Fed送大禮 美投資級債喜上眉梢

工商時報

孫彬訓

美國主要債市近期表現

美國聯準會（Fed）放大絕，祭出「QE（量化寬鬆）無限、定向紓困」兩大政策，向市場撒錢，其中最讓市場吃驚的是首度購買「公司債」措施。投信法人認為，此舉有助於緩解投資級債流動性危機，待流動緊俏問題緩解、市場信心回溫後，可望迅速回復正常表現。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，肺炎疫情造成市場恐慌，拋售金融資產，過去被認為具避險功用的公債、投資級債，同樣遭到非理性賣壓衝擊。在美國聯準會（Fed）接連下猛藥，透過降息6碼、釋出前所未見的量化寬鬆後，預期未來流動性趨緊的狀況將逐漸緩解，有利投資級債反彈上行。

由於近期受到流動性問題影響，導致美國投資債表現不佳，成為市場提款機；不過，一旦未來流動性改善後，美國投資級債有機會迅速回復正常表現，反彈上行，因此建議投資人可留意近期投資級債的加碼布局機會。

兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金經理人周彥名表示，在新冠肺炎疫情未止、石油戰爭又起下，近期已有不少資金開始流向避險資產，丹麥債便是其中受惠類型資產。

施羅德環球收息債券基金經理人Patrick Vogel表示，除了疫情可能擴散和惡化的影響，整體信用市場在全球景氣循環處於末升段下，景氣敏感型產業的債信，較難以出現持續性的強勁漲勢。因此建議投資人，在當前市場波動加大下，投資組合配置持續採取高防禦性的調整。

宏利投資管理亞洲（除日本）固定收益部首席投資總監彭德信（Endre Pedersen）認為，亞洲固定收益市場正在靜候更多資訊，以評估疫情對大陸及亞洲區內市場的經濟影響。

NN（L）投資級公司債基金經理人高德洋（Anil Katarya）表示，美股企業財報獲利狀況良好，且投資級債今年發行量減少，基本面投資誘因強，因此即使目前投資級債估值雖然不便宜，但在基本面、技術面的支撐下，仍可以做為投資人的避風港。