要獲得更多的心理常會讓操作者投入更多的資源(出力)，而將自己置於風險更高的環境下。想要降低風險者則都可以降低暴露值(多向或空向)達成無論帳面賺錢(獲利了結)或虧錢(停損)。

C. 分勝負: 操作部位又回到空手可視為一回合的完成。一般而言，保住本金即是保住自身肢體機能健全(相對於斷手斷腳)，故相當要，實務上，若本金虧損 10% 以內仍可算無甚大礙，10-15% 則有受傷，而超過15% 的虧損可就開始進入傷殘可申請保險理賠的範圍內了。基本上，有交戰必有勝敗，勝敗乃兵家常事，但重點是不能每次交手就少了一隻手或腳。有時股市的階段性很明確就算操作者手上仍有部位，也能感到股市的變化已完成一階段性，也可看成交手的一回合。

因此在交手到分勝負的過程有其優勝劣敗的變化因果，而同樣的價格走勢變化會因為操作者在交戰過程中的動作造成不同的優勝劣敗變化，而影響到下一步該怎麼做的決策、以及最後勝敗的結果。這就是所謂連續的觀念，有點類似衍生商品所謂 Path Dependent 的觀念。在該情境中的操作者是有損益、有部位的，無法說走就走的，而對於完全無部位的人來說：他可以做多、放空、或採壁上觀，姿態可以很超然，這兩種情況是不可同日而言的。但這裡要說的是，即便是對於空手的人要進場，他也必須去感受股價走勢發展至此時，在交戰中的那一群人到底平均而言是處於甚麼狀態再出手。因為如果出手幫助較為劣勢的一方，可能也容易落入劣勢情境中，而如果幫助態勢較佳的一方，常會收事半功倍之效。這就是一般常講的順勢操作與逆勢操作的差別。

附錄:
以上無-->有的過程亦可以對應 ”道生一、一生二、二生三，三生萬物” 的道理做一思考。

道~ 有物混成，先天地生。寂兮！寥兮！獨立而不改，周行而不殆，可以為天下母，吾不知其名，字之曰道，強為之名曰大。大日逝，逝曰遠，遠日反。故道大，天大，地大，王亦大。域中有四大，而王居其一焉。人法地，地法天，天法道，道法自然。

道: 無；天下萬物生於有，有生於無，乃宇宙萬物創生的過程；形而上且無創生意願；道內凝、下降而生一

一: 有；萬物之母；道由無形質落實向有形質的活動過程；形上混沌一體，未分為多，但已有創生意願

昔之得一者：天得一以清，地得一以寧，神得一以靈，谷得一以盈，萬物得一以生，侯王得一以為天下正。天無以清，將恐裂；地無以寧，將恐發；神無以靈，將恐歇；谷無以盈，將恐竭；萬物無以生，將恐滅；侯王無以貴高，將恐蹶。

二: 天地；創生的場域；道先天地生，無名天地始，有名天地母。

三: 透過時間、空間中在日月辰流布。
萬物: 道生之，德畜之。物形之，勢成之。是以萬物莫不尊道而貴德。道之尊，德之貴。