人行續寬鬆 調降4月LPR利率
人行續寬鬆 調降4月LPR利率
04:102020/04/21
工商時報
今年以來人行下調政策利率概覽
中國人民銀行20日將最新公布的1年期、5年期的貸款市場報價利率（LPR）分別下調20個和10個基點，降幅創下LPR新制改革以來新高。分析指出，本次調整符合先前中央政治局會議提及「降息」的寬鬆政策要求，預期2020年內LPR仍有下調空間，此外降準和下調存款基準利率也是可能選項。
人行公告顯示，調整後的1年期LPR降至3.85％，5年期以上LPR則降至4.65％。對於1年期和5年期LPR採「不對稱降息」，路透引述中信證券固收首席分析師明明團隊分析，主要是5年期LPR為中長期貸款和住房抵押利率的定價基準，基於地產調控的壓力，尤其近期部分城市房價出現一定幅度波動、中央政治局會議再次強調「房住不炒」的背景下，5年期LPR的下調幅度因此減半。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，先前人行已先後將7天期逆回購及1年期中期借貸便利（MLF）利率下調20個基點，本次下調LPR報價符合市場預期。值得關注的是，本次1年期LPR報價下調幅度與MLF利率調降幅度相同，意味著加碼後的寬鬆貨幣政策力度已全部向貸款市場傳導。鑑於目前新發放貸款已轉向以LPR為參考基礎定價，預計貸款利率也將出現加速下降態勢。
大陸17日公布第一季GDP增速創下史無前例的年減6.8％，經濟衰退壓力極為沉重。同日中共中央政治局會議就指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，引導貸款市場利率下行，把資金用到支援實體經濟特別是中小微企業上。
廣發證券首席經濟學家郭磊分析，政治局會議出現「降息」的表述相當的罕見，顯示官方對於運用利率工具降低實體融資成本、帶動邊際投資傾向的重視。4月LPR大舉下調，展現出人行快速回應中央政策，引導信貸利率下降以支撐實體經濟。
此外，為落實貨幣政策進一步放寬的政策基調，市場普遍預期年內仍有極大可能會繼續降準，並再度下調MLF利率，LPR報價仍存在下降空間。此外也不排除調降存款基準利率的可能。中信證券首席經濟學家諸建芳稱，後續公開市場操作及MLF利率預估還將下調兩次，估約下調15個基點左右，LPR利率也會同步下降。