有機會賺資本利得

除了利息…有機會賺資本利得

 為了籌募愛台12建設資金，政府擬增發乙類建設公債。券商表示，在銀行不牢靠、全球景氣不佳之下，有政府做擔保的公債是極佳投資標的，不僅有票面利息，假如殖利率下跌（即實際價格上揚）的話，還有資本利得可賺。

郵局表示，乙類建設公債每年發行額約在300億元上下，而甲類公債每年約4,000億元，民眾可以在每一期公債標售前五個營業日，到全台141間郵局預約申購，每一期公債最少購買單位是10萬元，最多100萬元。

郵局表示，財政部幾乎每個月都會標售公債，民眾可以上國庫署網頁搜尋。例如24日就有「97年度甲類第四期中央政府建設公債」，民眾可在10月17日至10月23日，憑郵政存簿或郵政劃撥儲金帳號、公債存摺簿及身分證明文件，填妥「預約暨取消預約申購公債申請書」，並繳交履約保證金，向指定代售的郵局登記。

在保證金的計算方面，郵局表示，假如民眾申購10萬元公債，必須繳交500元保證金，若申購100萬元，則要備妥5,000元。

券商表示，過去極少散戶購買公債，但現在全球經濟動盪，景氣下滑，即使銀行1年期定存利率達2.5%以上，遠高於公債五年券的2%，但因投資人擔心銀行會倒，所以寧可把錢放在利息少但風險無虞的政府債券上。

另外，券商表示，全球景氣展望不佳，投資人預期未來央行會持續降息，殖利率有下跌的空間（即實際價格上揚），所以買債券除了有利息收入外，另有賺取資本利得的可能，其獲利空間不一定輸給定存，因此吸引不少投資人轉往公債市場。

郵局指出，假如民眾買了五年期公債100萬元，票面利率為2%，即投資人每年可拿2萬元利息，投資人可以持有到期，也可提前賣回給郵局；假如賣回時的票面利率低於當初的得標利率，投資人除了利息以外，還能多賺一筆資本利得。郵局建議民眾，可上證券櫃檯買賣中心（OTC）網站試算。

【2008/10/22 經濟日報】

成功者的交易心法－黃毅雄

我作期貨已十多年，我可以把我過去的經驗告訴大家，以座談會的方式讓大家盡情發問，我會盡我可能的告訴大家。

Q1：台灣期貨短期內將開放，你對台灣期貨的看法2、3年發展如何？

A：我對未來期貨發展並不看好，因為沒有專業的人，照理來說我應該對你們說我看好未來台灣的期貨，但事實上我並不看好。因為操作期貨並不容易，期貨要做好一定要具備很多功力，期貨要做好必須從基本分析、技術分析，和看你是否耐力夠不夠，這很重要。

一般人作期貨只是為了賺錢，大家所想的也只是這樣，而忽略了應該具備的很多的涵養和功力。通常這些涵養和功力並不是那麼容易就具備到的，最起碼要5年以上。

今天整個社會的發展對年輕人來說，最有機會的地方依然是這個市場，以我來說就是個例子。這市場並不是那麼容易就能夠讓你每個人都做好，你要做期貨，要從事這行業，你一定要紮下很深的功力。尤其是你們從事AE的人，從事AE要有生意做，就必須要客戶賺錢，客戶沒賺錢哪來生意可做？所以要下很深的功夫去教導客戶如何去操作，這很重要，至於台灣指數期貨我很看好。

Q2：耐力牽涉到人格上、人性上的特質，請問你認為一個成功的交易者必須具備哪些耐力上的人格特質或人性化的特質，而你具備哪些特質？

A：以你們的年紀對我而言，我認為你們都不曾苦過，不愁吃不愁穿，從小父母呵護長大，我在期貨市場上、股票市場上看到的一些成功的範例，有辦法在這市場上賺到錢的人都是小時候苦過來的人，這耐力就是從這裡來的。他們在那種惡劣的環境下長大，自然而然的培養這種鬥志－ 這是很重要的。買賣能夠成功是要經過無數次的賺錢賠錢，無數次的鍛鍊，所以一定要有相當的耐力就是這個原因，這不是這麼簡單。

Q3：你要操作一個商品的時候，你先要考慮或準備的工作是什麼？並請舉一個你覺得自己最滿意的操作例子。

A：我是從圖形去觀察，並強調型態學，型態是最重要的買賣依據。有很多人強調RSI、KD等等指標，那都是不行的，而且不要用它，買賣很多人很容易做到後來變成丐幫的弟子－ 丐幫的人打狗棒拿出來揮兩下，破碗公拿出來，叫著牛肉麵一碗、陽春麵一碗，拿個就趕快跑了，通常這很容易賠錢。

我在美國、台灣看到大部分在期貨市場、股票市場的買賣者，通常買賣都做得很短，都做短線，對你們AE來說，你們認為做短線你們比較有生意做，你們比較喜歡，但是如果你這麼想就錯了，因為客人不賺錢，你們的生意就不用做了，這是很自然的事情。所以客戶賺錢，你們的生意就源遠流長，做不完。所以我最否定的就是丐幫的做法。

另外一種就是少林派做法，這種做法也不行，少林派的人一坐禪就坐很久，都不起來，很多買賣都是憑直覺，現在黃金是紅是黑，石油看漲看跌，都是憑直覺，去買幾張，就擺在一邊。結果Margin Call來了，他認為很便宜了，就一直補一直補，補到總有一天受不了，一定會斷頭。

我本身是武當派的人，武當弟子每天出門一定揹劍，如果時機大反轉時劍就拿出來，時機如果不對小指頭就趕快剁掉。

對我來說，我感到最得意的一次買賣是什麼時候？

六、七年前也就是1987年時了，T-Bond是在高價，大約在120元美金，我認定型態開始要往下，那時候正是醞釀期。而我那時剛從西班牙失敗回來，那時身上沒有錢，我的能力只能從一張做起。在我移民之前，我有6千萬台幣，約150萬美金，因為出國而整個心境變化，本來都是賺錢，一出國一路都是賠錢，賠到那時只剩下一張的錢，那時情況是多麼危急。我就從那一張做起，我認為那是頭部醞釀期，開始作空，一邊跌一邊加碼，沒有再從口袋裡拿錢出來。我做到了1500張。我也沒有跟朋友借資來Margin，就做這一張，從一張做到1500張，這一招就是我所謂的倒金字塔做法。很多人以為作股票是正金字塔做法，做期貨也是正金字塔做法，期貨如果是從正金字塔做法做是會很悽慘的，因為正金字塔是Margin 3%，試問一邊跌一邊買，再跌在買，最終是否必死斷頭？那一邊漲一邊空，在漲再空，是否也是斷頭？所以正金字塔的做法是絕對錯誤的，而且一定要倒金字塔，倒金字塔有什麼好處？你做時要看底、看頭，看頭作空、看底做多，邊漲邊加碼，再漲再加碼，無須用到自己的錢，用的錢都是在戰場上俘虜來的，並且把它編入你的國防軍再打，借力使力，這是我最得意的一場戰爭。

Q4：請問你是在賺多少錢時加碼？還是在主要關卡加碼？

A：我不是看賺多少錢加碼，試問賺多少錢加碼能加幾張？沒能加幾張。我是看走勢、看時機加碼，但是買賣有一個要領，譬如說：你現在是做多頭加碼，你會怕回檔對否？比如你現在加20張，就必須做到隨時可以殺5張斬10張，後來你又認為行情穩住了，這時你認為可以加碼再加碼，這樣才不會再加碼時錢又不見了。所以我從一張做到一千多張。那是我花了幾個月過程去買賣，而且是每天都有買賣，有時甚至也必須花錢買保險（這動作一定要做），花錢買保險時你會猶豫說－ 這是要買還是要賣？有那”猶豫”時，我就先斬掉一些，等到有把握再買。這種動作通常是額外的花費，但是那是很重要的動作，假使你沒有花錢買保險，很可能情勢稍微回檔就全功盡棄，就會損失非常多的錢，所以這很重要。

Q5：你是以型態為主再來下單，這時你會不會把時間因素考慮進去，如有考慮進去，則應該注重哪些事情？

A：時間因素沒有放到型態上。我說做這買賣你本身就必須是一個機會主義者，說起來這話是不好聽，但是實際上你就是要做到這一點。你本身是一個機會主義者，才有資格投機，所以當機會出現（型態看出）你馬上就必須押下去。你若很慎重，KD、RSI等等的指標就拿出來參考，但是若參考下去，所有的買賣就不要做了－ 事實就是如此。我寧願進場時馬上碰到回檔，因為沒有 － 現在買就立刻漲，現在空行情就馬上下跌 － 這一回事。人說做人要有量，做買賣也要有肚量，你不可能能夠算到剛剛好；所以做這買賣就要有量，買下去就必須承受它回檔，或是空股票時必須承受暫時的反彈。有人很會計較，很在意買時立刻跌幾點，空時立刻漲幾點，錙銖必較，這是不對的。你如果強調型態學，則得失不可看得太重，這很重要；若看得太重，就是丐幫弟子的做法。

Q6：你從一張做到一千五百多張，這要是以長線的做法，這中間可能涉及到人性的問題 － 因為行情一反彈一般人就想跑短線。一般來說客戶就是有這人性的弱點。以我而言，剛開始那張單子若賠錢，那很容易解決；但是那張單子若賺錢，則該如何一直賺下去？那才是學問，基本上這是人性的市場，該如何解決人性的問題？

A：你說的這一點很重要，必須要探討，在這市場做這麼久，我覺得我的敵人不是行情，不是研判，而是自己，這是我最大的敵人，怎麼說呢？因為人的心情會起變化。或許你今天想揮師攻下幾個城池，才願意放手，但是突然間下午一個朋友來找你：「你最近做得不錯，有賺錢了，就保守一點吧！」聽到這一句話，完了！馬上心情起了一個變化。你每天的心情都在變化，而或許你自己本身並不知道。所以我說：一個成功的買賣者，每天都必須撥出半小時給自己能夠冷靜，探討你自己（不是探討行情），你的心情想法是否有平常心，這很重要。

至於你說從一張做到一千五百多張的過程確實是做長線。當時我以週線來觀察這行情是否在變化，所以是在長線佈局。在這過程中行情震盪來回，參考丐幫棍法，而基本上還是武當招式，有時長線，有時短線。簡單來說，頭部型態，可能你在頭部反轉這地方開始作空，然後一路加碼。我通常從頸線這個地方開始加碼，這裡”加碼”我通常會碰到一些煩惱；從這個地方加碼，如果碰到反彈，我可能會閃過，如果空太多Margin Call來我就減碼，再下來再空，再掃下來我翻作多，這是我的慣性。

做這買賣最重要事能掌握頭部、底部型態，你們一定知道並且記得，頭部和底部型態的掌握很重要，有的人只觀察不出手，通常破頸線下來他都空不到，你們若有經驗一定會知道這一點。有人參考trading system電腦系統等，通常賺不到。有時候市場溫溫吞吞，很不乾脆，你要知道為什麼這地方很難做，所以我通常找尋的點通常在頭部出發的地方，一般看型態都是確定後再進場，但是有一個缺點，就是確定後反而賺不到錢。為什麼？很可能確定後空在”頸線下”，那幾天後呢？價位拉回，你抬頭一看，會看到我應該空在頭型下來這點，你自己會怕。所以我說小反彈時馬上補掉。底補型態也是一樣，當突破時，你通常賺不到，這不是期貨的點，期貨買賣的精神是在你能以小搏大，這很重要的做法就是能夠以小搏大，因為你要小錢賺到大錢，你必須在這就要看到這是一個大餅，你在醞釀期時就應該佈局，邊買邊走邊確定，一邊確定就一邊加碼，才有辦法賺到大錢。

Q7：若不對時你就會出場？你佈局時和你所說的不一樣時，怎麼辦？

A：假設我在這裡買，假設拉回頸線內我就賣，既然已砍頭線了一一 你已徑外面磨一下午了，你還要磨回去嗎？再擦回去就不像了 － 這個一定殺出。我很可能在這一殺會變成不賺錢，甚至賠錢。那不要緊、我不怕、這次被騙下次再來。若是丐幫弟子 , 在這小賺你就跑了對不對？你做這買賣你一定要想辦法去賺大錢，因為在這買賣你沒有辦法賺大錢你就沒有辦法在市場上立足，這點你要記住。你如果一天到晚在強調牛肉麵，沒用、不會賺錢，它若不對，我就撤兵下次再打。你若要告訴客人賺錢就要這種作法，要賺錢你要有生意做也是這種作法。

Q8 ：你操作了T-Bond時是否有參與一些基本面的因素？

A：那當然要。我每天除睡眠以外，我每天所想的都是基本因素、技術因素那方面，及自己是不是夠冷靜，整個思緒都是這些。當時我看T-Bond應該是會下跌，我作買賣不只是看技術分析，我也看基本分析。但是我以技術分析為主，基本分析為輔，這點要記住，這點很重要，你們要記住。很多理論派做到後來都是強調基本面，技術面忽略（他們會把基本面凌駕於技街面之上），則我告訴你，絕對賠錢行不通。

Q9：型態學經統計出W底、 M 頭成功率只有 5O %，最高是頭肩頂、頭肩底，想請教您是否對失敗型態有作研究？

A：有成功的頭部型態，也有失敗的頸部型態，例如：失效的頭部型態，這是標準M型，當這頸線重返往上的時候，這個頭部型態就失敗。你說只有50%成功率，這我們不必在意。我們只看這型態是否成立，有時它會回檔再下去，但若沒衝過頸線，則是失敗的頭部型態，即然是失敗頭部型態，這種情況，我會補空，補空再反做多，既然是失敗的頭部型態，一定會重返頸線；反之亦然。

Q10：在這麼長的操作經驗，你的心路歷程可否與我們分享？過程如何？修練工夫怎麼入門？當突破障礙時感受如何？

A：這都是須要時間。這時間培養你賺錢的經驗，也培養你賠錢的經驗，培養你時時刻刻去探討你自己。因為很多心路歷程不是你能體會，我的心路歷程只有我自己才能體會得出來，你必須自己經過無數次賺錢和賠錢你才有辦法體會。

Q11：你對未來台灣期貨並不看好，不看好的原因？

A：實在是賺錢的人有限，很低、很低。今天有一點你們大家很幸運、很好運，因為我認為我的買賣是最成功的範例，這是有經統計過的。美國 Dean Witter公司（美國第三大證券公司）上回叫我去操作他們的期貨基金就能證明這點。我以我操作的方法告訴大家，你們若依照這方法去做，你們也是有辦法賺到大錢。我並不是超人，我也是靠這一點一滴累積出來的經驗，而實際上我想這也很簡單，並不困難，如果有入門就很簡單，沒有入門就困難，但很遺憾大多數人都沒入門，所以你若有入門，我想你將來也會成功。

Q12：美國期貨已100年，而台灣期貨才剛起步，你不看好台灣期貨，是否美國與台灣有所差異？

A：美國期貨市場穀物有生產者、糧商、有基本的賭徒；至於台灣的投機客，江山代自有才人出，每陣亡一人就有一人起來，當然這市場依然是很迷人、很有誘悉力，可小錢賺大錢。

Q13：您本身是較長線的作法，是以趨勢進出場、及加碼，但有些作頭、作底，攤平ㄧ作就是十幾年，而又因為期貨是槓桿原理，行情不動有些人就會失去耐性而不做，所以耐力及時機的掌握很重要，您在期貨市場這麼久的時間，也看過很多投資人，想請教一下：

第一、對於沒做過期貨的人，您要如何說服他來做期貨？

第二、您如何去選擇你的AE？如何去做好一個AE？

A：我說你不管從事那一行業，你一定要很內行，要很專精，你到各行各業去看，各行業裡的成功者總是有限 , 結果有辦法成功的人一方面是機運，一方面是努力。我想我們這行業沒有機運這回事，如果說是一筆二筆的買賣，就有機運的問題；如果是長久的買賣，就沒有機運這件事，一定要靠功力。所以你要做一個有勝任、有能力的AE，你本就必須下苦功。因為只有你本身願意下苦功，你才有辦法引導你的客戶去賺錢；你沒辦法讓你的客人有信心，你告訴他買那裡，那裡明天就立刻下跌，你告訴他空那裡，明天就立刻漲，則他如何對你有信心？所以你要能夠引導你的客戶賺錢，他才能對你產生信心，那你才能作為一個成功的 AE 。所以你一定要紮深你的功力，每天一定要多看。因為你不能只拿一張兩張來作買賣 , 一定要多看。

我選擇的 AE 一定選很認真、很專業的 AE， 我以我是一個內行人來說，當然他不必告訴我現在行情看好或看壞，但他必須要是一個很專業、很認真在他的崗位上，不管何時都很認真的注意行情變化。

Q14：型態學是因您己看過 1、2千張圖的經驗累積起來的，您看瑞士法朗的行情以您操作經驗，您認為是頭部？還是大型盤整？做法該如何？又圖形反轉時該如何操作？

A：這行情我有做過，但賠錢。在這裡我開始看美金對法朗、馬克開始步入多頭，在這之前美金對法朗、馬克已走了7年空頭，從去年開始反轉，步入多頭。現在美金對馬克、法朗正是步入多頭市場，這很重要。這是一個重大的反轉，也因此我很努力的空馬克、法朗，一空再空，共空了一、二千張，但是很不幸碰到這種盤整市場，大家加為大家都Over ride；大家都再從來，再下跌再空，再Over ride，整得我好慘，但我相信我的看法絕對不會錯，將來一定可以賺，而且一定衝得過這一關。

Q15：在這盤盤整一年，若沒有資金、沒有耐心的人就離開市場了？

A：這是當然，這也是沒有辦法的事。因為你是在現在看出我之前可以如何如何，但你不可能空這跌這，買那漲那，買賣不是看一次成敗，這買賣都是大年初一，一直做到除夕夜，在除夕那天晚上來看今年的成績作總結帳，年度結帳賺就是賺、賠就是賠，你不要以一次戰役定英雄。但是如果你資金太短，也是很難做，很可能這一次戰役就陣亡。

通常這局部型態在期貨市場很重要，因為我說的是一個大型態的說法；有時你在作空，它這局部型態是一個下降型態，它漲得成功與否，我們都不知道，最好是漲後跌下來 , 再來做空，往往跌下來就是一大段。大形態我是看跌。

Q16：你做的都是中、長線的作法，而你是以什麼標準來選擇期貨？

A：我認為一般人失敗的原因是對從那入門不了解，做到後來都成為了丐幫弟子，為什麼呢？因為你做趨勢作型態有時會變化，結果你做到後來都無法相信。而且作趨勢一定要有耐心，不然你看頸部醞釀期，下跌又扭扭捏捏才願意下去。所以你要有相當的耐心，而一般人對於這個都不是很了解。

Q17：耐力牽涉到人格上、人質上的特質，請問你個人認為一個成功的交易者須具備那些耐力上的人格特質或人性化的特質，而你個人具備那些特質？

A：半年多前行情T-Bond是在 l22 元，我那時只 50 萬美金，大概兩個多月間我賺了一干萬美金，因為我賠小錢沒有關係，以我的信念來講，我就是要去逮住大機會，沒有辦法去抓大機會，你就得常常賠小錢。這並不是說因為依靠型態學去做買賣很容易賠小錢，丐幫弟子也很容易賠小錢；重點差別是你要能夠發揮去賺大錢，這很重要。

Q18：這個盤還看不出來，來到這裡，判斷是一個M頭，接下來的操作策略是如何？該如何加碼？

A：你有沒看過一本“股價趨勢” (翻譯書)，裡面一開始開宗明義就說：型態學是一個很抽象的藝術，是一個很大的藝術，像一位畫家畢卡索的藝術；而這型態學比他的畫還要藝術，它邊跌邊印證我的見解，我就邊加碼、邊加空。

Q19：萬一它漲上去，那怎麼辦？

A：很顯然你想像錯誤、判斷錯誤，一旦判斷錯誤就必須要投降。賠錢而冀盼明天，而行情越拖越遠。

Q20：你是注意目前較活潑的市場，若看出型態就可出手？

A：你們可以做，但我不能做：像棉花、柳澄汁這種我沒辦法做，我一出手就幾百張幾千張，而那些市場那麼小根本沒辦法出手，所以我選擇T-Bond…. ，實際上這些東西比較容易拿捏，像那些小市場就沒辦法。因為我們作買賣是以線路圖為基礎作買賣，你到那些小市場一定會被小市場的 POOL 作手、被猶太人吃掉，所以要做成交量大且又活潑市場。

Q21：作單時判斷是依自己的判斷，還是有時會參考別人意見？

A：最怕聽別人的見解，因為我們人作為一個trader，每天一支劍揹出來，前面是千軍萬馬，而你孤軍奮戰一個人往前殺敵心都很虛，就很容易受影響。人最怕受影響，一旦心虛，別人的一句話就會影響你；像我這種老戰將了，也很容易有這種情形，所以最怕人家告訴我他們的見解如何如何。所以我說一個成熟的劍客應該是一個孤獨劍客，越孤單越好；所以我很少出門，都躲在家裡，這是我頭一次來至這種場面。

Q22：對一個沒做過期貨的人，往往不知該從那開始，所以常聽人說一些明牌。黃先生能否常我們一些您的見解，讓我們參考？

A：我實在說，我很少出來和人討論，我從23到今年41歲，這18年來我都待在家裡，因為本身是作這種買賣生活，自己訓練自己已很孤單。但是我是一個熱誠的人，尤其對國家社會付出很大的關心、愛心，在這期貨開放，我了解很多人容易在這裡賠錢，我很不願意看到我們國家白花花的銀子被美國、日本、猶太人等其它國家賺走。今後你們有什麼問題，要我來分析解盤，我很樂意為解答。

Q23：養生方面是如何調節？

A：一定要運動，一定要找時間運動，因為這是非常耗費腦力的工作，否則身體一定受不了。做這行業很辛苦，而且比其它行業都辛苦，一定要很投入，必須要每天思考。

Q24：都在家裡操作，有每天看盤嗎？

A：我都是用電話，從不用Monitor，我以前有裝過Monitor，但太近了眼睛受不了。而且我是以長線佈局，很怕受行情跳動而影響，怕一不小心變成了丐幫弟子划不來。

Q25：你是看線圖操作，這些資料是從AE那裡得來的嗎？

A：是的，我要的圖表也是他們傳真給我的。

Q26：你有沒有每天做功課？

A：我不會畫圖，說實在的、真正的，但會看線圖。

Q27：我看到很多看盤的人斷頭。為什麼？

A：因為這行業最重要是佈局，佈什麼局？就是頭部型態、底部型態的佈局是最重要，你往後注意的應該是行情走否遵照你的見解在走，這樣而已。你不須要24小時盯著Monitor，不必要。

Q28：AE要不要看盤？

A：因為AE你一定要看盤，你一定要盯住盤面的變化，趕快通知你的客戶，但是一個缺點，你必須看盤。

Q29：AE因為需要每天看盤，所以很容易受到情緒影響，因此AE要不要控盤？

A：最好不要。古早有一句俗語：「當兼賭，穩死無活」(作莊又作賭徒 , 必死無疑) 。

Q30：做這行情一定要心中想好了，價位在那裡破了，就一定要出場，那是否不同進場價位有不同出場點？出場點是否也會變動？

A：18 年來很少去市場、去喊 STOP，最多不超過5次，我的導線價位，要在什麼時候必須出場，都不是在市場裡做。但是我是一個成熟的 Trader，我可以做到這一點，而你們AE要對客戶建議 ”一定要設停損” 。

Q31：要有相當自制能力，否則一但一猶豫就完蛋。

A：是的。

Q32：因為很容易受到作手控制，所以你做一定都做大商品，而不做小商品？

A：是的，一定要做大市場，要大而且也要活潑，大而無波動也很難做，我們也不做。

Q33：一般客戶只是擁有小資本，這種做法如何？

A：只是擁有小資本！我本身就是這樣，我做期貨也是從一張作起，我所說T-Bond是以後的事，我開始時是從一張做起，10幾年前我也從一張作起，因為不成功不行，我以前也是苦哈哈，所以我特別有那百折不撓的精神。

Q34：你是否也有失敗的經驗，可以提供我們做為借鏡？

A：很多，說不完。民國68年那次我賺了不少錢。當時之前黃金價格頂多在100至200元之間，後來來到300元，大家都說作空，當時我26歲身上有5O萬台幣，從300漲至600元我都在做空，當時我算是非常幸運沒賠到錢，因為我逆著趨勢走，還好我都空到高檔，算是非常幸運。到了600元那天，我想根本做錯了，改做多頭買了5張，第一次翻做多，一個星期而己，從600漲至850元，我賣在842元，這個價位我永遠記得。我賺了7、8百萬台幣，那時對我而言，這數目非常多，我以為這輩子大概搞定了。想不到再半年剩下200萬，再過半年沒剩下半毛錢。

那時我28歲，根本不堪想像。結果又是從一張做起，從一張做起的經驗好幾次。我明明有那從一張做到1500多萬元的能力呀？我28到31歲都是零至1500萬元、零至1500萬元，每年都碰過，甚至有二、三次的記錄，我那時都做黃金而已，後來發覺到不對，因為只做一個項目，做久後都變成職業化了。每天都想要戰，而明明那戰場不適合殺，所以往往都是我們吃虧。我想到一個辨法，就跑到香港開戶，在那裡什麼項目都有。我帶5萬美金，結果賺了150萬美金，那時我32歲，當時1美金對40元台幣，折合約 6 千萬台幣，以當時的錢值是非常大。我想“夠了！不做了，退休了！”那時32歲，舉家搬到西班牙。

但當時畢竟太年輕了，到西班牙閒得發慌，就去找到西班牙一家期貨公司，結果一做，獲勝率只剩30% (原本在香港獲勝率95%)，行情都看對而做到賠錢，為什麼？心驚懼怕，舉家搬遷心情不同、壓力很大，就是輸在這裡。移民8、9個月，剩下8、9百萬，待不下去了，又搬回台灣來。

我在移民前台灣車子、房子都賣出，那時台灣政治很亂，原本不打算住台灣，回來後要重建家園所以又急了，但一急也不對，明明大行情都看對，但都賠錢。就是因為心急，從900萬賠到剩200萬元(約5萬美金)，那時很緊張，自責感很重，很對不起自己，對自己無法交代。做自我檢討報告，都是心理問題(因為心急)，都是因為心情轉變。再檢討過去為什麼會賺錢？很簡單，過去怎麼站起來，就是從一張做起。願意從一張做起，就是因為願意心理重建(當然現實也要考慮)。

結果心理重建以後，也是從一張做起，結果越做越順，做到日幣 3千張，加上馬克共計3800張，全市場交易所都在注意我，結果被修理到，一天晚上賠了525萬美金。這是兩年前的事，當然錢都是從戰場上爭來的，現在我已經脫離過去那段困鬥期，已經穩定了。回想過去實在很辛酸，說的當然比較快。那過程說起來，很心傷！

Q35：幾歲成家？你太太對你做一行的想法？及她對你的影響？

A：22 歲成家。做這買賣很容易受到過遭人的影響，只要是週遭人一定會影響你，她對我好，我就認真一點賺錢；她如果和我吵架，那就算了，賠錢就算了嘛！

法人圈裡的股市娼妓，為主力出貨服務
過去幾天我講到主力「小三」出貨，是利用人頭戶承接買盤，然後任由人頭戶違約交割，不花一塊錢就達到賺錢的目的。也許會有讀者認為，股市騙來騙去陷阱多，還是去買基金好了...。我今天就要告訴大家，「法人」的操盤人也可以用紅包收買，幫助主力出貨，而這些損失也是大眾的錢。

千萬不要相信主力發誓

有一天，譚清連跑來告訴我說，「小三」要請我吃「鼎上魚翅」，嘿嘿...，廣結善緣果然比四面樹敵好，於是我歡歡喜喜的去赴約。

那天吃魚翅，「小三」說，他要拉「飛雅」，希望我能幫忙喊股票，只要漲個幾支停板，就給我2000萬。

2000萬！這麼大的獎品，我能不賣力嗎？請看我喊盤的神功：我在電視上介紹「飛雅」，「飛雅」果然從平盤一路拉到漲停，好的開始是成功的一半，只要漲停鎖住，第二天開高沒問題...

當我正高興的時候，「飛雅」突然跌停，收盤的時候，不但跌停鎖死，委賣未成交掛出張數還有755張。別說是收盤了，我盤中就急得不得了，一直打電話問「小三」這是怎麼回事，「小三」向我對天發誓，他一張股票都沒賣。

透過營業員傳話 商借500萬

這可就是個奇案了，「小三」發誓沒賣股票，可是這檔股票卻是冷門股，除了「小三」之外，誰會有這麼多股票？而且收盤時還跌停掛出755張。

到了晚上，我忍不住查閱出貨的「號子」，明明就是「小三」進出的號子，還對天發誓咧！好了，算了！以後大家少來往，不跟他計較了！

由於「小三」的信用越來越差，幾個月後，他又炒作「飛雅」發生困難，因為不好意思直接找我，於是就請營業員傳話給我說：「小三」開了一張支票，請我借他500萬，如果不幫這個忙，恐怕會造成「飛雅」違約交割，許多炒股案會「連環爆」。

故意跳票 不還我錢

讀者朋友，如果你是「古董張」，這次還要幫他嗎？
結果我幫了，用現金換來一張「領先投顧」的公司票，沒錯，「小三」當時就是這家投顧的老闆。

支票到期那一天，「小三」告訴營業員說：
「古董張那張支票就讓他跳票吧，反正他也不敢拿我怎麼樣！」
營業員一聽，死也不同意，因為當初是營業員傳話給我的，營業員自認為對我有責任，因此就把「小三」交割的錢拿來兌現支票。

我真是大難不死，好幾次被「小三」陷害，幸而害得不深，從此以後不敢和「小三」來往。
結果怎樣呢？結果「飛雅」違約交割。

小三自創 違約交割業

除了飛雅之外，「小三」陸續炒作億豐、金緯、翔昇、亞銳士、邁達康...，凡是他玩過的數十支股票，都是違約交割收場，「小三」在台灣股票史上，違約交割的紀錄恐怕是空前的，未來也無人能打破他的紀錄。

除了「小三」的人頭戶下場淒慘之外，他還有一大堆人頭公司，例如：領先投顧、一O一投顧、巴菲特投顧、華爾街投顧...，最後「人頭們」紛紛都受到罰金處分，甚至官司纏身，而在幕後操控的「小三」，則是一絲雨滴都淋不到他的身上。

96年初，「小三」炒作「邁達康」，從20塊炒作到61.6元，出貨方式是找法人操盤手承接，也就是你們散戶最信賴的「基金經理人」拿了他的大紅包，用你們投資人的錢去買「小三」的股票。出貨完畢沒有主力護盤了，股價跌回20元。

炒作 邁達康、堃昶...尊稱「法人」是股市娼妓

97年初，「小三」結合公司派炒作「堃昶（6265）」，炒作過程股價從20元拉到29.3元，出貨方式還是一樣，拿大紅包送給你們散戶所信賴的「基金經理人」，然後用你們的錢去買他拉高的股票，所謂「法人買盤」，在我看來其實就是股市娼妓。

「堃昶」這檔股票，「小三」的炒作班底有一些轉型，公司派方面是由董事長夫人領軍，喊盤這一方面由投顧分析師周英掛帥，出貨給法人之後，主力的任務完成，股價一路跌到9元方休。今年初「堃昶」又從9塊錢漲到25元，呵呵...，這家公司真的很愛做股票！

「邁達康」、「堃昶」都是拉高之後轉給法人，法人的錢其實就是大眾的錢，操盤手與基金經理人要買股票，什麼理由都編得出來，至於「紅包」有多大呢？一般市場行情都是「出貨成交金額的10％」。不過，我看「小三」這麼會殺價賴帳，這些股市娼妓應該拿不到這麼多。

-------【交易之道】                     

俗話說，【十個決心，不如一個信心】--對你”模式”的信心，對自己主控部位的信心，而非對行情的信心。

在交易的鍛鍊過程裡，不問因何而得，因為那多少帶點運氣。但問因何而失，失必出己手，這部份正是我們可以掌握、磨練的地方。

交易常樂，來自我淨，佛教說常樂我淨。等待非忍耐，更不是難耐，它是交易的一部份。多/空有兩頭、強/弱有兩端，要有自己的天秤來衡量出手的風險與利潤，要取還是捨？又取又捨，要知尖刀利、鈍刀久，出手的那一隻手在自己的手裡。鈍刀久！鈍刀割肉又痛又久，尖刀變鈍刀的最大障礙，不在於「無知」，而是錯誤的知識，今日跌深明日或有反彈，如果手上有多單，是要今日事今日畢，還是想著明天會有反彈。
                                                                            
費曼大師說，簡單的問題經常有複雜的答案…別管「權威人士」說什麼，總要自己想一想。沒必要天天看著第四台論多空看漲跌，…拿破崙有次遠征埃及時，下了一紙命令，裡面只有一句話--「讓騙子和專家學者走在隊伍的中間」。

心法內功、交易哲學，這些都是對抽象的說明，而不是對具體多空漲跌的陳述，大部份時間當然不痛不癢，也不易立竿見影，收寅藏卯發之效。內功心法的範疇，不是對顯而易見的事物所做的獨斷陳述，而是針對各種終極性的普遍原理所為的試探性系統陳述。

對具體的現象的說明，是實證科學的任務，也就是我們所謂的交易工具或技巧，對於抽象和普遍的說明，才是交易心法探討的任務。法國大文豪雨果說…人生智慧握著三把鑰匙，一把開啟數字，一把開啟字母，一把開啟音符，人生知識、思想、幻想就在其中。
                                                                             
心法正，斜法也可以扶成正法，過渡法而已。【趨勢】是所有操作的最大轉輪，但是其間的轉轉折折，也不能說一點都不重要。但轉折也僅僅是過渡的方法，過渡是幫助渡河的，渡了河就要丟掉，不要因為操作指數的時間級數短，而把短線的轉轉折折當正餐來享用。這裡先賣，拉回再接回來，一把算盤打得精，需知這個市場專門修理自認聰明的人，所謂「機關算盡太聰明」需知後面接著的是「反送了卿卿性命」。

不要因為怕留倉只做當沖單，風險雖說可怕，但世間有更多看似沒有風險的事，卻最可怕。承受你可以自然承受的風險，才能做出最有把握的表現。

交易中之賺 / 賠、對 / 錯，皆因事有前緣，造就今日的對待際遇。賺賠、少賺、少賠各有因果，盈虛消長自有天意。【看不破得失，怨嘆抱怨，心生偏頗的認定，都不如市場的論斷來得明確果決】果                                                                                                                              
交易獲利，不是強取豪奪所來，而是【觀念態度扭轉逆境，自然產生向上提升正向決戰力量的展現】。做對抱對，只是做該做的事並把它做到好而已。【真正的獲利，往往不是功力深，而是思慮少，能將內在糾纏不清的思想斬草除根，老實地經營交易】。看得破，早起精神爽。看不透，鑽牛角尖需知思多血氣衰。

交易本無失敗，只是尚未成功。天天算賺賠，看似究竟實非究竟。天天算賺賠論漲跌，此種循環如鋸屑般地悲哀，提起一把辛酸淚，但是樂此不疲者大有人在，前撲後繼不絕於途。

任何交易模式的學習，最後還是要立基在基本動作--【救心與洗鍊】觀念。教科書教你期貨、選擇權市場上有套利機會，需知教科書是教科書，為何叫做教科書，也不想想就異想天開，看了幾本書有點顏色就開起染房，這不是沒下過幾次單，就是成天紙上談兵，畢竟無法真正落實，一般散戶朋友省省這個力氣不要天天想套利機會，眼觀鼻鼻觀心，一路觀下去，自然八風吹不動，應該怎麼做只有自己最清楚也最真實。

市場中，交易問題比交易人還多。家家有本難唸的經，明明看多卻所賺不多，這也是一種歷練，收起來，下次一定改進。交易不必怨東怨西，需知失敗有好幾個奶媽，失敗也不分南北，圓融需做十方功夫，總會有所偏頗。祿權科忌年年有，祿權科三化人人搶著要，但總要經得起化忌的試驗。化忌考驗才顯真功夫，化忌隨時給自己對得失拿捏的試探。忌者，己之心，化為記，未來自然逢山能開路；逢水會架橋。有承受的能力與智慧，看破自然身過頭也過。當下承受考驗，未來自然身輕如燕地走過，輕輕地提起也輕輕地放下。

羊羹髓美眾口難調，家家有本經，文章看過解讀大不同，能夠啟迪另類思考，就能夠遇困境做轉彎。這彎不過，拐個彎，姿態不好看是大運暫時不好，這也沒關係，風水總會輪流轉，定有平地起風雲日，但開路架橋實力的養成，總是鍛鍊在烏天暗地印堂不亮之際，看得破忍得過，身段鍊過自然成格局。

力大戶不會告訴你的10 件事
無論景氣好壞，大盤走多走空，台灣股市每年總會出現幾檔飆股，漲幅高達5 ∼ 10倍，如果低檔買到，投資人當然賺得笑呵呵，但多數飆股暴起也暴落，高檔買到的投資人，往往是套牢而損失慘重。

暴起暴落的明星飆股，股價波動超大，當然與市場主力大戶脫不了關係。過去主力在股市呼風喚雨，炒股手法更是千奇百怪，本文將揭開主力大戶的神秘面紗，讓散戶投資人知己知彼，避開主力炒股陷阱，以免成為受害的冤大頭！

1.事先寫好劇本 演出期長達4 ∼ 6個月
過去股市4大天王雷伯龍、沈慶京、榮安邱、阿不拉（游淮銀）時代，擅長「養、套、殺」，大玩籌碼戰。

主力炒作一檔股票的時間差不多4 ∼ 6個月不等，事先擬訂作戰計畫，彷彿照著劇本演出。第1個月先偷偷買股吃貨，第2 個月則無量飆出2 ∼3根漲停板，之後再爆大量，以引起市場注意，然後2周之內開始上沖下洗，一下拉漲停，一下放空到跌停，重複幾次，當主力掌握市面流通籌碼達5 ∼ 6成時，才開始真正的無量飆漲，至於要漲多少，大概只有主力才知道。

2.找投顧老師幫忙 向會員倒貨
主力炒股，光憑自己的資金實力，還是有風險，因此會找外圍金主與投顧老師聯手炒股，共同造夢。投顧老師對這種天天漲停的股票，更是求之不得，有助於在電視上招募會員賺大錢。 一旦炒股失利，主力也會商請投顧老師協助出貨，雙方談妥出貨的暗盤利益後，由投顧老師開始對會員喊買，而主力順勢賣出，將手中股票倒給投顧會員，讓不知情的會員高檔套牢，成為替主力解套的最終受害者。

3.假造完美技術線型 騙看線型的投資人

許多投資人並不看公司基本面，而以技術線型為買賣依據，主力也會製造「人工」的完美線型，來騙看線型的投資人踏入炒股陷阱

譬如，5 日、10 日與20 日這3條移動平均線出現「黃金交叉」時（短天期均線由下向上穿越長天期均線），是多頭訊號，代表未來可能有一段漲勢，在市場正常運作，尚未出現黃金交叉前，主力會利用大量資金逐步買進，以人工方式讓短天期各項指標呈現趨勢向上，以引誘買盤。反之，當死亡交叉的賣出訊號未出現前，主力也會加以破壞，等出貨完成才反向做空，坑殺散戶。

4.政客民代共襄盛舉 製造政策利多炒股
許多炒股案都與立委、政客脫不了關係，像2000 年的固網股條事件，就是這種集體聯合炒股的代表作。當年固網業務開放，部分立委政策作多，並聯合主力仲介固網股條，以11 ∼ 12元的優惠價格認購（主力的取得成本則約10 ∼ 13元），但大部分散戶買到的價格卻是16 ∼20元，結果隨著網路科技泡沫，固網股價重挫，太電與力霸都倒台了，固網股票更成了壁紙，估計台灣散戶損失數百億元

5.用虛擬公司下單 製造公司業績暴增假象

有些主力會利用虛設的公司，直接向公司訂貨，甚至製造假的出貨、業績暴增消息，有了業績加持後，公司公布財報，月營收突然暴增，EPS 由虧轉盈，會誘使許多投資買盤進入。

例如博達、訊碟、皇統、雅新等下市公司，都是公司派與主力聯手炒股之後，虛報業績，最後股價泡沫變成地雷股的例子。主力有時候也會抓住大股東想炒股賺錢，填補公司財務黑洞的心理，趁機上下其手，因此轉機股與地雷股其實只有一線之隔。

6.與不肖基金經理人合作 讓投資人當墊背
少數不肖投信基金經理人會公器私用，與主力勾結買小型股，私下收取10%回扣。
兩方合作可分為中、長線炒作或者單純出貨，一般雙方會約定鎖單幾個月，經理人收錢後開始買進股票，無論如何都不能賣出，當然股價在基金資金加持之下會持續飆高，基金績效也會受惠，經理人可坐收漁翁之利。不過市場瞬息萬變，如果持股信心鬆動，或是股價出現反轉，基金也可能成為主力出貨的墊背，損失的是不知情的基金投資人。

7.籌碼穩定小型股 主力炒股最愛

主力要炒股，找股本小、籌碼乾淨的公司，在外流通股數不高，勝算比較大。過去股市4大天王，可動用資金高達百億台幣，在市場上自然可以呼風喚雨。但是近10 年的新興主力，資金實力大概在20 ∼50億元之間，以目前台股每日成交量大概都有千億水準，這樣的資金規模要炒股，只能鎖定「未來有前景、籌碼輕」的小型股。但也不能找股本太小（約5億以下）的個股，免得成交量太低而出貨不成。

8.從媒體放利多 讓散戶幫忙抬轎

在股友社時代，演講會是釋放利多消息的重要管道，包括譚清連、山水、許弘明等演講會，總吸引萬人擠爆會場。但後來因政府取締而沒落，取而代之的是電視台的投顧節目及一些專業的股市周刊等。
當主力準備出貨時，媒體就開始爭相報導該股的利多消息，此時股票會爆大量，散戶看到爆量上漲，加上媒體上的公司利多，通常會前仆後繼買進，等主力出貨告一段落，有些甚至還會回頭放空，讓追進的散戶損失慘重。

9.鎖定未來明星產業 跟大股東聯手炒作

主力不只有錢，還有豐富的專業知識，知道未來的「新興主流產業」為何，因此會選擇有題材的公司當炒股標的，例如2005 年的太陽能、2006 年的智慧手機、2007年的博奕概念股，以及今年的觸控面板等題材，都是當年度的「未來明星產業」。

鎖定公司後，會先試探大股東態度，因為大股東往往掌握5成以上的籌碼，如果倒貨給主力，主力也吃不消。但一般大股東遇到這種情況，通常會睜隻眼閉隻眼，放任主力炒高股價，不但自己財富倍增，也增加公司知名度。而有些不肖的大股東甚至會聯合主力一起炒高股價後，牟取暴利。

10.製造假併購消息 趁利多賣股倒貨

公司併購是股價飆漲的重要題材之一，主力也很知道箇中訣竅，例如2005 年4 月新光金董事長吳東進以高於市價近1倍的價格買進誠泰銀行，消息一公布，誠泰銀行股價飆翻天。同樣的情況也發生在建漢，2005 年建漢發生財務危機，股價曾跌到11.55 元，但在鴻海入主之後，股價反轉，飆破百元。

主力常在市場上放出被某大集團合併的假消息，等股價上揚，再順勢出貨，賣給不仔細查證而搶進的散戶

期貨新手心得-有錯誤的地方還請大家指教
小弟玩期貨3個月的經驗與心得
1.資金控管
   -只用30-40％資金下單
2.風險控管,嚴守紀律
   -不凹單,不貪心,留倉可用 選擇權或多空對鎖避險
3.事先規劃,學習觀察
   -不見得每天都一定要進出 盤勢跟自己想的不一樣時 先停看聽一下
4.技術與心理都是要活到老學到老
   -有虧損要回頭看看是技術判面斷錯誤或是心理面操作錯誤
     進而加以修正 謹記在心 不再犯同樣錯誤
5.該你的就是你的
   -不要有那種早知道的心態,只要指數有波動 就有賺錢的機會
     前面1000點沒賺到又如何 出多單了他又繼續漲 那又如何
6.血的教訓-小弟兩次被腰斬的故事
A.小白兔初進叢林不知險惡啊
   什麼都不懂 當沖-追高殺低 波段-梭哈留倉
   一個禮拜就被腰斬了 @@"
==========才了解期貨市場的恐怖,小弟身為散戶的可憐=========
================因此托給專業,加入了投顧=================
===============前後花了一個月,又給賺回來了==============
==================無意間發現了發達網===================
==================專心閉關修練基本攻===================
B.有了技術還是輸給了心魔啊
    3/17出關 回首已漲了1000點
    目標規劃5100短空至4850-4900
     哪知回檔只到4922 貪圖後面的50點不到
     凹單+亂加碼 一路被嘎到創新高
     一個禮拜又被腰斬(含未平倉,其中停損了一筆虧150點)
==========後來在有限資金下才想到有選擇權這東西===========
========因此利用選擇權搭配大盤回檔讓損失慢慢降低==========
=======5200以下回補空單反手作多 直到5490以上出脫=========
==============這次花了一個月又賺回來了==================

藉這裡跟大家分享過往經驗 也隨時提醒自己
當然不希望再有下次來分享腰斬的故事了 ><"
祝大家都能身體健康賺大錢 對抗心狠手辣的主力
有賺錢也記得行一些善事 讓世界變得更美

品味期貨人生的曲線
     「我機械地努力著，使這個世界與我一致」，我不記得這是哪位大師講的話了。
但是在生活中，有很多人在機械地努力著，努力著使這個世界與自己相一致。做出這種努力的人，在期貨市場中，很快就會得到市場的教訓，市場會告訴他究竟誰是高高在上的。別想著要市場服從你，我們所能做的只能是服從市場，趨勢比人強。認為自己比市場偉大，那是要栽大跟頭的，其所經歷的心理曲線與資金曲線也將會相當的曲折與陡峭，暴漲之後必然遭遇暴跌。
生活中的很多事也會遭遇同樣的情形。
     在婚姻中，有人可能總是試圖改變另一方，想讓對方走上自己的軌道，結果也往往是辛苦地徒勞一場。如果做不到包容與求同存異，事情往往就會很糟糕。這就好比讓一個人「套牢」的行情曲線，你不斷地投入，不斷地努力，往往卻讓你越套越深。在痛苦之中，說聲「隨他去吧」，這樣的做法，在不存在到期期限的股票市場，有著很大的可能迎來光明日出; 但在有到期日的期貨市場，則通常會面臨殘酷的現實- -直面損失的到來或實實在的痛苦。改變一個人是困難的，在婚姻方面，一些真正的改變，可能要在一場婚姻結束之後才能到來。
我們在生活中可能都執著地追求過某些目標，結果卻由此及彼，達到的卻是與預期相去很遠的目標。頻繁波動的行情，是由無數個小行情與有限的大行情構成的，我們追求可以讓我們成就大功業的趨勢行情，為此我們也必須不斷地參與到小行情中去。參與這些小行情，往往也會讓自己經歷挫折，付出不少的代價。有時我們預判行情，想做一把多頭行情賺一把大錢，結果卻可能通過做空賺了許多錢，這都是有可能的。
     大的目標的實現，時常是「厚積薄發」的結果，也往往需要人們有極大的耐心。這個時候就好比行情曲線的大築底時期，很熬人的，看你能不能熬住，挺過去了，幸福可能就來了。
一個人一生的曲線绝不會沒有回落的。
生活上、事業上、家庭方面、健康方面和婚姻方面等等，你總會遭遇讓自己人生曲線回落的地方。在事業上，往往存在這樣情況，人們努力地往上爬，一直爬到力所不能及，或超過自己能力的時候，然後就可能遭遇大的回落。
人生如行情曲線，沒有一直上漲的行情，再牛的一波牛市，也有走到盡頭或者遭遇猛烈回調的時候。同樣，也沒有永遠下跌的行情， 「於無所希望中得救」，在最悲觀的時候，或沉淵上躍，一波浩蕩的牛市可能就此展開。
    一個人，也總要有勇氣承受這些起落的，也總是要為此做好準備的。在好的時候，謹慎; 在悲觀的時候，挺住。落，有時也具有積極的意義，美國人總好講，每經歷一次危機或困難，美國都會變得更強大，美國人自豪自己的韌性與彈性。奧巴馬在競選總統時的口號是「變動我們需要（我們需要變革）」。其實，生活中我們一方面要進行改變，另一方面也要不斷地面對改變。
   
    奧巴馬在當選美國總統後發表的感言中講到了美國的精神--「是，我們能」， 「是的，我們能够做到」，這種精神也是我們人生中所應具備的。上海舉辦的一屆運動會上也曾經有一句口號--「我知道我能」。
    無論曲線如何，我們都應當努力爭取更好。該放下的時候，要堅決放下，不要讓過去干擾未來; 該放開的時候，要敢於放開，迎接自己期待的明天。無論何時，無論遭遇怎樣的起落，我們都要相信自己「我知道我能」和「是我能」，在無數個起落當中，讓自己變得更強大。套用魯迅先生的句式，我們將在起起落落的曲線中深味人生，而真的猛士，敢於直面曲線的大幅回落，相信自己，並能够奮然而前行，努力地打造自己一生的曲線美。