2013-07-10 14:02:06炫麗珠寶

黃金投資的無用之用

黃金投資的無用之用

黃金在過去2周內出現跳崖式的暴跌,先是跌破1,500美元關卡,接著在上周一重挫9.3%,創下30年來單日最大跌幅,最低來到每英兩1,321美元,後來又反彈回到1,400美元附近。這個戲劇性變化引來投資專家的熱烈討論,有的說黃金從此進入熊市,有的則認為正是進場好時機,此時不進,更待何時?

股神巴菲特在1998年就曾講述一個觀點,大意是說:黃金是從非洲或某些地方的地底下挖出來的,然後我們將它融化,再挖一個洞把它埋起來,花錢雇人看守著,它沒有什麼實際用途,如果外星人看到了這一幕,一定會搔頭搞不懂你們這些地球人在做什麼。2009年巴菲特接受電視訪問時被問到:「黃金是一種價值投資嗎?你認為5年之後黃金價格會如何?」巴菲特的回答還是一樣:「我不知道那時黃金價值幾何,但我可以告訴你,黃金只會靜靜地呆在那裡,但可口可樂會賺錢,富國銀行會賺錢」。

當時金價約在900美元左右,此後由於各國執行貨幣寬鬆政策,金價就節節攀高,至2010年上半年時已來到1,200美元。接著美國再宣示執行第二次量化寬鬆措施,至20117月金價已至1,500美元。之後到20119月時,歐洲主權債務危機和美國債務上限問題相繼發生,然後就是令投資人瞠目結舌的金價狂飆局面:在站上1,600美元後不到一個月,就連續攻破1,7001,8001,900美元關卡。那時已有許多分析師紛紛提出警告,金價已出現泡沫化了,果然其間金價就曾在一日內重挫100美元以上,但不久又回漲,因此當時幾家大型金融機構仍大膽上調金價的預測。2011年的平均金價為1,800美元,至2012年的平均金價為2,275美元,有些則預測金價可上衝至2,500美元。實情則是金價在觸及1,920美元的高點後,就震盪下滑,2012年多數期間金價於1,600美元至1,700美元之間徘徊,在歷史紀錄中仍屬高檔價位。

上世紀70年代黃金出現牛市,正值各工業國家物價全面飆升,證券債券均處於熊市,投資黃金的狂熱可說是投資人從金融資產逃向另一個資產的表現。而2009年以後的黃金牛市,背後的因素卻完全不同。一方面政府債券的收益率是幾十年來低點,反映通貨膨脹的大宗商品指數也不高,但因美元資金泛濫、美元貶值,步步推高以美元計價的黃金價格;就在同時歐債危機的處理過程,讓投資人認為歐元好像就要解體崩潰了,更促使投資人轉而擁抱黃金。這期間連各國政府也出現增購黃金趨勢,各國央行變身黃金買超的一方,乃是20年來首見。例如以南韓、泰國為首的新興國家央行,2011年就已經存入超過100億美元黃金作為儲備,反映出新興國家央行對美元與歐元的不信任,各國央行因此成為黃金買盤的最大支撐。尤其中國和印度的崛起,其人民對黃金資產情有獨鍾,更讓黃金的地位高升,也因此締造了黃金的歷史高價。

2012年以後雖然歐債危機沒有完全解除,美國也因失業率的降低有限,繼續執行第3次貨幣量化寬鬆政策,但以德國為首的歐元集團信誓旦旦地要維護歐元體制,金價緩和下來,但仍維持在1,6001,700美元之間,直至2013年第1季開始出現密集黃金空頭的聲音。其實在此之前,早就有投資專家指出,黃金既然沒有儲存價值,遲早將遵循泡沫破滅原則。當夢幻破滅時,黃金通常會回歸泡沫前的價值,上世紀金價泡沫就是如此。例如有經濟學者說黃金傳統上是抗通貨膨脹工具,惟在過去幾年雖然主要國家執行貨幣寬鬆措施,原本預期的通膨並未來到,目前的金價實在太高了。另外有學者長期研究金價的適當價位,認為每英兩800美元是黃金的公允價值。

至今年初以來全球經濟不景氣籠罩,歐元區經濟仍陷困境,中國經濟成長放緩,美國的量化寬鬆政策可望逐步退場,在在都指向黃金已具備空頭市場的條件。根據彭博的數據顯示,今年2月美股驚驚漲時,黃金ETF拋售了106噸黃金,創下歷史上最高單月減倉量。後來的賽普勒斯銀行危機和朝鮮半島的緊張情勢,都沒有促使金價上揚,反而是4月以後傳來消息,賽普勒斯央行同意賣10噸的黃金儲備,以為國際紓困籌措部分資金,更成為引發各方爭相拋售黃金的引爆點,金價跌勢於是長趨直下。

由於金價在短期內跌勢過於猛烈,華爾街的專家反而認為,此時是黃金進場的時機,因為亞洲各國的實體黃金需求一直增加,而黃金生產成本也一路高漲。黃金看似無用,卻是各種貨幣都不值得信任時的最佳選擇。展望未來,歐債危機仍難善了,各國央行也可能趁勢再買黃金,加上國際間紛擾事件頻傳,黃金仍有其無用之用的魅力。

轉載自http://tw.news.yahoo.com/%E7%A4%BE%E8%AB%96-%E9%BB%83%E9%87%91%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%9A%84%E7%84%A1%E7%94%A8%E4%B9%8B%E7%94%A8-213000356.html

熱門搜索

白銀白銀投資白銀回收白銀價格銀飾黃金黃金投資黃金價格黃金回收珠寶鑽石

炫麗珠寶http://shiny.com.tw