區別核心投資與衛星投資

在投資時，我們常問自己該投資多久？有沒有值得長期投資的標的？
其實，這就是資產組合裡的核心投資與衛星投資。究竟這兩者有何差別？以及策略如何運用？

1、核心投資：
指的是可以長期獲得穩健獲利的投資工具，譬如全球股票型基金、債券基金、保險。因為波動性較低的特性，且獲利穩健，可以作為中長期配置的選擇。

2、衛星投資：
一般較強調短期的操作績效，譬如新興市場、單一國家基金、期貨、選擇權，特性是波動大、報酬率高，因為循環週期短，所以適合作為短期提升績效的投資工具。

3、投資組合策略：
既然核心投資可以獲得長期穩健的獲利，是否就不需要衛星投資呢？
其實，決定核心投資與衛星投資比例的，是投資人的投資個性。雖然核心可以獲得長期穩健的報酬，但是在投資組合裡加入衛星投資，卻可以提高整體的獲利。因此這兩者的比例，是由投資人對風險與報酬的承受度與期望值來決定。
比較穩健或保守的投資人，核心投資的比例會最高，相對的衛星投資比例就會比較低；而積極型的投資人，又懂的操作一些風險較高的投資工具，可能會選擇在衛星投資的比例拉高，相對的核心投資比例就會降低。

雖然這兩者的差異性不小，但是比較簡單的方式，是用定期定額的方式投入衛星投資，單筆投資則是搭配核心＋衛星。因為定期定額多是屬於中長期投資，雖然衛星波動較大，但可以透過定期定額降低風險。而單筆投資一次投入的金額高，屬於比較積極的投資方式，資產配置一定要做好。
因此投資人以後在決定投資工具以前，只要先釐清自己核心與衛星投資比例，用這兩種投資方式，就很容易建構出適合自己的投資組合。

Timmy 2005/10/2