人行阻貶！調降外匯存準率

工商時報黃欣 2022.04.26

人行表示，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定將外匯存準率由現行的9％下調至8％。圖／中新社

人民幣兌美元在岸價、離岸價自上週以來雙雙急跌，離岸價25日傍晚更一度跌破6.6元整數關口，逼使中國人民銀行不得不出手阻貶，25日晚間宣布自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點（四碼），約當釋出100億元美元需求，有利阻貶人民幣。人行公告一出，離岸價立刻跳漲300多個基點，回到6.57元附近。

澎湃新聞25日報導，人行表示，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定將外匯存準率由現行的9％下調至8％。外匯存款準備金是指金融機構按照規定將其吸收外匯存款的一定比例，交存於人行的存款；而外匯存款準備金率是指金融機構交存人行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。

截至3月底，大陸外幣存款餘額為1.05兆美元。人行將外匯存款準備金率由現行的9％下調至8％，意味著5月15日起大陸金融機構存到人行的準備金可以減少合計100億美元。對此，中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，下調外匯存款準備金率可以增加金融機構外匯貸款的資金供給，有利於穩定人民幣匯率。

人行之所以閃電宣布調整外匯存準率，正是因為人民幣上週以來的跳水式下跌。報導指出，本輪人民幣暴跌是由離岸市場驅動，離岸價從4月18日收盤價6.3788元到4月25日盤中一度跌破6.6元關口，等於短短五個交易日離岸價就大貶逾3％。受到離岸價影響，人民幣兌美元在岸價從4月20日開始下跌，自4月19日收盤價的6.3778元到4月25日官價收盤的6.5544元，四個交易日貶值超過2.7％。

報導指出，人行從2021年起，開始頻繁動用外匯存款準備金率此一工具來調節市場預期，且收效頗速。2021年人民幣兌美元持續升值，人行分別在6月和12月兩次出手上調外匯存款準備金率，每次上調幅度更多達2個百分點，外匯存準率兩次上調後，由5％來到9％。在人行出手後，人民幣連續升值趨勢也立刻趨緩。

人行25日晚間宣布下調外匯存準率後，市場同樣迅速做出回應。離岸價先後收復6.6、6.59、6.58元關口，來到6.57元附近。而25日盤中一度跌破6.57元的在岸價也迅速收復失地，回到6.56元區間震盪。