醫療保健類股免疫力強 收復跌幅再攀頂峰

04:102020/05/18 

工商時報

孫彬訓

3月以來受到疫情影響，全球股市震盪走低，從MSCI世界指數各產業指數來看，各產業從高點到低點的跌幅介於23.9～59.4％之間，不過各國積極控制疫情且全球央行祭出寬鬆貨幣政策，在流動性充沛與未出現系統性風險下，帶動股市強勁反彈，其中醫療保健類股從低點反彈至今已上漲超過33％，是MSCI指數各產業中唯一收復跌幅且再創新高的產業，表現吸睛。

野村投信表示，MSCI世界指數成分股中，醫療保健類股從高點到低點僅跌26.9％，是所有成分股中跌幅第二小的產業，不過反彈幅度卻是所有類股中表現最佳的，至今已上漲33.79％，是這波疫情衝擊下最具防疫力的產業，也是投資人資產配置中不可或缺的標的。由於整體評價面仍處於合理水準，醫療保健類股後市不容小覷。

野村全球生技醫療基金經理人呂丹嵐表示，短期內疫情對相關藥廠、生技公司、及產業鏈有利，但短期急單與救助性質下的利潤率仍待觀察，需著眼於疫情急性期過後的真正受惠者。

中長期而言，新冠肺炎疫情激發產業研發能量，研發與量產應變能力強的企業，將因市場對其產品需求增加而受惠，特別是疫苗與藥物的發展。投資策略上，建議逢低買進前景佳的生技股或穩定高品質但評價過往一直較高的類股。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，第二季進入歐美疫情高峰，經濟、企業營運受創勢必加大，但預期醫療、科技與核心消費仍有機會優於其餘主要產業。在短期的防疫刺激下，對於疾病預防、檢測、診斷與治療等醫療服務的需求量增加；同時，居家隔離引導消費需求轉向雲端平台，大數據、雲端運算等新科技應用擴大。

法人表示，全球市場面對疫情帶來的不確定性，產業能見度迄今仍欠佳，但生技醫療製藥產業的能見度，不僅相對明朗，今年全年企業獲利預估上調2％，更為極少數獲利上修的產業，顯示疫情帶來的需求增溫，已為相關板塊挹注成長動能。

由於政策面的積極正向，美國政府對於相關產業的積極補助和協助研發下，相關企業在資本支出規劃上，反而更較其他產業要來得正向。