台幣站穩2字頭 今年有難度

04:102020/02/15 

工商時報

陳碧芬

台韓星之實質有效匯率變動

一再衝刺2字頭的新台幣對美元匯率，2020年可否好好站穩？國際經研機構、外商銀行的最新報告都分析指出：「有難度」，尤其受到新冠疫情影響的經濟情勢，會牽連新台幣匯率在今年上半年呈偏弱，外銀目前預估的2020年全年新台幣匯率均價中位多是30元。

新冠病毒疫情看似已漸漸遠離金融市場，台股大盤本周來維持走升態勢，新台幣對美元匯率也連續三天衝刺2字頭，14日開盤價就出現29.98，達陣今年1月開盤以來的衝刺動能，台幣多頭派亦感心頭舒暢。國際機構牛津經濟研究院14日最新台灣經濟報告指出，以實質有率匯率作比較，台幣確實較韓元低估了25％，這兩者也都比新加坡幣更低估。據此，新台幣對1美元的匯價跑到29元，應屬合理區間。

新台幣匯率在2019年確實勝了韓元和新元，牛津經濟研究院團隊指出，2019年全年新台幣兌美元匯率升值2％，亞洲地區平均升值1.1％，這還是在中美貿易紛爭下的略為被壓抑表現。該團隊判斷現階段新台幣有持續走強條件，更能跑贏同儕亞洲貨幣，包括三大理由：一、台灣經濟成長前景好轉，台灣的出口保持相對彈性；二、跨國台商持續進行生產線轉移，台灣內部投資增加；三、政府政策獎勵措施到位，經濟景氣順風。

澳盛銀行經濟研究部分析，台商早一步移回台灣，促成供應鏈重組，讓台灣能夠更深入地融入亞洲價值鏈，也在此次疫情有了分散風險的可能。然而，牛津團隊指出，坦白說，也是因為這場疫情的蔓延，製造業復工時程短時間難以明朗，先調降台灣2020年GDP年增率自2.0％至1.8％，直接牽連新台幣匯率在上半年的表現，只可能有偏弱的機會。

實際上，新台幣匯率14日下午盤開盤就回到30，4點收盤回到30.051，連續第三天走貶，即使幅度都不大，單日成交量9.66億美元亦屬正常，卻已透露台幣衝刺2字頭的後續無力。外匯交易商AxiCorp分析，只要全球疫情持續佔領新聞版面，全球市場都會對貨幣風險保持謹慎，投資人仍偏好緊抓美元。