美元投資級資產 喜迎寬鬆政策大禮

04:102020/06/10 

工商時報

孫彬訓

金融市場情緒面逐漸走出新冠肺炎疫情的陰霾，油價與金融市場亦提前出現反彈行情。市場緊盯主要央行後續動向，儘管美國利率水準接近歷史低位，美國聯準會（Fed）近日仍宣示尚未用盡所有可協助市場的工具，預期美國央行鴿派立場不變、且若隨疫情惡化將有進一步寬鬆或振興的方案，看好美元投資等級資產將會是寬鬆政策下的主要受惠資產之一。

根據理柏統計，滾動2年累積報酬率平均值為8.55％，正報酬機率為96.6％；滾動3年累積報酬平均值為13.05％，正報酬機率則是100％；滾動5年累積報酬平均值為22.11％，正報酬機率則是100％，可適度布局相關資產。

鋒裕匯理固定收益團隊表示，挑選標的方面，將以流動性為優先考量，在非美國公債部分，不少資產現階段利差水準具有相當的吸引力，包括長天期投資級公司債券、高收益公司債、擔保情況良好的不動產抵押擔保證券等。其中，相對偏好30年期投資等級（IG）公司債，並謹慎挑選10年期同類券種，以及某些折價可觀的高收益券種。

鋒裕匯理資產管理表示，若疫情能在2020年第三季末獲得控制，2021年將因基期效應而有明顯的反彈，可望迎來長期U型復甦，不過目前仍不排除2020年下半年出現第二次大流行的可能性，若因此導致國家封城情況延長等狀況，全球將可能會有較長期性的經濟蕭條。

安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫指出，全球央行再次攜手降息，為企業財務困境鋪上資金安全網，但此舉造成債券殖利率不斷下探。若想追求收益，相較於成熟市場債券，新興亞債的利差深具吸引力，在新興市場資產類別中的表現也最佳，值得投資人納入資產配置的考量。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，這次疫情造成部分投資級債遭到降評，被打入高收益債的行列，但原本持債的保險公司、機構投資人，為了維持債信品質，正被迫尋找替代標的，而新興市場美元投資級債因為兼具債信、收益兩大優勢，將優先吸引資金青睞。