於此同時，美國公債殖利率飆升到近八個月以來高點，公債價格似有崩跌之勢。要升息了，究竟還能不能碰債券？

「這次的升息和過去不太一樣！」柏瑞全球固定收益團隊董事總經理Steven Oh指出，這次升息已經預告許久，不會像前幾年聯準會無預警升息，引發資金快速抽離新興市場的猛烈副作用。此外，雖然美國聯準會於去年底結束QE（貨幣寬鬆政策），但包括日本、歐洲接棒寬鬆貨幣，甚至中國也跟進、持續降準與降息，因此資金仍充沛，可持續為全球債市添柴火。

但在升息前提下，並非每種債券都可碰。在葉倫發表「今年升息論」之後的五月底，債市普遍呈現資金淨流出的態勢，而首當其衝的就是美國債券基金，在5/21至5/27當週，就流出20億美元，遠高過其他市場的債券商品。

摩根環球高收益債券基金經理人Robert Cook就建議，最好不要碰美國公債與連動度高的美國企業債，因為隨著升息時點逼近，公債殖利率勢必攀升，將使債券價格高度波動。他認為，投資人可以聚焦在利差型的高收益債與新興債。

Steven Oh也提出類似觀察，他整理出看好高收益債的三個理由。首先，高收債的體質穩健，從統計數據上儘管高收益發債企業的槓桿比例拉高，看來似乎風險提高，但其利息保障倍數也接近歷史新高，表示償債能力在提升中。

再者，短期內高收債的償債壓力不大，也就是未來兩年加總的到期債務規模遠低於2017年之後的規模。第三，從過去經驗來看，高收債與公債表現關聯性不高，甚至1992年到2015年間，高收債與美國公債指數還呈負相關，相關係數為-0.13。而根據過去績效來看，公債殖利率上揚期間的高收債表現仍是相對良好。

新興債部分，儘管最近新興市場呈資金淨流出的現象，但新興債並非全然不可碰，可以關注評等較高的新興市場企業債。Oh觀察，相較於美國企業債，新興市場企業債對美債殖利率變動的敏感性相對低，目前也仍有不小的利差收斂空間，以過去表現來看，新興債與美債表現也是負相關。

總括而言，高收債與新興債被推薦，除了上述原因，還包括擁有較高的殖利率（例如新興債平均有6到7%的到期殖利率），以及存續期間較短，所以受到升息影響相對低；此外，這類債券仍具高利差、有較高的價差保護。

只是，專家也提醒，升息勢必造成市場波動，一定要慎選市場與投資標的，並做好匯率避險。

對於那些把債券做為固定收益來源，以及必備資產配置的投資人來說，不必因為升息就清空債券部位，而是懂得做好避險。此外，著眼於升息後殖利率普遍跟著攀升，投資人也別忘了把到期債券再投入另一個較優利率的新債券，可以賺到更多利差。
今年五月底，美國聯準會主席葉倫罕見以堅定的語氣表明：「美國今年會升息！」引發投資市場一片騷動，全球資金再玩大風吹。美元至今已連三論文翻譯週走強，使得資金連續兩週從新興債市場撤出，上週創下近19週以來的最大賣壓。

於此同時，美國公債殖利率飆升到近八個月以來高點，公債價格似有崩跌之勢。要升息了，究竟還能不能碰債券？ 論文翻譯

「這次的升息和過去不太一樣！」柏瑞全球固定收益團隊董事總經理Steven Oh指出，這次升息已經預告許久，不會像前幾年聯準會無預警升息，引發資金快速抽離新興市場的猛烈副作用。此外，雖然美國聯準會於去年底結束QE（貨幣寬鬆政策），但包括日本、歐洲接棒寬鬆貨幣，甚至中國也跟進、持續降準與降息，因此資金仍充沛，論文翻譯可持續為全球債市添柴火。

但在升息前提下，並非每種債券都可碰。在葉倫發表「今年升息論」之後的五月底，債市普遍呈現資金淨流出的態勢，而首當其衝的就是美國債券基金，在5/21至5/27當週，就流出20億美元，遠高過其他市場的債券商品。 論文翻譯

摩根環球高收益債券基金經理人Robert Cook就建議，最好不要碰美國公債與連動度高的美國企業債，因為隨著升息時點逼近，公債殖利率勢必攀升，將使債券價格高度波動。他認為，投資人可以聚焦在利差型的高收益債與新興債。

Steven Oh也提出類似觀察，他整理出看好高收益債的三個理由。首先，高收債的體質穩健，從統計數據上儘管高收益發債企業的槓桿比例拉高，看來似乎風論文翻譯險提高，但其利息保障倍數也接近歷史新高，表示償債能力在提升中。

再者，短期內高收債的償債壓力不大，也就是未來兩年加總的到期債務規模遠低於2017年之後的規模。第三，從過去經驗來看，高收債與公債表現關聯論文翻譯性不高，甚至1992年到2015年間，高收債與美國公債指數還呈負相關，相關係數為-0.13。而根據過去績效來看，公債殖利率上揚期間的高收債表現仍是相對良好。

新興債部分，儘管最近新興市場呈資金淨流出的現象，但論文翻譯新興債並非全然不可碰，可以關注評等較高的新興市場企業債。Oh觀察，相較於美國企業債，新興市場企業債對美債殖利率變動的敏感性相對低，目前也仍有不小的利差收斂空間，以過去表現來看，新興債與美債表現也是負相關。 論文翻譯

總括而言，高收債與新興債被推薦，除了上述原因，還包括擁有較高的殖利率（例如新興債平均有6到7%的到期殖利率），以及存續期間較短，所以論文翻譯受到升息影響相對低；此外，這類債券仍具高利差、有較高的價差保護。

只是，專家也提醒，升息勢必造成市場波動，一定要慎選市場與投資標的，並做好匯率避險。

對於那些把債券做為固定收益來源，以及必備資產配置的投資人來說，不必因為升息就清空債券部位，而是懂得做好避險。此外，著眼於升息後殖論文翻譯利率普遍跟著攀升，投資人也別忘了把到期債券再投入另一個較優利率的新債券，可以賺到更多利差。
今年五月底，美國聯準會主席葉倫罕見以堅定的語氣表明：「美國今年會升息！」引發投資市場一片騷動，全球資金再玩大風吹。美元至今已連三週論文翻譯走強，使得資金連續兩週從新興債市場撤出，上週創下近19週以來的最大賣壓。

於此同時，美國公債殖利率飆升到近八個月以論文翻譯來高點，公債價格似有崩跌之勢。要升息了，究竟還能不能碰債券？

「這次的升息和過去不太一樣！」柏瑞全球固定收益團隊董事總經理Steven Oh指出，這次升息已經預告許久，不會像前幾年聯準會無預警升息，引發資金快速抽離新興市場的猛烈副作用。此外，雖然美國聯準會於去年底結束QE（貨幣寬鬆政策），但包括日本、歐洲接棒寬鬆貨幣，甚至中國也跟進、持續降準與降息，因此資論文翻譯金仍充沛，可持續為全球債市添柴火。

但在升息前提下，並非每種債券都可碰。在葉倫發表「今年升息論」之後的五月底，債市普遍呈現資金淨流出的態勢，而首當其衝的就是美國債券論文翻譯基金，在5/21至5/27當週，就流出20億美元，遠高過其他市場的債券商品。

摩根環球高收益債券基金經理人Robert Cook就建議論文翻譯，最好不要碰美國公債與連動度高的美國企業債，因為隨著升息時點逼近，公債殖利率勢必攀升，將使債券價格高度波動。他認為，投資人可以聚焦在利差型的高收益債與新興債。

Steven Oh也提出類似觀察，他整理出看好高收益債的論文翻譯三個理由。首先，高收債的體質穩健，從統計數據上儘管高收益發債企業的槓桿比例拉高，看來似乎風險提高，但其利息保障倍數也接近歷史新高，表示償債能力在提升中。

再者，短期內高收債的償債壓力不大，也就是未來兩年加總的到期債務規模遠低於2017年之後的規模。第三，從過去經驗來看，高收債與公債表現關論文翻譯聯性不高，甚至1992年到2015年間，高收債與美國公債指數還呈負相關，相關係數為-0.13。而根據過去績效來看，公債殖利率上揚期間的高收債表現仍是相對良好。 論文翻譯

新興債部分，儘管最近新興市場呈資金淨流出的現象，但新興債並非全然不可碰，可以關注評等較高的新興市場企業債。Oh觀察，相較於美國企論文翻譯業債，新興市場企業債對美債殖利率變動的敏感性相對低，目前也仍有不小的利差收斂空間，以過去表現來看，新興債與美債表現也是負相關。 論文翻譯

總括而言，高收債與新興債被推薦，除了上述原因，還包括擁有較高的殖利率（例如新興債平均有6到7%的到期殖利率），以及存續期間較短，所以受到升息影響相對低；此外，這類債券仍具高利差、有較高的價差保護。 論文翻譯

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Steven Oh也提出類似觀察，他整理出看好高收益債的三個理由。首先，高收債的體質穩健，從統計數據上儘管高收益發債企業的槓桿比例拉高，看來似乎風險提高，但其利息保障倍數也接近歷史新高，表示償債能力在提升中。論文翻譯

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新興債部分，儘管最近新興市場呈資金淨流出的現象，但新興債並非全然不可碰，可以關注評等較高的新興市場企業債。Oh觀察，相較於美國企業債，新興市場企業債對美債殖利率變動的敏感性相對低，目前也仍有不小的利論文翻譯差收斂空間，以過去表現來看，新興債與美債表現也是負相關。

總括而言，高收債與新興債被推論文翻譯薦，除了上述原因，還包括擁有較高的殖利率（例如新興債平均有6到7%的到期殖利率），以及存續期間較短，所以受到升息影響相對低；此外，這類債券仍具高利差、有較高的價差保護。

只是，專家也提醒，升息勢必造論文翻譯成市場波動，一定要慎選市場與投資標的，並做好匯率避險。

對於那些把債券做為固定收益來源，以及必備資產配置的投資人來說，不必因為升息就清空債券部位，而是懂得做好避險。論文翻譯此外，著眼於升息後殖利率普遍跟著攀升，投資人也別忘了把到期債券再投入另一個較優利率的新債券，可以賺到更多利差。