宸鴻（3673）10月營收較9月大幅成長20％，樂壞外資圈。港商野村證券科技產業分析師李佳伶隨即將目標價由520元大幅調升至590元，主要原因是新產能剛好趕上明（2011）年CDMA iPhone與iPad2等新產品，營收成長動能預期可延燒至明年上半年。
　野村證券表示，宸鴻新目標價590元，暫時看來是向瑞士信貸與巴克萊資本證券先前所分別設定的623與600元靠攏，不過，接下來就得看這些「高標者」是否進一步調升目標價，或可連動高價股率領台股續創新高。昨日宸鴻再度亮燈漲停達526元，創下掛牌以來收盤新高，與盤中最高價527元，也僅有1元價差。
　李佳伶指出，儘管宸鴻對後段觸控貼合產能（3.5與10吋每月分別為700與120萬片）成長持緩和看法，前段產能擴充速度倒是頗為積極，尤其9月。
　因此，宸鴻內製（in house）感應器比重預估已由第二季的50％進一步成長至第三季底的70％，速度比預期還要快許多。
　在內製與前段產能的支持下，李佳伶指出，宸鴻良率不但大幅提升，吃緊的產能更有效獲得紓解，因此，將第四季營收成長率由原先的16％大幅調升至44％，新產能也剛好趕上明年即將推出的CDMA iPhone與iPad2等新產品，使得宸鴻營收成長動能可望續熱至明年上半年。
　此外，李佳伶表示，宸鴻營收走勢與產品組合（如iPhone4觸控面板全貼合比重）與良率呈現高度相關，對純觸控面板營收而言，在內製感應器營收比重攀升之際，毛利率走勢將向上，但考量到iPhone4與CDMA iPhone全貼合所佔營收比重，將從2010年第四季至2011年第一季起將有顯著提升，宸鴻毛利率從2010年第三季起將維持在14.3％左右的水準。
　因此，從2011年第二季至第三季起，在新款iPad將從2011年第一季底開始推出後，即可回溫到16％至18％。
<摘錄工商>  2010/11/11